אסטרטגיות תנודתיות — אוכף ושוקת

אסטרטגיות התנודתיות מתאימות כשצופים תנועה חדה במדד אך לא יודעים לאיזה כיוון. האוכף והשוקת מרוויחים מעוצמת התנועה, לא מכיוונה.

אסטרטגיה מס' 8 — קניית "אוכף"

שימוש מומלץ

צפי לתנודה חריפה במדד המעו"ף. אך לא ידוע לאיזה כיוון. לדגומא, בעוד חודש עומדות להיערך בחירות ולהערכתך, אם ייבחר ראש ממשלה X מדד המעו"ף יעלה, בעוד שאם ייבחר ראש ממשלה Y מדד המעו"ף ירד. בכל מקרה, לדעתך, סביר להניח שמדד המעו"ף לא יישאר יציב לאחר הבחירות.

מרכיבי האסטרטגיה

קניית אופציית Call וקניית אופציית Put בעלות מחיר מימוש זהה. (רצוי שמחיר המימוש יהיה קרוב למדד המעו"ף העכשווי) דוגמא: קניית אופציית Call 100 ב 1,000-ש"ח וקניית אופציית Put 100 ב-

הוצאות והכנסות מבניית האסטרטגיה

מחירים: הוצאה של 2,500 ש"ח. 1,000 – Call 100 ש"ח 1,500 – Put 100 ש"ח

תרשים קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח — קניית אוכף
מדד המעו"ף	הוצאה/הכנסה קבועה	הוצאות משתנות	הכנסות משתנות	סה"כ רווח/(הפסד)
50	(2,500 ש"ח)	−	5,000 ש"ח	2,500 ש"ח
60	(2,500 ש"ח)	−	4,000 ש"ח	1,500 ש"ח
70	(2,500 ש"ח)	−	3,000 ש"ח	500 ש"ח
80	(2,500 ש"ח)	−	2,000 ש"ח	(500 ש"ח)
90	(2,500 ש"ח)	−	1,000 ש"ח	(1,500 ש"ח)
100	(2,500 ש"ח)	−	−	(2,500 ש"ח)
110	(2,500 ש"ח)	(1,000 ש"ח)	−	(1,500 ש"ח)
120	(2,500 ש"ח)	(2,000 ש"ח)	−	(500 ש"ח)
130	(2,500 ש"ח)	(3,000 ש"ח)	−	500 ש"ח
140	(2,500 ש"ח)	(4,000 ש"ח)	−	1,500 ש"ח
150	(2,500 ש"ח)	(5,000 ש"ח)	−	2,500 ש"ח

ניתוח האסטרטגיה

מקור הרווח אנו מרוויחים כאשר חל שינוי במדד המעו"ף: כאשר מדד המעו"ף עולה, הרווח נובע מאופציית ה. Call- כאשר מדד המעו"ף יורד, הרווח נובע מאופציית ה. Put- מקור ההפסד עלות בניית האסטרטגיה. ההפסד יהיה מקסימלי כאשר מדד המעו"ף נשאר יציב, והוא מוגבל לעלות רכישת האופציות. מקור הרווח מתקבלות כאשר הרווח מאופציית ה Call-או מאופציית ה- Put שווה לעלות האסטרטגיה בסך 2,500 ש"ח. זה קורה במדד 125 או במדד.75

אסטרטגיה מס' 9 — מכירת "אוכף"

שימוש מומלץ

צפי ליציבות במדד המעו"ף.

מרכיבי האסטרטגיה

כתיבת אופציית Call וכתיבת אופציית Put בעלות מחיר מימוש זהה. (רצוי שמחיר המימוש של אופציות ה Call-וה Put-יהיה קרוב למדד המעו"ף העכשווי).

הוצאות והכנסות מבניית האסטרטגיה

1,000 – Call 100 ש"ח הכנסה של 2,500 ש"ח. 1,500 – Put 100 ש"ח

תרשים קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח — מכירת אוכף
מדד המעו"ף	הוצאה/הכנסה קבועה	הוצאות משתנות	הכנסות משתנות	סה"כ רווח/(הפסד)
50	2,500 ש"ח	−	(5,000 ש"ח)	(2,500 ש"ח)
60	2,500 ש"ח	−	(4,000 ש"ח)	(1,500 ש"ח)
70	2,500 ש"ח	−	(3,000 ש"ח)	(500 ש"ח)
80	2,500 ש"ח	−	(2,000 ש"ח)	500 ש"ח
90	2,500 ש"ח	−	(1,000 ש"ח)	1,500 ש"ח
100	2,500 ש"ח	−	−	2,500 ש"ח
110	2,500 ש"ח	(1,000 ש"ח)	−	1,500 ש"ח
120	2,500 ש"ח	(2,000 ש"ח)	−	500 ש"ח
130	2,500 ש"ח	(3,000 ש"ח)	−	(500 ש"ח)
140	2,500 ש"ח	(4,000 ש"ח)	−	(1,500 ש"ח)
150	2,500 ש"ח	(5,000 ש"ח)	−	(2,500 ש"ח)

ניתוח האסטרטגיה

מקור הרווח אנו מפסידים כאשר חל שינוי במדד המעו"ף: כאשר מדד המעו"ף עולה, ההפסד נובע מאופציית ה Call-שכתבנו. כאשר מדד המעו"ף יורד, הרווח נובע מאופציית ה Put-שכתבנו. מקור הרווח ההכנסה מבניית האסטרטגיה. הרווח יהיה מקסימלי כאשר מדד המעו"ף נשאר יציב. הרווח מוגבל ללא יותר מהתמורה שנתקבלה מכתיבת האופציות. נקודות האיזון מתקבלות כאשר ההפסד מאופציית ה Call-או מאופציית ה- Put משתווה להכנסות מכתיבת האופציות בסך 2,500 ש"ח. זה קורה במדד 125 או במדד.75

אסטרטגיה מס' 10 — קניית "שוקת" (חניקה)

שימוש מומלץ

צפי לתנודתיות גבוהה במיוחד של מד המעו"ף. אסטרטגיה זו דומה לאסטרטגית ה"-אוכף", אך הרווח נוצר רק בתנודתיות גבוהה יותר. לצורך הדוגמא נניח שלהערכתך יש צפי למלחמה בחודשיים הבאים (דבר שיגרום לירידה חדה מאוד במדד המעו"ף(, לעומת זאת קיים גם סיכוי זהה לחתימה על הסכם שלום )גורם שיעלה את מדד המעו"ף בצורה חדה).

הוצאות והכנסות מבניית האסטרטגיה

הוצאה של 1,000 ש"ח.

תרשים קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח — קניית שוקת (חניקה)
מדד המעו"ף	הוצאה/הכנסה קבועה	הוצאות משתנות	הכנסות משתנות	סה"כ רווח/(הפסד)
50	(1,000 ש"ח)	−	(3,000 ש"ח)	2,000 ש"ח
60	(1,000 ש"ח)	−	(2,000 ש"ח)	1,000 ש"ח
70	(1,000 ש"ח)	−	(1,000 ש"ח)	0 ש"ח
80	(1,000 ש"ח)	−	−	(1,000 ש"ח)
90	(1,000 ש"ח)	−	−	(1,000 ש"ח)
100	(1,000 ש"ח)	−	−	(1,000 ש"ח)
110	(1,000 ש"ח)		−	(1,000 ש"ח)
120	(1,000 ש"ח)		−	(1,000 ש"ח)
130	(1,000 ש"ח)	1,000 ש"ח	−	0 ש"ח
140	(1,000 ש"ח)	2,000 ש"ח	−	1,000 ש"ח
150	(1,000 ש"ח)	3,000 ש"ח	−	2,000 ש"ח

ניתוח האסטרטגיה

מקור הרווח אנו מרוויחים כאשר חל שינוי חד במדד המעו"ף: כאשר מדד המעו"ף עולה, הרווח נובע מאופציית ה. Call- כאשר מדד המעו"ף יורד, הרווח נובע מאופציית ה. Put- מקור ההפסד עלות בניית האסטרטגיה. ההפסד יהיה מקסימלי כאשר מדד המעו"ף נע בטווח שערים צר, והוא מוגבל לעלות רכישת האופציות. נקודות האיזון מתקבלות כאשר הרווח מאופציית ה Call-או מאופציית ה- Put משתווה לעלות האסטרטגיה בסך 1,000 ש"ח. זה קורה במדד 130 או במדד.70

אסטרטגיה מס' 11 — מכירת "שוקת" (חניקה)

שימוש מומלץ

צפי ליציבות יחסית של מדד המעו"ף. דומה לאסטרטגיית מכירת ה"-אוכף".

מרכיבי האסטרטגיה

.1 כתיבת אופציית Call מחוץ לכסף (בעלת מחיר מימוש הגבוה ממדד המעו"ף).

הוצאות והכנסות מבניית האסטרטגיה

500 – Put 80 ש"ח הכנסה של 1,000 ש"ח.

תרשים קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח

טבלת עזר לבניית קו הרווח — מכירת שוקת (חניקה)
מדד המעו"ף	הוצאה/הכנסה קבועה	הוצאות משתנות	הכנסות משתנות	סה"כ רווח/(הפסד)
50	1,000 ש"ח	−	(3,000 ש"ח)	(2,000 ש"ח)
60	1,000 ש"ח	−	(2,000 ש"ח)	(1,000 ש"ח)
70	1,000 ש"ח	−	(1,000 ש"ח)	0 ש"ח
80	1,000 ש"ח	−	−	1,000 ש"ח
90	1,000 ש"ח	−	−	1,000 ש"ח
100	1,000 ש"ח	−	−	1,000 ש"ח
110	1,000 ש"ח		−	1,000 ש"ח
120	1,000 ש"ח		−	1,000 ש"ח
130	1,000 ש"ח	(1,000 ש"ח)	−	0 ש"ח
140	1,000 ש"ח	(2,000 ש"ח)	−	(1,000 ש"ח)
150	1,000 ש"ח	(3,000 ש"ח)	−	(2,000 ש"ח)

ניתוח האסטרטגיה

מקור ההפסד אנו מפסידים כאשר חל שינוי חד במדד המעו"ף: כאשר מדד המעו"ף עולה, ההפסד נובע מאופציית ה Call-שכתבנו. כאשר מדד המעו"ף יורד, הרווח נובע מאופציית ה Put-שכתבנו. מקור הרווח ההכנסה מבניית האסטרטגיה, הרווח יהיה מקסימלי כאשר מדד המעו"ף נע בטווח שערים צר, והוא מוגבל לתמורה מכתיבת האופציות. נקודות האיזון מתקבלות כאשר ההפסד מאופציית ה Call-או מאופציית ה- Put משתווה להכנסות מכתיבת האופציות בסך 1,000 ש"ח. זה קורה במדד 130 או במדד.70

גילוי נאות: התוכן באתר אינו ייעוץ פיננסי, פנסיוני, מסים או השקעות. החלטות פיננסיות אישיות מומלץ לקבל בליווי בעל מקצוע מוסמך.