הקדמה

כדי להבין את המשמעות של ריבית ריאלית רצוי להבין תחילה את המשמעות של המונחים: אינפלציה, מדד מחירים ומדד מחירים לצרכן.

אינפלציה

אינפלציה היא מילה נרדפת לעליית מחירים מתמשכת. בתקופה שבה נרשמת עליית מחירים, כוח הקניה של הכסף נשחק. לדוגמה, אם במועד א' יכולנו ב-100 ש"ח לקנות 100 פרחים, אזי במועד ב' באותם 100 ש"ח לא נוכל לקנות 100 פרחים אם מחירי הפרחים יעלו ב-30%. כוח הקניה של הכסף תמיד נשחק בתקופה שבה נרשמת עליית מחירים (אינפלציה).

אינפלציה היא למעשה מעין מס המוטל על המחזיקים בשקלים.

מדד מחירים

מדד הינה שיטה או טכניקה שבאמצעותה אנו עוקבים אחר התפתחות המחירים של מוצר או סל מוצרים. לצורך המעקב אנו בודקים מידי תקופה את המחיר של המוצר. המדד מאופיין בכך שהמחיר שהתקבל בתצפית הראשונה הופך להיות ל-100 נקודות והמחירים בתצפיות שלאחריו גדולים או קטנים מ-100 בהתאם לעלייה או לירידה במחיר.

• אם מחירו התייקר ב-30%, המדד יעמוד על 130 נקודות.
• אם מחירו הוזל ב-5%, המדד יעמוד על 95 נקודות.

מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן עוקב אחר השינויים במחירו של סל מוצרים מסוים, שהמצרכים בו נקבעו על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה והוא מכונה "סל המוצרים". "סל המוצרים" כולל כמה מאות מוצרים שמשפחה ממוצעת בישראל צורכת במשך חודש. לא כל המוצרים בסל המוצרים מתייקרים באותו שיעור. חלקם אף מוזל.

ריבית ריאלית – המשמעות בדוגמאות

ריבית ריאלית הוא מונח הבא לחשב את שיעור הגידול בכוח הקנייה שהניבה לנו הלוואה לאחר שהלווה פרע את חובו, קרן וריבית.

הלווינו למשה בתחילת השנה 1,000 ש"ח לשנה, בריבית נומינלית של 12%. בתום השנה נקבל ממשה 1120 ש"ח (1,000 ש"ח בגין הקרן + 120 ש"ח בגין הריבית).

נבחן את תוספת כוח הקנייה שהשגנו ב-3 תרחישים המתייחסים לשינויים במדד המחירים לצרכן במהלך התקופה.

• תרחיש 1 – מדד המחירים לצרכן נשאר קבוע. (אינפלציה של 0%)
• תרחיש 2 – מדד המחירים לצרכן עלה ב-5%.
• תרחיש 3 – מדד המחירים לצרכן עלה ב-20%.