בחינת אביב 2003 – סטטיסטיקה ומימון

שאלה 4

משקיע שוקל רכישת מכונה אשר תזרימי המזומנים שלה הינם כדלהלן (במיליוני ש”ח)

בהנחה כי מחיר ההון הרלוונטי להערכת הפרויקט זה עבור המשקיע הינו 12% והמשקיע מעריך השקעות על פי קריטריון הענ”נ, מה כדאי למשקיע?

תשובה 4

הנוסחה הרלוונטית לחישוב

`NPV=-10+3/((1+0.12))+3/(1+0.12)^2+3/(1+0.012)^3+3/(1+0.012)^4`

הנוסחה בסימולים:  `NPV=sum_(t=0)^n(A_t)/(1+i)^t`

מקרא:

t – מייצג את המספר הסידורי של התקופות.

n – מספר התקופות.

חישוב בעזרת מחשבון 200FC

I. מצב המחשבון – CASH + d.editor

II. סדר הפעולות

המשמעות: לא כדאי לבצע את הפרוייקט.

נתונים לשאלות 5-6:

בנק מציע הלוואה לא צמודה אשר נושאת ריבית נומינלית רבעונית של 3.00% (מחושבת כל רבעון).

שאלה 5

מהו שיעור הריבית האפקטיבית השנתית של ההלוואה הנ”ל?

שאלה 6

בהנחה כי שיעור האינפלציה השנתי הינו 5.00%, מהו שיעור הריבית הריאלית השנתית של ההלוואה הנ”ל?

תשובה 5

כללי

כל תקופת ריבית היא בת 3 חודשים.
שיעור הריבית לתקופה הוא 3%.
בשנה ישנן 4 תקופות ריבית.

היות וסכום הריבית בכל תקופה מתווסף לקרן, החישוב הוא במתכונת של ריבית דריבית.

נוסחת החישוב היא:  `[(1+0.03)^4-1]`

התוצאה:    12.55% (=0.1255).

תשובה 6

כאשר כמות הכסף שלנו גדלה בשנה ב- 12.55%, אך מנגד המחירים עלו ב- 5%, כוח הקנייה שלנו יגדל ב- 7.19%

 `[(1+0.03)^4/1.05-1]=[1.1255/1.05-1]=7.19%`

פרשנות לשאלות 5 ו-6