בית » ספרים » שוק ההון האמריקאי » פרק 4 – שוק איגרות החוב » מכרזי אוצר (אג"ח ממשלתי)

מכרזי אוצר (אג"ח ממשלתי)

טופס פתיחת חשבון TreasuryDirect

איגרות חוב ממשלתיות מונפקות ע"י משרד האוצר האמריקאי בשיטת המכרז – Treasury Auction

במהלך כל שנה מתבצעים כ-150 מכרזי אוצר. במכרזי האוצר משתתפים בעיקר מוסדות פיננסיים, ברוקרים ודילרים המתמחים באג"ח ממשלתיות, אך גם משקיעים פרטיים.

לפני כל מכרז מפרסם האוצר האמריקאי הודעה באמצעי התקשורת בה מפורטים הסוגים והכמויות של איגרות החוב שיוצעו למכירה במכרז.

במכרזי האוצר ישנם 2 מסלולים: מסלול לא תחרותי ומסלול תחרותי.

  1. מסלול לא תחרותי  –  Noncompetitive Bid
    במסלול זה, המשתתף נוקב בכמות שהוא מעוניין לקנות. למשתתף מובטח לקבל את הכמות שדרש, אך הוא אינו יודע מה תהיה הריבית. ריבית זו תיקבע במסלול השני.
    במסלול הלא תחרותי מוגבל סכום כל הצעה כדלהלן:
    T-Bills: בויליון דולר.
    T-Notes: חמש מיליון דולר.
    האוצר מחשב את סך ההצעות במסלול הלא תחרותי, ויתרת סכום ההנפקה מגוייסת במסלול השני. המסלול הלא תחרותי משמש במיוחד משקיעים פרטיים המעוניינים לחסוך בעמלות הקנייה שגובים ברוקרים.
  2. מסלול  תחרותי  –  Competitive Bid
    במסלול זה כל משתתף נוקב בשני נתונים – כמות וריבית, שמשמעותם: אני מוכן לקנות כמות של X אג"ח אם הריבית בגינן תהיה לפחות Y%. האוצר ממיין את ההצעות על פי גובה הריבית המבוקשת מהנמוך לגבוה, ומתחיל להענות להצעות המסתפקות בריבית נמוכה יותר עד שנמכרת כל מכסת ההנפקה. הריבית במכרז נקבעת עפ"י הריבית הנקובה בהצעה האחרונה שנענתה.
    המשתתפים בעלי "עיניים גדולות" שביקשו ריבית גבוהה מדי, לא יזכו לקבל איגרות חוב במכרז זה. הריבית שנקבעה במסלול זה תקפה גם למסלול הלא-תחרותי.
  3. במסלול התחרותי משתתפים רק ברוקרים ובנקים גדולים שקיבלו מממשלת ארה"ב מעמד של Primary Dealer. נכון לתחילת 2003 ישנם 22 בנקים וברוקרים כאלו כפי שמפורט ברשימה הבאה:
  1. ABN AMRO Bank, N.V., New York Branch
  2. BNP Paribas Securities Corp.
  3. Banc of America Securities LLC
  4. Banc One Capital Markets, Inc.
  5. Barclays Capital Inc.
  6. Bear, Stearns & Co., Inc.
  7. CIBC World Markets Corp.
  8. Citigroup Global Markets Inc.
  9. Credit Suisse First Boston LLC
  10. Daiwa Securities America Inc.
  11. Deutsche Bank Securities Inc.
  12. Dresdner Kleinwort Wasserstein Securities LLC.
  13. Goldman, Sachs & Co.
  14. Greenwich Capital Markets, Inc.
  15. HSBC Securities (USA) Inc.
  16. J. P. Morgan Securities, Inc.
  17. Lehman Brothers Inc.
  18. Merrill Lynch Government Securities Inc.
  19. Mizuho Securities USA Inc.
  20. Morgan Stanley & Co. Incorporated
  21. Nomura Securities International, Inc.
  22. UBS Warburg LLC.

 

חשבון TreasuryDirect

משקיע פרטי המעוניין לרכוש אג"ח ממשלתיות חדשות במסלול הלא תחרותי יכול לפתוח חשבון במשרד האוצר האמריקאי. החשבון נקרא Treasury Direct. חשבון זה מאפשר למשקיע הפרטי להגיש הצעות קנייה לא-תחרותיות.

טופס פתיחת חשבון TreasuryDirect

שוק ההון האמריקאי

תוכן עניינים

נושאים נוספים

rich_or_poor_quiz_pop

Loading data ...
Coin Compare
View chart compare
View table compare
שינוי גודל פונט
ניגודיות