הכל על דוחות כספיים

הגדרה

אבחון מצבה הכלכלי של חברה עסקית במטרה להגיע למסקנה המשתנה בהתאם לאופי המשתמש – באשר לקביעת סיכויי ההתפתחות ו/או ההישרדות שלה בעתיד.

המשתמשים בדוחות הכספיים

1. מנהלים – היזון חוזר להחלטות ניהוליות.
2. בעלי מניות ומשקיעים פוטנציאליים – סיכויים לתזרים ורווח עתידי (סיכויי צמיחה), רמת סיכון, מדיניות השקעות ופיתוח, דיבידנדים, נזילות.
3. בנקים ונותני אשראי (לרבות בעלי אג"ח) – נזילות בטווח הקצר ויכולת פירעון בטווח הארוך.
4. לקוחות, ספקים, עובדים – יציבות לאורך זמן.
5. רשויות ממשלתיות – מרכז השקעות, מדען ראשי, מס הכנסה.

מטרות הערכות השווי

1. רכישות – חברה אחת קונה את האחרת.
2. מיזוגים – כמה חברות מתחברות.
3. דיווח כספי – הערכת שווי של אופציות לעובדים, הקצאת עלות רכישה.
4. מס הכנסה.
5. חוות דעת בתביעות משפטיות.
6. המלצות אנליסטים.
7. קבלת החלטות ניהוליות.
8. יזמות משותפת (joint venture).
9. הליכי התפרקות.

מקורות המידע

1. דוחות כספיים.
2. דוחות תיאור עסקי התאגיד ("דוח ברנע").
3. דוחות דירקטוריון.
4. תשקיפים. תשקיף מדף – כל חברה יכולה לפרסם תשקיף מדף ויכולה להנפיק באמצעותו.
5. דוחות תקופתיים.
6. דוחות מידיים (בורסה).
7. נתונים מאקרו כלכליים ונתונים ענפיים:
   • לשכה לסטטיסטיקה.
   • דו"ח בנק ישראל (B.O.I.).
   • פרסומים של משרדי הממשלה.
   • פרסומים של גופים עסקיים: בנקים, ברוקרים.
   • מאגר מידע ואינפורמציה: קו מנחה, D&B, Bizportal.
   • פרסומי הרשות לניירות ערך.
   • פרסומי הבורסה.
   • אינטרנט (יורחב בהמשך).
   • שיחות עם הנהלת החברה, מתחריה, לקוחותיה, ספקיה ועובדיה – "אין הביישן למד …" (הלכות תלמוד תורה פרק ד'). חשש למידע פנים!.

הבנת הארגון והסביבה העסקית

1. מבנה ארגוני והון אנושי (*כולל תרשים עץ אחזקות)
2. בעלי מניות (*כולל תרשים עץ אחזקות)
3. הענף – סביבה כלכלית / מגבלות ופיקוח
4. תחרות ומתחרים
5. תיאור תחומי פעילות / מגזרים עסקיים
6. הכנסות ורווחיות
7. מוצרים ושירותים
8. לקוחות
9. שיווק והפצה
10. צבר הזמנות (עשוי להוות אינדיקציה לגבי העתיד!)
11. עונתיות
12. כושר ייצור (האם קיים כושר יצור בלתי מנוצל? האם כושר הייצור הנוכחי מאפשר גידול עתידי בהכנסות?)
13. מחקר ופיתוח
14. נכסים לא מוחשיים (פטנט, זיכיון, מותג, סימן מסחרי וכד')
15. חומרי גלם וספקים
16. הון חוזר
17. השקעות (CAPEX – Capital Expenditure)
18. הסכמים מהותיים, הסכמי שיתוף פעולה, הליכים משפטיים
19. יעדים ואסטרטגיה עסקית / צפי להתפתחות
20. מידע צופה פני עתיד
21. מימון, מיסוי, איכות הסביבה