יחס חייבים
היקף האשראי שניתן ללקוחות הוא פונקציה של המכירות. כאשר רוצים לבחון אם חל שינוי במדיניות האשראי של החברה, יש צורך לבדוק את היחס שבין החייבים לבין המכירות השנתיות.
מחזור החייבים
כמה פעמים בשנה החברה “מגלגלת” את החייבים והופכת אותם למזומן וחוזר חלילה.
ימי לקוחות (DSO)
Days Sales Outstanding – DSO
- מספר הימים שעל החברה להמתין בממוצע עד שהיא גובה את הכספים המגיעים לה מהלקוחות.
- ההנחה הבסיסית היא שמדיניות האשראי היא אחידה למרבית הלקוחות והמכירות מתפלגות בממוצע באופן דומה על פני השנה.
- במכירות בארץ יש לקחת את הלקוחות בנטרול מע”מ.
יחס המלאי
את המלאי יש להשוות לעלות המכירות כיוון ששניהם רשומים במחירי עלות היצור.
מחזור המלאי
כמה פעמים בשנה החברה “מגלגלת” את המלאי והופכת אותו למזומן וחוזר חלילה.
ימי המלאי (DOH)
DOH – Days of Inventory on Hand
- מספר הימים שעל החברה להמתין בממוצע עד שהיא מוכרת את המלאי שברשותה.
ימי הספקים (DPO)
DPO – Days Payable Outstanding
- מספר הימים שהחברה ממתינה בממוצע עד שהיא פורעת את ההתחייבויות לספקים.
- יש לקחת את יתרת הספקים בנטרול מע”מ.
יחס כיסוי הריבית
בוחן יכולת לכסות את הוצאות הריבית וההצמדה מהפעילות העסקית השוטפת. חשוב לחברות שעברו תכנית הבראה. אם לא מסוגלות לכסות את הוצאות המימון הרי שמצבן קשה ועליהן לגרום למחיקת חובות נוספים, לפרוס אחרים ולהוזיל את הריבית.
חוב פיננסי נטו ל- FFO
FFO – Funds From Operations
- היחס מצביע על מידת הזמינות של תזרימי המזומנים של החברה לפרעון התחייבויותיה הפיננסיות.
- חברות דירוג אשראי (‘מעלות' ו'מדרוג') עושות שימוש רב ביחס זה לצורך בחינת סיכון האשראי של החברה.
FFO להוצאות מימון
FFO – Funds From Operations
- היחס מצביע על מידת אפשרות כיסוי הוצאות המימון של החברה בעזרת התזרים הפנוי.
- חברות דירוג אשראי (‘מעלות' ו'מדרוג') עושות שימוש רב ביחס זה לצורך בחינת סיכון האשראי של החברה.
יחס כיסוי חוב
EBITDA – Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization (מקובל לחשב על ידי חיבור של רווח תפעולי ופחת).
- יחס זה דומה ליחס חוב פיננסי נטו ל- FFO.
יחס מלאי חומרי גלם ביחס
לצריכת חומרי גלם שנתית
- צריכת חומרי גלם שווה לסכום של מלאי פתיחה חומרי הגלם וקניות, בניכוי יתרת מלאי סגירה של חומרי הגלם.
