הגדרה:
אבחון מצבה הכלכלי של חברה עסקית במטרה להגיע למסקנה המשתנה בהתאם לאופי המשתמש – באשר לקביעת סיכויי ההתפתחות ו/או ההישרדות שלה בעתיד.
המשתמשים בדוחות הכספיים
- מנהלים – היזון חוזר להחלטות ניהוליות.
- בעלי מניות ומשקיעים פוטנציאליים – סיכויים לתזרים ורווח עתידי (סיכויי צמיחה), רמת סיכון, מדיניות השקעות ופיתוח, דיבידנדים, נזילות.
- בנקים ונותני אשראי (לרבות בעלי אג”ח) – נזילות בטווח הקצר ויכולת פירעון בטווח הארוך.
- לקוחות, ספקים, עובדים – יציבות לאורך זמן.
- רשויות ממשלתיות – מרכז השקעות, מדען ראשי, מס הכנסה.
מטרות הערכות השווי
- רכישות – חברה אחת קונה את האחרת.
- מיזוגים – כמה חברות מתחברות.
- דיווח כספי – הערכת שווי של אופציות לעובדים, הקצאת עלות רכישה.
- מס הכנסה.
- חוות דעת בתביעות משפטיות.
- המלצות אנליסטים.
- קבלת החלטות ניהוליות.
- יזמות משותפת (joint venture).
- הליכי התפרקות.
מקורות המידע
- דוחות כספיים.
- דוחות תיאור עסקי התאגיד (“דוח ברנע”).
- דוחות דירקטוריון.
- תשקיפים.
תשקיף מדף – כל חברה יכולה לפרסם תשקיף מדף ויכולה להנפיק באמצעותו. - דוחות תקופתיים.
- דוחות מידיים (בורסה).
-
נתונים מאקרו כלכליים ונתונים ענפיים:
א) לשכה לסטטיסטיקה.
ב) דו”ח בנק ישראל (B.O.I.)
ג) פרסומים של משרדי הממשלה.
ד) פרסומים של גופים עסקיים: בנקים, ברוקרים.
ה) מאגר מידע ואינפורמציה:, קו מנחה, D&B, Bizportal.
ו) פרסומי הרשות לניירות ערך.
ז) פרסומי הבורסה.
ח) אינטרנט (יורחב בהמשך).
ט) שיחות עם הנהלת החברה, מתחריה, לקוחותיה, ספקיה ועובדיה – “אין הביישן למד …” (הלכות תלמוד תורה פרק ד').
חשש למידע פנים!.
חשש למידע פנים!.
הבנת הארגון והסביבה העסקית
- מבנה ארגוני והון אנושי (*כולל תרשים עץ אחזקות)
- בעלי מניות (*כולל תרשים עץ אחזקות)
- הענף – סביבה כלכלית / מגבלות ופיקוח
- תחרות ומתחרים
- תיאור תחומי פעילות / מגזרים עסקיים
- הכנסות ורווחיות
- מוצרים ושירותים
- לקוחות
- שיווק והפצה
- צבר הזמנות (עשוי להוות אינדיקציה לגבי העתיד!)
- עונתיות
- כושר ייצור (האם קיים כושר יצור בלתי מנוצל? האם כושר הייצור הנוכחי מאפשר גידול עתידי בהכנסות?)
- מחקר ופיתוח
- נכסים לא מוחשיים (פטנט, זיכיון, מותג, סימן מסחרי וכד')
- חומרי גלם וספקים
- הון חוזר
- השקעות (CAPEX – Capital Expenditure)
- הסכמים מהותיים, הסכמי שיתוף פעולה, הליכים משפטיים
- יעדים ואסטרטגיה עסקית / צפי להתפתחות
- מידע צופה פני עתיד
- מימון, מיסוי, איכות הסביבה