אסטרטגיות המרווח (Spread) מגבילות גם את הרווח וגם את ההפסד, בתמורה לעלות נמוכה יותר. המרווח האופטימי מתאים לשוק עולה מתון, והפסימי לשוק יורד מתון.
אסטרטגיה מס' 16 — קניית "מרווח אופטימי" (השוק העולה)
שימוש מומלץ
צפי לעלייה מתונה במדד המעו"ף תוך הגבלת ההפסד, אם יתברר שטעינו והמדד יורד.
מרכיבי האסטרטגיה
.1 קניית אופציית Call בעלת מחיר מימוש מסויים. .2 כתיבת אופציית Call בעלת מחיר מימוש גבוה יותר.
הוצאות והכנסות מבניית האסטרטגיה
1,000 – Call 100 ש"ח הוצאה של 400 ש"ח. 600 – Put 100 ש"ח
תרשים קו הרווח
טבלת עזר לבניית קו הרווח
| מדד המעו"ף | הוצאה/הכנסה קבועה | הוצאות משתנות | הכנסות משתנות | סה"כ רווח/(הפסד) |
|---|---|---|---|---|
| 50 | (400 ש"ח) | − | 10,000 ש"ח | (400 ש"ח) |
| 60 | (400 ש"ח) | − | 8,000 ש"ח | (400 ש"ח) |
| 70 | (400 ש"ח) | − | 6,000 ש"ח | (400 ש"ח) |
| 80 | (400 ש"ח) | − | 4,000 ש"ח | (400 ש"ח) |
| 90 | (400 ש"ח) | − | 2,000 ש"ח | (400 ש"ח) |
| 100 | (400 ש"ח) | − | − | (400 ש"ח) |
| 110 | (400 ש"ח) | − | 1,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 120 | (400 ש"ח) | (1,000 ש"ח) | 2,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 130 | (400 ש"ח) | (2,000 ש"ח) | 3,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 140 | (400 ש"ח) | (3,000 ש"ח) | 4,000 ש"ח | 600 ש"ח |
| 150 | (400 ש"ח) | (4,000 ש"ח) | 5,000 ש"ח | 600 ש"ח |
ניתוח האסטרטגיה
מקור הרווח כאשר המדד עולה אנו מרוויחים בגין. Call 100 אך כאשר המדד עולה על 110 הרווח הנוסף מקוזז ע"י Call 110 שכתבנו. מקור ההפסד ההפסד נובע מבניית האסטרטגיה שבגינה שילמנו 400 ש"ח. ההפסד המירבי מסתכם בעלות רכישת האסטרטגיה. נקודות האיזון מתקבלת כאשר הרווח מאופציית Call 100 משתווה לעלות האסטרטגיה ( 400 ש"ח). זה קורה במדד.104
אסטרטגיה מס' 17 — קניית "מרווח פסימי" (השוק היורד)
שימוש מומלץ
צפי לירידה מתונה במדד המעו"ף תוך הגבלת ההפסד, אם יתברר שטעינו והמדד עלה.
מרכיבי האסטרטגיה
.1 כתיבת אופציית Call בעלת מחיר מימוש מסויים. .2 רכישת אופציית Call במחיר מימוש גבוה יותר.
הוצאות והכנסות מבניית האסטרטגיה
1,000 – Call 100 ש"ח הוצאה של 400 ש"ח. 600 – Put 100 ש"ח
תרשים קו הרווח
טבלת עזר לבניית קו הרווח
| מדד המעו"ף | הוצאה/הכנסה קבועה | הוצאות משתנות | הכנסות משתנות | סה"כ רווח/(הפסד) |
|---|---|---|---|---|
| 50 | 400 ש"ח | − | − | 400 ש"ח |
| 60 | 400 ש"ח | − | − | 400 ש"ח |
| 70 | 400 ש"ח | − | − | 400 ש"ח |
| 80 | 400 ש"ח | − | − | 400 ש"ח |
| 90 | 400 ש"ח | − | − | 400 ש"ח |
| 100 | 400 ש"ח | − | − | 400 ש"ח |
| 110 | 400 ש"ח | (1,000 ש"ח) | − | (600 ש"ח) |
| 120 | 400 ש"ח | (2,000 ש"ח) | 1,000 ש"ח | (600 ש"ח) |
| 130 | 400 ש"ח | (3,000 ש"ח) | 2,000 ש"ח | (600 ש"ח) |
| 140 | 400 ש"ח | (4,000 ש"ח) | 3,000 ש"ח | (600 ש"ח) |
| 150 | 400 ש"ח | (5,000 ש"ח) | 4,000 ש"ח | (600 ש"ח) |
ניתוח האסטרטגיה
מקור ההפסד כאשר המדד עולה, אנו מפסידים בגין Call 100 שכתבנו. אך כאשר המדד עולה על,110 ההפסד הנוסף מקוזז ע"י Call 110 שקנינו. מקור הרווח הרווח נובע מבניית האסטרטגיה שבגינה הרווחנו 400 ש"ח ואיננו גדל. נקודות האיזון מתקבלת כאשר ההפסד מאופציית Call 100 משתווה להכנסות מהאסטרטגיה ( 400 ש"ח). זה קורה במדד.104