שימוש מומלץ באסטרטגיה:
צפי ליציבות במדד המעו"ף.
מרכיבי האסטרטגיה:
- כתיבת אופציית Call וכתיבת אופציית Put בעלות מחיר מימוש זהה. (רצוי שמחיר המימוש של אופציות ה-Call וה-Put יהיה קרוב למדד המעו"ף העכשווי).
- דוגמא: כתיבת אופציית Call 100 תמורת 1,000 ש"ח כתיבת אופציית Put 100 תמורת 1,500 ש"ח.
הוצאות/הכנסות מבניית האסטרטגיה:
הכנסה של 2,500 ש"ח.
טבלת עזר לבניית קו הרווח
| מדד המעו"ף | הכנסה קבועה | הוצאות משתנות | סה"כ רווח/הפסד |
|---|---|---|---|
| 50 | 2,500 ש"ח | – | (2,500 ש"ח) |
| 60 | 2,500 ש"ח | – | (1,500 ש"ח) |
| 70 | 2,500 ש"ח | – | (500 ש"ח) |
| 80 | 2,500 ש"ח | – | 500 ש"ח |
| 90 | 2,500 ש"ח | – | 1,500 ש"ח |
| 100 | 2,500 ש"ח | – | 2,500 ש"ח |
| 110 | 2,500 ש"ח | (1,000 ש"ח) | 1,500 ש"ח |
| 120 | 2,500 ש"ח | (2,000 ש"ח) | 500 ש"ח |
| 130 | 2,500 ש"ח | (3,000 ש"ח) | (500 ש"ח) |
| 140 | 2,500 ש"ח | (4,000 ש"ח) | (1,500 ש"ח) |
| 150 | 2,500 ש"ח | (5,000 ש"ח) | (2,500 ש"ח) |
ניתוח האסטרטגיה:
- אנו מפסידים כאשר חל שינוי חד במדד המעו"ף: מקור ההפסד כאשר מדד המעו"ף עולה, ההפסד נובע מאופציית ה-Call שכתבנו. כאשר מדד המעו"ף יורד, ההפסד נובע מאופציית ה-Put שכתבנו.
- מקור הרווח ההכנסה מבניית האסטרטגיה. הרווח יהיה מקסימלי כאשר מדד המעו"ף נשאר יציב. הרווח מוגבל ללא יותר מהתמורה שנתקבלה מכתיבת האופציות.
- נקודות האיזון מתקבלות כאשר ההפסד מאופציית ה-Call או מאופציית ה-Put משתווה להכנסות מכתיבת האופציות בסך 2,500 ש"ח. זה קורה במדד 125 או במדד 75.