מדד β נותן ביטוי להתנהגות מחירי מניה כלשהי בתקופה קודמת (למשל: שנה אחרונה) ביחס להתנהגות מחירי הסל באותה תקופה.
מדד β הוא תוצאה שמתקבלת מתוך חישוב של נוסחה, הלוקחת בחשבון את ביצועי המניה ואת ביצועי הסל לאורך כל התקופה.
לא נציג כאן את הנוסחה, אך מנגד נבחן את המשמעות של תוצאותיה תוך התייחסות לכל אחת מ-4 הקבוצות שפירטנו בדף הקודם.
נניח גם שהתנהגות המניות בעתיד תהיה זהה להתנהגותן בתקופה קודמת.
- בימים שמחיר הסל עולה, אנו מצפים שמחיר המניה יעלה פי 2. אם מחיר הסל יעלה ביום כלשהו 1.1% אנו מצפים שהמניה תעלה ב-2.2% (פי 2).
- בימים שמחיר הסל יורד אנו מצפים שהמניה תרד פי 2. אם מחיר הסל ירד ביום כלשהו ב-0.6% אנו מצפים שמחיר המניה ירד פי 2 דהיינו ב-1.2%.
= 0.7, המשמעות היא שאם מחיר הסל יעלה ביום כלשהו ב-1% אזי נצפה שמחיר המניה יעלה ב-0.7% (=1%·0.7). ההסבר לכך שבקבוצה זו ה-β קטנה מ-1 – ראה איור 5.2.
מ- 2-).