נספח — כלי-עזר להתוויית קו הרווח

נספח כלי-עזר: שתי שיטות שימושיות — התוויית קו הרווח בדרך מקוצרת, והבנת התנהגות מחירי האופציות עד הפקיעה.

התווית קו רווח בדרך מקוצרת

באסטרטגיות פשוטות ניתן להתוות קווי רווח בדרך מקוצרת. כדי לפשוט את ההסבר בכל אחת מהאסטרטגיות נתווה את קו הרווח בשני שלבים: שלב א' -בהנחה שאין לנו עלויות או הכנסות מבניית האסטרטגיה (האסטרטגיה ניתנת חינם). שלב ב' -בהתחשב בהוצאות או בהכנסות מבניית האסטרטגיה. התווית קו רווח בדרך מקוצרת אסטרטגיה מס' 1 עלות האסטרטגיה: רכישת. Call לדוגמא. Call 130: 500 ש"ח שלב א' -נתחיל את התוויית קו הרווח בנקודה ( A מדד,130 מחיר 0 ש"ח(. ימינה לנקודה A קו הרווח יעלה בשיפוע (קו ישר( שיחצה את הנקודה A1 )מדד 140 רווח 1,000 ש"ח). שמאלה לנקודה A קו הרווח חופף לציר האופקי. לקו רווח זה נקרא ”. “A שלב ב' -נתחיל את בניית קו הרווח בנקודה ) B מדד,130 הפסד 500 ש"ח). ימינה לנקודה B קו הרווח יעלה בשיפוע מקביל לקו הרווח ”. “A שמאלה לנקודה B קו הרווח יהיה מקביל לציר האופקי. לקו רווח זה נקרא ”. “B יוצא איפוא שקו הרווח ” “B מקביל לקו הרווח ” “A במרחק של 500 ש"ח מתחתיו. אסטרטגיה מס' 2 עלות האסטרטגיה: כתיבת. Call לדוגמא. Call 150: 800 ש"ח שלב א' -קו הרווח יתחיל בנקודה ( A מדד,150 מחיר 0 ש"ח(. ימינה מהנקודה A הוא יירד בשיפוע שיחצה את הנקודה ( A1 מדד 160 הפסד 1,000 ש"ח). שמאלה מהנקודה A הוא חופף לציר האופקי. שלב ב' -קו הרווח יתחיל בנקודה ) B מדד,150 רווח +800 ש"ח). ימינה מהנקודה B הוא יירד בשיפוע במקביל לקו הרווח ”. “A שמאלה מהנקודה B הוא מקביל לציר האופקי. אסטרטגיה מס' 3 עלות האסטרטגיה: רכישת. Put לדוגמא. Put 130: 800 ש"ח שלב א' -קו הרווח יתחיל בנקודה ( A מדד,130 מחיר 0 ש"ח(. שמאלה לנקודה A קו הרווח יעלה בשיפוע שיחצה את הנקודה ( A1 מדד 120 רווח 1,000 ש"ח). ימינה לנקודה A קו הרווח חופף לציר האופקי. שלב ב' -קו הרווח יתחיל בנקודה ) B מדד,130 הפסד 800 ש"ח), יעלה שמאלה בשיפוע המקביל לקו הרווח ”. “A ימינה מנקודה B קו הרווח מקביל לציר האופקי. אסטרטגיה מס' 4 עלות האסטרטגיה: כתיבת. Put לדוגמא. Put 150: 800 ש"ח שלב א' -קו הרווח יתחיל בנקודה ( A מדד,150 מחיר 0 ש"ח(. שמאלה לנקודה A הוא יירד בשיפוע שיחצה את הנקודה ( A1 מדד 140 הפסד 1,000 ש"ח). ימינה מהנקודה A הוא חופף לציר האופקי. שלב ב' -קו הרווח יתחיל בנקודה ) B מדד,150 מחיר +800 ש"ח). שמאלה מהנקודה B הוא יירד בשיפוע במקביל לקו הרווח ”. “A ימינה מנקודה B הוא מקביל לציר האופקי. ניתוח האסטרטגיות בספר מתייחס רק לשתי נקודות זמן: מועד רכישת האסטרטגיה (מועד א'( ומועד פקיעת האסטרטגיה )מועד ב'). אך לאסטרטגיות יש "חיים" גם בין שני המועדים. שוויה של כל אסטרטגיה יכול לעלות או לרדת, במהלך התקופה, ובהתאם לגרום לנו רווח או הפסד. את מרכיבי האסטרטגיה ניתן למכור בכל עת בבורסה ובמקרים רבים אף מומלץ לעשות כך. שכן לפעמים השוק מעניק שווי רב לאסטרטגיה וכדאי לממש רווח, ולפעמים השוק "מכה" באסטרטגיה ורצוי לצמצם את ההפסד. ניתוח התנהגות האסטרטגיות בין המועדים (ובעיקר מרכיב האופציות בהן)

התנהגות מחירי האופציות עד הפקיעה

מתאים לספר למתקדמים וייתכן שבעתיד נרחיב בנושא. במסגרת ספר זה נציין רק שמחירי האופציות המרכיבות את האסטרטגיה מושפעות במהלך התקופה מהגורמים הבאים: .1 רמת מדד המעו"ף. .2 רמת אי הוודאות לגבי התפתחות מדד המעו"ף. זו באה לביטוי בתנודתיות המדד. ככל שהמדד תנודתי יותר כך עולים מחירי האופציות. הן ה Call-והן ה. Put-.3 שינויים בריבית במשק. לקורא המתחיל אנו מציעים לתרגל על יבש בצורה וירטואלית במשך מספר תרגולת חודשים את התנהגות מחירם של מספר אסטרטגיות. שם המשחק פשוט רכוש "על הנייר" 2-3 אסטרטגיות ועקוב אחר שווים מידי יום במשך מספר חודשים. ישנם מספר בנקים שניתן לבצע זאת דרכם. בעוד מספר שבועות תוכל לתרגל זאת בנוחיות גם במסגרת אתר האינטרנט של