שימוש מומלץ באסטרטגיה:
צפי לעלייה מתונה במדד המעו"ף תוך הגבלת ההפסד, אם יתברר שטעינו והמדד יורד.
מרכיבי האסטרטגיה:
- קניית אופציית Call בעלת מחיר מימוש מסויים.
- כתיבת אופציית Call בעלת מחיר מימוש גבוה יותר.
לדוגמא, רכישת אופציית Call 100 תמורת 1,000 ש"ח וכתיבת אופציית Call 110 תמורת 600 ש"ח.
הוצאות/הכנסות מבניית האסטרטגיה: הוצאה של 400 ש"ח.
טבלת עזר לבניית קו הרווח
| מדד המעו"ף (הציר האופקי) | (הוצאות קבועה)/ הכנסה קבועה | הוצאות משתנות Call 110 | הכנסות משתנות Call 100 | סה"כ רווח/ (הפסד) (הציר האנכי) |
|---|---|---|---|---|
| 50 | (400 ש"ח) | – | (400 ש"ח) | |
| 60 | (400 ש"ח) | – | (400 ש"ח) | |
| 70 | (400 ש"ח) | – | (400 ש"ח) | |
| 80 | (400 ש"ח) | – | (400 ש"ח) | |
| 90 | (400 ש"ח) | – | (400 ש"ח) | |
| 100 | (400 ש"ח) | – | – | (400 ש"ח) |
| 110 | (400 ש"ח) | – | 1,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 120 | (400 ש"ח) | (1,000 ש"ח) | 2,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 130 | (400 ש"ח) | (2,000 ש"ח) | 3,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 140 | (400 ש"ח) | (3,000 ש"ח) | 4,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 150 | (400 ש"ח) | (4,000 ש"ח) | 5,000 ש"ח | 600 ש"ח |
ניתוח האסטרטגיה:
- מקור הרווח: כאשר המדד עולה אנו מרוויחים בגין Call 100. אך כאשר המדד עולה על 110 הרווח הנוסף מקוזז ע"י Call 110 שכתבנו.
- מקור ההפסד: ההפסד נובע מבניית האסטרטגיה שבגינה שילמנו 400 ש"ח. ההפסד המירבי מסתכם בעלות רכישת האסטרטגיה.
- נקודות האיזון: מתקבלת כאשר הרווח מאופציית Call 100 משתווה לעלות האסטרטגיה (400 ש"ח). זה קורה במדד 104.
