נניח שבמועד א' (1.2.00) שער הדולר עומד על 4.10 ש”ח וברשותך פיקדון שקלי בבנק בסך 41,000 ש”ח (שווה ערך ל – K10$) המעניק לך ריבית של 1% לחודש (ללא התחשבות בריבית דריבית).
הפיקדון מיועד לתשלום 10,000$ בסוף אפריל כמקדמה על בית שקנית.
אתה חושש מפיחות וקונה אופציית call “$ c 410 apr” תמורת פרמיה של 1,000 ש”ח מכספי הפיקדון.
נבחן כעת כמה דולרים יהיו בידך במועד ב' (סוף אפריל) בשני תרחישים:
- שער הדולר יגיע ל-4.40 ש”ח.
- שער הדולר ישמור על יציבות ויעמוד על 4.10 ש”ח.
תרחיש #2: $= 4.10 ש״ח | תרחיש #1: $= 4.40 ש״ח | |
41,000 ש״ח | 41,000 ש״ח | שווי הפיקדון המקורי |
(1,000 ש״ח) | (1,000 ש״ח) | רכישת אופציית call |
40,000 ש״ח | 40,000 ש״ח | סה״כ שווי הפיקדון |
1,200 ש״ח | 1,200 ש״ח | ריבית ל-3 חודשים (3%) |
41,200 ש״ח | 41,200 ש״ח | סה״כ שווי פיקדון במועד ב׳ |
———- | 3,000 ש״ח | רווח מאופציה (1) |
41,200 ש״ח | 44,200 ש״ח | סה״כ הכסף שבידך |
10,048 $ | 10,045 $ | שווה ערך בדולרים (2) |
רווח מאופציה (1) | ||
(41,000 ש״ח) | 44,000 ש״ח | מחיר 10k$ בשןק |
41,000 ש״ח | ( 41,000 ש״ח) | מחיר מימוש של 10k$ |
0 | 3,000 ש״ח | רווח מהאופציה |
שווה ערך בדולרים (2) | |
10,048 $ = 4.10 ש״ח / 41,200 ש״ח | 10,045 $ = 4.40 ש״ח / 44,200 ש״ח |
בתרחיש #1: אילולא קנינו את האופציה, היו בידינו במועד ב׳ רק 9,597 $ , לפי החישוב הבא: | |
41,00 ש״ח | פיקדון |
1,230 ש״ח | ריבית |
42,230 ש״ח | סה״כ ש״ח |
9,957 $ = 4.40 ש״ח / 44,200 ש״ח | $ סה״כ |