גופי תשתית

בורסות – Exchanges

הבורסות הן האכסניות שבהן מתקיים המסחר היומי בניירות הערך השונים. חלקן ממוקמות באתרים פיזיים (למשל בורסת המניות של ניו-יורק) וחלקן פועלות באמצעות רשתות תקשורת אלקטרוניות (למשל בורסת הנאסד"ק). קיימות בורסות גדולות בהן נסחרים סוגים רבים של ניירות ערך ולצידן בורסות קטנות המתמחות במספר מצומצם של ניירות ערך, עבורם נדרש במקרים רבים יותר תחכום.

דוגמאות:

• The New York Stock Exchange
  בורסה המתמחה במסחר במניות ובאיגרות חוב.
• The Chicago Mercantile Exchange
  בורסה לניירות ערך נגזרים (אופציות, חוזים עתידיים וכדומה).
• The New York Cotton Exchange
  בורסה למסחר בכותנה.

מסלקות – Clearing Houses

במסגרת המסחר בבורסות, ניירות ערך וכסף מחליפים ידיים. כל הפעילות האדמיניסטרטיבית הכרוכה בהעברת הבעלות על ניירות ערך מנוהלת במסלקות.

בעבר הודפסו שטרות שייצגו בעלות על מניות ואיגרות חוב. כיום מרבית ניירות הערך מונפקים בשיטת הרישום הוירטואלי – Book Entry. בשיטה זו לא מודפסים שטרות פיזיים. במקומם, הבעלות על ניירות הערך נרשמת באופן אלקטרוני במחשבי המסלקות והברוקרים. כל איגרות החוב הממשלתיות בארה"ב מונפקות עם רישום וירטואלי.

המסלקה הגדולה בעולם לניירות ערך ממוקמת בניו-יורק ונקראת:

The Depository Trust & Clearing Corporation – DTCC

בשנת 2001 טיפלה DTCC ב-3.5 מיליארד עיסקאות במסגרתן עברה הבעלות על 819 מיליארד מניות.

ערכם של ניירות הערך הרשומים ב-DTCC עמד בסוף שנת 2001 על 23 טריליון דולר.