אג"ח ממשלתיות Treasury Securities

ממשלת ארה"ב והנפקת איגרות חוב

• ממשלת ארה"ב היא המנפיק הגדול בעולם של איגרות חוב.
• איגרות החוב הממשלתיות נחשבות לבעלות דירוג AAA.
• הן מגובות על ידי "האמון המלא והאשראי של ממשלת ארה"ב".
• אינן פטורות מסיכונים כמו סיכון ריבית, אינפלציה והשקעה חוזרת.
• מונפקות על ידי משרד האוצר ונקראות Treasury Securities או Treasuries.
• מונפקות במתכונת Book-Entry, ללא שטרות פיזיים.
• מונפקות בשיטת המכרז.

מיון איגרות החוב הממשלתיות

איגרות החוב הממשלתיות מחולקות ל-3 קבוצות לפי אורך חיי האיגרת:

1. Treasury Bills (T-Bills)
   – מונפקות לתקופה של עד שנה אחת.
   – אינן מניבות ריבית, נמכרות בהנחה.
   – מונפקות לתקופות של 13, 26 ו-52 שבועות.
   – ערכן הנקוב בדרך כלל 1,000 דולר.
   – מהוות השקעה לטווח קצר.
2. Treasury Notes (T-Notes)
   – מונפקות לתקופות של שנה עד 10 שנים.
   – נהוג להנפיקן לתקופות של שנתיים, 5 או 10 שנים.
   – הריבית משולמת פעמיים בשנה.
3. Treasury Bonds (T-Bonds)
   – מונפקות לתקופות של יותר מ-10 שנים.
   – האוצר האמריקאי הפסיק להנפיקן משנת 2001.
   – קיימות בשוק המשני, רובן הונפקו ל-30 שנה.

סוגים מיוחדים של איגרות חוב ממשלתיות

1. אג"ח ממשלתיות צמודות למדד (TIPS)
   – מנפיק האוצר האמריקאי החל משנת 1997.
   – מגנות בפני שחיקת ערך הכסף כתוצאה מאינפלציה.
   – ההצמדה למדד מתייחסת לקרן ולריבית.
   – התשואה נמוכה מהמקבילה הלא צמודה.
2. אג"ח אפס ממשלתיות (Treasury STRIPS)
   – מתקבלות מפירוק של איגרות חוב ממשלתיות רגילות.
   – כל תשלום ריבית והחזר קרן מנפיקים איגרת אפס חדשה.
   – נמכרות בהנחה לעומת מחיר הפדיון.
   – תהליך הפירוק נקרא Coupon Stripping.