גבולות הרווח וההפסד של כותבי אופציות
הקדמה
- כותב אופציה, בין שזו אופציית Call ובין שזו אופציית Put, לוקח על עצמו התחייבות שהוא יכול רק להפסיד בגינה. בתמורה להתחייבות זו הוא דורש תשלום המתבטא במחיר האופציה.
- ככל שההפסד הצפוי לו יותר גדול – כך המחיר שיבקש יעלה.
- קונה האופציה נהנה רק מזכויות. הוא יכול רק להרוויח בגינה. ככל שהרווח הצפוי לו יותר גדול – כך המחיר שיסכים לשלם עבורה יעלה.
הרווח
- הרווח המקסימלי לכותב האופציה הוא רק המחיר שקיבל עבור מכירת האופציה. לדוגמא, אם עבור כתיבת האופציה קיבל 10 $, אז במקרה הטוב (כאשר לרוכש האופציה לא כדאי יהיה לממש את האופציה) יישאר בידיו רק סכום זה.
גבול ההפסד לכותבי אופציית Call
- אין גבול להפסד שיכול להיגרם לכותב האופציה. אם למשל משקיע כתב אופציית Call, אותה מכר תמורת 10$, שבה הוא התחייב למכור אונקיית זהב ב- 400$ ומחיר הזהב עלה ל-1,000$, הוא יפסיד 600$ (פחות 10$ שקיבל בתמורה למכירת האופציה).
- אם מחיר הזהב יעלה ל-2,000$ הוא יפסיד 1,600$ (פחות 10$).
גבול ההפסד לכותבי אופציית Put
- אם למשל, משקיע כותב אופציית Put לקניית אונקיית זהב ב- 400 $ הוא יכול להפסיד עד 400 $ (פחות הסכום שקיבל בגין מכירת האופציה). הפסד כזה ייגרם לו אם מחיר הזהב ירד ל- 0.
- כפי שניתן לראות, פוטנציאל ההפסד בכתיבת אופציות הינו גדול מאוד ולכן מרבית כותבי האופציות הם גופים גדולים כגון בנקים וקופות גמל ולא אנשים פרטיים.
