בורסת הנאסד”ק

שם מלא: National Association of Securities Dealers Automated Quotation

שם מקוצר: NASDAQ

מיקום הבורסה: רשת מחשבים הפרושה ברחבי ארה”ב והעולם

שנת הקמה: 1971

מספר החברות הרשומות למסחר בתחילת 2003: כ-4,800

בורסת הנאסד”ק היא בורסה “מבוססת מסך” – היא פועלת באמצעות רשת של מחשבים הממוקמים ברחבי העולם ומקושרים זה לזה. לרשת זו מחוברים מוסדות פיננסיים, בנקים, ברוקרים וכדומה, ובאמצעותה הם מקבלים מידע על שערי המניות ומבצעים פקודות קנייה ומכירה.

בבורסת הנאסד”ק נסחרות מניות של אלפי חברות. חלקן הגדול הן חברות טכנולוגיה עילית הפועלות במגזרים הבאים:

· מחשבים

· אינטרנט

· תקשורת

· הביוטכנולוגיה

· מכשור רפואי

בנוסף לכך נסחרות בנאסד”ק גם מניות של חברות ותיקות וממוסדות שלא פועלות בענף הטכנולוגיה.

שיטת המסחר בנאסד”ק

לכל מניה שנסחרת בנאסד”ק יש מספר “עושי שוק”. עושי השוק מוכרים לציבור וקונים ממנו את המניה במהלך כל שעות המסחר. תפקידם של עושי השוק להבטיח מסחר שוטף במניות, עליהן הם אחראיים.

עושה שוק מפרסם לאורך כל שעות המסחר שני מחירים:

מחיר בו הוא מוכן לקנות את המניה – מחיר זה נקרא: Bid.
מחיר בו הוא מוכן למכור את המניה – מחיר זה נקרא: Ask.

הפער בין שער הקנייה ושער המכירה נקרא Spread, וזהו מקור ההכנסה העיקרי של עושה השוק.

עושי השוק הם בדרך כלל בתי השקעות גדולים או חברות המתמחות בעשיית שוק.

עושי השוק השונים של מניה מתחרים ביניהם על ביצוע עסקאות. לדוגמא, כאשר משקיע נותן פקודה לברוקר שלו למכור 100 מניות אינטל, הברוקר ימכור אותן לעושה השוק שיציע לו את המחיר הגבוה ביותר. בנאסד”ק פועלים למעלה מ-300 עושי שוק.

בממוצע לכל מניה בנאסד”ק יש 10 עושי שוק, אולם ישנן מניות שנפח המסחר בהן גדול במיוחד ויש להן 50 עושי שוק ואף יותר.

בטבלה 2 מוצגים 10 עושי השוק הגדולים הפועלים בבורסת הנאסד”ק.

טבלה 2

10 עושי השוק הגדולים בנאסד”ק, נכון לתחילת 2003

עושה השוק מספר המניות בהן
מתמחה עושה השוק

1. Spear, Leeds & Kellogg 4,337

2. Knight Securities 4,122

3. Herzog, Heine, Geduld 3,766

4. Schwab Capital Markets 1,982

5. Morgan Stanley 1,302

6. Salomon Smith Barney 1,149

7. Merrill, Lynch, Pierce, Fenner 962

8. Credit Suisse First Boston 712

9. Lehman Brothers 665

10. Goldman Sachs & Co. 529

הגוף המפעיל את הנאסד”ק והאחראי על תפקוד השוק הוא האיגוד האמריקאי של סוחרי ניירות ערך – NASD:

National Association of Securities Dealers.

חשוב להדגיש שקיים הבדל בין בורסת הנאסד”ק עצמה לבין מדד הנאסד”ק, שהוא מדד מניות שנזכיר בהמשך.

פרופיל החברות הרשומות בנאסד”ק

למניות בבורסת הנאסד”ק יש שני מסלולי רישום:

מסלול 1

The Nasdaq National Market

במסלול זה רשומות חברות גדולות ומבוססות כמו מיקרוסופט ואינטל.

כדי להרשם למסלול זה על חברה לעמוד, בין היתר, בשלושת התנאים הבאים:

א. לפחות 1.1 מיליון מניות צריכות להיות בבעלות הציבור.

ב. שווי שוק מינימלי: 8 מיליון דולר.

ג. הון עצמי מינימלי: 15 מיליון דולר.

מסלול 2

The Nasdaq SmallCap Market

במסלול זה נסחרות חברות קטנות, צעירות יחסית ששלושת התנאים לגביהן הוקלו:

א. לפחות 1 מיליון מניות צריכות להיות בבעלות הציבור.

ב. שווי שוק מינימלי: 5 מיליון דולר.

ג. הון עצמי מינימלי: 5 מיליון דולר.

שיאני הנאסד”ק

בטבלה 3 מוצגות 10 החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסת הנאסד”ק.

טבלה 3

תחום פעילות	שויי שוק במיליארדי דולר	Ticker	שם החברה
תוכנה	252	MSFT	Microsoft	1
מיקרו- עובדים	104	INTC	Intel	2
רשתות תקשורת	94	CSCO	Cisco Systems	3
ביוטכנולוגיה	71	AMGN	Amgen	4
מחשבים	68	DELL	Dell Computer	5
טלויזיה בכבלים	64	CMCSA	Comcast	6
מסדי נתונים	58	ORCL	Oracle	7
תקשורת סללורית	27	QCOM	Qualcomm	8
מכירות פומביות	24	EBAY	eBay	9
תשתיות ייצור שבבים	19	AMAT	Applied Materials	10