הגדרות: אופציות “בתוך הכסף”, “מחוץ לכסף” ו-“בכסף” תזכורת קצרה
אנו מגדירים שלשה מצבים שבהם אופציה כלשהי יכולה להימצא, ואלה הם:
- “בתוך הכסף” – מצב בו כדאי לממש את האופציה.
- “מחוץ לכסף” – מצב בו לא כדאי לממש את האופציה.
- “בכסף” – מצב בו, למעשה, גם לא כדאי לממש את האופציה.
המצבים נקבעים על פי המיקום העכשווי של מדד המעו”ף ביחס למדד המימוש של האופציה.
טבלה A מציגה לנו מתי אופציית Call נמצאת בכל אחד מהמצבים ובמקביל, מתי אופציית Put נמצאת בהם.
|
הגדרות |
באופציית Call |
באופציית Put |
|
1. אופציה בתוך הכסף 2. אופציה בכסף 3. אופציה מחוץ לכסף |
כאשר מדד המימוש נמוך ממדד המעו”ף. כאשר מדד המימוש שווה למדד המעו”ף. כאשר מדד המימוש גבוה ממדד המעו”ף. |
כאשר מדד המימוש גבוה ממדד המעו”ף. כאשר מדד המימוש שווה למדד המעו”ף. כאשר מדד המימוש נמוך ממדד המעו”ף. |
לוח A ממחיש לנו את האמור בטבלה A.
למצב האופציה יש משמעות מיוחדת במועד הפקיעה.
- כאשר האופציה בתוך הכסף, כדאי לממשה.
- כאשר האופציה מחוץ לכסף, לא כדאי לממשה.
- כאשר האופציה בכסף, למעשה, גם לא כדאי לממשה (שווי האופציה הוא 0).
