קניית אופציית Put
נלווה את ההסבר בדוגמא. נניח ש:
- אנו קונים אופציית " put יוני P 90 ב", שמשמעותה: אופציה למכור בית בחודש יוני תמורת.$90K
- מחיר הבתים במועד קניית האופציה (מועד א').$95K –
- עבור האופציה אנו משלמים פרמיה של.$8K
תרשים 5 מתאר את תמונת המצב נבחן מה יהיה הרווח או ההפסד שלנו מהאופציה ומהעיסקה ב-3 תרחישים, לגבי מחיר הבתים בשוק, במועד פקיעת האופציה (מועד ב').
תרחיש – 1 מחיר הבתים בשוק $80K
בתרחיש זה כדאי לנו לממש את האופציה. נקנה בית בשוק תמורת $80K ונמכור אותו לבורסה תמורת ($90K יש לה מחויבות לקנות במחיר זה). דהיינו רווח של $10K על האופציה. כדי לקבל את הרווח מהעיסקה יש לגרוע את הפרמיה ששילמנו בסך, $8K ובסה"כ הרווח מהעיסקה הוא.$2K תרשים 6 מתאר את תמונת המצב
תרחיש – 2 מחיר הבתים בשוק $110K
בתרחיש זה לא נממש את האופציה. לא כדאי לנו לקנות בשוק בית ב $90K על מנת למכור אותו לבורסה ב-$90K ולהפסיד.$20K בתרחיש זה הרווח מהאופציה הוא,0 אך בגין העיסקה נפסיד את כל שווי הפרמיה, דהיינו הפסד של.$8K תרשים 7 מתאר את תמונת המצב
תרחיש – 3 מחיר הבתים יעלה ל $85K
בתרחיש זה כדאי לממש את האופציה. אנו נרוויח בגינה, $5K שכן נקנה בשוק בית ב $85K ונמכור אותו לבורסה ב.$90K אך היות ועבור הפרמיה שילמנו, $8K נפסיד בגין העיסקה רק.$3K אילולא מימשנו את האופציה, היינו מפסידים בגין העיסקה.$8K תרשים 8 מתאר את תמונת המצב כפי שאנו רואים, נממש את האופציה רק אם נקנה בזול ונמכור ביוקר, מצב זה קורה כאשר מחיר השוק נמוך ממחיר המימוש.
קניית אופציית Put
הצגה גרפית של הרווח (או ההפסד) במועד ב.
גרף 2 מציג את הרווח (או ההפסד) שינבע במועד ב' ממימוש אופציית $100K Put על בית. עבור האופציה שילמנו.$10K קו A מציג מה יהיה הרווח שלנו מהאופציה בלבד במועד ב' (רווח ברוטו), ביחס לכל רמת מחיר שתשרור באותו מועד בשוק הבתים. (קו A אינו יורד מתחת לקו ה-0 ש"ח שמשמעותו שלא ניתן להפסיד על האופציה שקיבלנו בחינם). קו B מציג לנו מה יהיה הרווח או ההפסד מהעיסקה (רווח נטו) באותן רמות מחירים. קו B לוקח בחשבון את התשלום עבור הפרמיה. לדוגמא, נקודה B1 מציינת שנרוויח מהעיסקה, $20K אם מחיר הבתים ירד ל $70K. – נקודה B2 מציינת שנפסיד מהעיסקה, $10K אם מחיר הבתים יעמוד על.$100K גם אם מחירי הבתים יעלו ל, $140K ההפסד שלנו יעמוד על, $10K כפי שניתן לראות בנקודה, B3 כלומר, אין אפשרות להפסיד יותר מ $10K שהם מחיר הפרמיה. מנקודה B2 שמאלה, כל ירידה של $1K במחיר הבתים תורמת לנו.$1K בנקודה BC כיסינו את הוצאות הפרמיה ואנו "מאוזנים". זוהי נקודת האיזון. בגין כל ירידה נוספת של, $1K נרוויח.$1K מגרף 2 ניתן לראות שהרווח שלנו מהעיסקה גדל ככל שמחירי הבתים יורדים. גרף 2
קניית אופציית Put — המאפיינים העיקריים.
- השימוש הבסיסי באופציית Put הוא בשעה שאנו מצפים למגמת ירידה במחירי נכס הבסיס.
- בגין האופציה בלבד, אנו יכולים רק להרוויח. אם לא נרוויח לא נממש את האופציה.
- בגין העיסקה, ההפסד מוגבל לסכום הפרמיה בלבד.