שימוש מומלץ באסטרטגיה: צפי לעלייה במדד המעו”ף.
מרכיבי האסטרטגיה: רכישת אופציית Call
לדוגמא: קניית אופציית Call 100 במחיר 1,000 ש”ח.
נתוני השוק: |
מדד המעו”ף – 100 נקודות |
מחירים: ש”ח 100call – 1000 |
הוצאות/הכנסות מבניית האסטרטגיה (במועד ההתחלה): הוצאה של 1,000 ש”ח.
הערה: |
בדוגמאות בספר זה נשתמש במספרים “נוחים” כגון מדד מעו”ף 100 ומחיר אופציה של 1,000 ש”ח. צעד זה נועד לפישוט הדיון. במציאות, המספרים כמובן שונים. |
תרשים האסטרטגיה:
זוהי נקודות האיזון.
כאשר אנו באזור של רווח, קו הרווח יהיה מעל ה-“0”.
אזהרה: למרות שמדובר ב-“הפסד מוגבל” (במקרה זה ל-1,000 ש”ח) – מדובר בכל כספי ההשקעה.
טבלת עזר לבניית קו הרווח
מדד המעו”ף (הציר האופקי |
(הוצאות קבועה)/ הכנסה קבועה |
הוצאות משתנות |
הכנסות משתנות (תרומת ה-Call) |
סה”כ רווח/ (הפסד) (הציר האנכי) טורים 2+3+4 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
80 |
(1,000 ש”ח) |
– |
– |
(1,000) ש”ח |
90 |
(1,000 ש”ח) |
– |
– |
(1,000) ש”ח |
100 (B) |
(1,000 ש”ח) |
– |
– |
(1,000) ש”ח |
110 (C) נקודת האיזון |
(1,000 ש”ח) |
– |
1,000 ש”ח |
0 ש”ח |
120 |
(1,000 ש”ח) |
– |
2,000 ש”ח |
1,000 ש”ח |
130 |
(1,000 ש”ח) |
– |
3,000 ש”ח |
2,000 ש”ח |
140 |
(1,000 ש”ח) |
– |
4,000 ש”ח |
3,000 ש”ח |
150 (A) |
(1,000 ש”ח) |
– |
5,000 ש”ח |
4,000 ש”ח |
הסבר לטבלה
-
טור 1 – מציין את מדד המעו”ף במירווחים של 10 נקודות.
-
טור 2 – ישנה הוצאה קבועה של 1,000 ש”ח הנובעת מבניית האסטרטגיה. (המספר בסוגריים מציין הוצאה).
-
טור 3 – אין הוצאות משתנות באסטרטגיה זו.
-
טור 4 – הכנסות אלו נובעות ממימוש האופציה. לדוגמא, כאשר המדד 130, הרווח מהאופציה הינו 3,000 ש”ח לפי החישוב הבא
13,000 ש”ח (מדד המעו”ף * 100 ש”ח) |
10,000 ש”ח (מדד המימוש * 100 ש”ח) |
3,000 ש”ח |
-
טור 5 – מתקבל מהסכום של טורים 2+3+4.
השלמה