ניתוח טכני - מיטב לימוד עצמי

ניתוח טכני

אימוץ השיטה הטכנית עד כמה שידוע לנו, מעט מנתחים מתבססים רק על השיטה הטכנית.אך רבים נעזרים בה, כמבחן נוסף לניתוח הפונדמנטליסטי. השיטה הטכנית נפוצה בעיקר בארה"ב, שם היא נמצאת בשימוש כבר עשרות שנים. השימוש בארץ התפתח רק בשנים האחרונות.

הנתונים הדרושים לניתוח טכני

כאמור הנתונים הבסיסיים הדרושים לניתוח טכני של מניה הם נתונים היסטוריים של מחירי המניה ומחזורי המסחר בה. הצגה גרפית של הנתונים בדרך כלל, כל ניתוח טכני מתחיל בהצגה גרפית כדוגמת תרשים מס' 1. שני הנתונים הבסיסיים (מחיר המניה והמחזורים) מוצגים באותו תרשים המחולק לשני חלקים. בחלק העליון, הגרף מציג לנו מה היה שער הנעילה של המניה בכל יום. בחלק התחתון מוצגים מחזורי המסחר מדי יום באמצעות מקלות.ככל שמחזורי המסחר גדולים יותר, המקלות גבוהים יותר. ציר ה X-הוא ציר הזמן והוא משותף לשני החלקים. תרשים מס' 1 מתייחס לתקופה 10/98-10/99. החודשים מצוינים באנגלית (בחודש ינואר רשומה השנה – ציר ה Y-מציג בחלק העליון את מחיר המניה באגורות, ובחלק התחתון את כמות המניות שנסחרה (החליפה ידיים).

תבנית – 2 קו התנגדות כאשר לאורך תקופת זמן ממושכת מחיר המניה עולה ויורד אך אינו עולה מעבר לתקרה כלשהי אנו קוראים לאותה "תקרה" "קו התנגדות", כדוגמת תרשים מס' 3. בכל פעם שמחיר המניה עולה ופוגע (או כמעט פוגע) בתקרה הוא שב ויורד.אם נשתכנע שמדובר ב"תקרה" אמיתית, דהיינו, שמחיר המניה לא יעלה מעל מחיר התקרה, אנו נמכור מניות במחירי תקרה מתוך ציפייה שגם בפעם הזו המניה תשוב ותרד ואז נוכל לרכוש אותה במחיר זול יותר. תרשים מס' – 3 מניית "החברה לישראל" בין 8/97 ל 4/98-

הצגנו לעיל קווי תמיכה/התנגדות אופקיים אך אלו יכולים להיות גם קווים משופעים.כאשר קווי התמיכה/ התנגדות משופעים הם משמשים אותנו בד"כ גם כ"-קווי מגמה" (ראה בהמשך תרשים מס' 4).

תבנית – 4 קווי מגמה קווי התמיכה וקווי ההתנגדות משמשים גם כקווי מגמה. בדוגמא להלן קו התמיכה A משמש כקו מגמה עולה וקו ההתנגדות B משמש כקו מגמה יורד. תרשים מס' – 5 קווי מגמה

הערה: קווי המגמה, ככל תבנית, אינם מדויקים.כלומר, קשה למצוא גרף של מניה אמיתית בו ניתן לחבר בקו אחד את כל נקודות השפל.במקרים רבים ישנן סטיות קטנות (כמו שניתן לראות בדוגמא למעלה).

תבניות ראש וכתפיים תבנית זו נוצרת בד"כ לאחר מהלך של עליות מחירים, והיא מסמנת על מעבר ממגמת עלייה למגמת ירידה. מאפייני התבנית:

נוצר קו תמיכה, A1A2 שהוא בד"כ אופקי או בעל שיפוע קטן.
במסגרת התבנית נוצרים 3 קודקודים.הקודקוד האמצעי הוא הגבוה (זהו הראש( ושני האחרים נמוכים ממנו אך באותו גובה -אלו הכתפיים.כתף שמאל )כתף (1 וכתף ימין )כתף.)2

פרשנות

כאשר גרף המניה חוצה כלפי מטה את קו התמיכה לאחר כתף 2 זה סימן להיפוך מגמת העליות. כאשר, בתוך התבנית (מנקודה A1 ימינה), המחזורים גדלים ביום של ירידות מחירים וקטנים ביום של עליות מחירים.יש לנו איתות נוסף להיפוך המגמה. תבנית ראש וכתפיים הפוכים תבנית זו נוצרת בד"כ לאחר מהלך של ירידות מחירים והיא מסמנת מעבר ממגמת ירידה למגמת עלייה. מאפייניה דומים לתבנית ראש וכתפיים. כאשר בתוך התבנית המחזורים גדלים ביום של עליות מחירים ומצטמצמים ביום של ירידות מחירים יש לנו איתות נוסף להיפוך המגמה.

בתבנית זאת הסיכוי לפריצה כלפי מעלה גדול יותר מאשר בציור,1 שכן קו המגמה העולה הוא בעל השיפוע הגדול יותר.

בתבנית זו הסיכוי לפריצה כלפי מטה גדול יותר מאשר בציור,1 שכן קו המגמה היורד הוא בעל השיפוע הגדול ביותר.

חיזוי מגמות באמצעות ממוצעים נעים נהוג להציג את גרף המניה יחד עם גרף הממוצע הנע הארוך וגרף הממוצע הנע הקצר. ממוצע נע ארוך משמש לחיזוי מגמות ארוכות טווח בשערי המניה, בעוד שהממוצע הנע הקצר משמש לחיזוי מגמות קצרות טווח. נאשר גרף המניה נמצא מעל הממוצע הנע הארוך, המניה נמצאת במגמת עלייה ארוכת טווח. כאשר גרף המניה נמצא מעל הממוצע הנע הקצר, המניה נמצאת במגמת עלייה קצרת טווח. כאשר גרף המניה נמצא מעל שניהם מתחזק הביטחון שהמניה במסלול עלייה. כאשר גרף המניה נמצא מתחת לממוצע הנע, הפרשנות מצביעה באותה סימטרייה, על מגמות ירידה. איתותי קנייה -איתותי קנייה מתקבלים כאשר הממוצע הנע הקצר חוצה את הממוצע הנע הארוך מלמטה למעלה (ללא קשר לגרף המניה). איתותי מכירה -איתותי מכירה מתקבלים כאשר הממוצע הנע הקצר חוצה את הממוצע הנע הארוך מלמעלה למטה (ללא קשר לגרף המניה).

אינדיקטור מס' – 3 (MACD )Moving Average Convergence/Divergence במסגרת האינדיקטור מוצגים שני גרפים, גרף מלא וגרף מקווקו.שני הגרפים מחושבים על-פי ממוצעים נעים. בתיבה 1 מוצגת דרך חישוב הגרפים, אך אנו מוצאים לנכון להדגיש הן לגבי אינדיקטור זה והן לגבי אינדיקטורים אחרים שהצגת דרך החישוב והבנתו מיותרת בהחלט בספר למתחילים.חשוב להכיר את הפרשנות המתלווה לאינדיקטור, שאותה נסביר בהמשך. סימני קנייה -כאשר הקו המלא חוצה כלפי מעלה את הקו המקווקו.זהו למעשה סימן למגמת עלייה בשער המניה. סימני מכירה -כאשר הקו המלא חוצה כלפי מטה את הקו המקווקו.זהו למעשה סימן למגמת ירידה בשער המניה. מתקבל מהפחתת נתוני ממוצע נע בן 26 יום מנתוני ממוצע נע בן 12 יום. מתקבל מחישוב ממוצע נע בן 9 ימים של הגרף המלא (לא של גרף המניה). גרף MACD

תוכנות ישנן כיום בשוק תוכנות מתוחכמות רובן פשוטות להפעלה המשמשות לחישוב אינדיקטורים ורישום תבנית, וזאת לצד מערכת לקליטה יומית (או תקופתית) של מחירי המניות והיקפי המסחר. אחת מן התוכנות המובילות והמפורסמות בתחום הנה תוכנת " ”MetaStock המשווקת בארץ באמצעות חברת "קונסיליום".

ניתוח טכני לדוגמא -מניית "אפליקום" (מועד הניתוח -תחילת דצמבר 1999)

הניתוח בדוגמא נעשה עפ"י מודל שפותח ב"מיטב". המודל בוחן את התנהגות המניה בשני מסלולי זמן. מסלול:1 טווח ארוך -בן שנה מסלול:2 טווח קצר -בן מספר חודשים בכל תקופה נבחנת המניה ביחס לאינדיקטורים ותבניות רלוונטיות. כל מסלול מוצג בתרשים נפרד הבנוי ממספר חלקים.התרשים מציג את גרף המניה, המחזורים וכן את האינדיקטורים והתבניות הרלוונטיות.

מסלול ( – 1 טווח קצר) מוצג בתרשים 8 המתחלק גם הוא ל 3-חלקים. חלק עליון: מציג את אינדיקטור.MACD חלק אמצעי: מציג את גרף המניה. חלק תחתון: מציג את מחזורי המסחר. ניתן לאבחן בגרף המניה קו התנגדות באזור ה 3,900-וכן קו מגמה עולה שמתחיל באמצע אוקטובר.שני הקווים יוצרים תבנית של משולש. צורת "המשולש" ועוצמת מחזוריו רמזו על כיוון פריצה.

קו תמיכה משופע משמאל לימין.
בד"כ המחזורים גדלים בימי עליות וקטנים בימי ירידות.
MACD מאותת לנו בתחילת נובמבר לקנות את המניה. מחזורים -פריצת תבנית המשולש כלפי מעלה בנקודה A לוותה במחזורים גבוהים.זוהי אינדיקציה חיובית להמשך.

גילוי נאות: התוכן באתר אינו ייעוץ פיננסי, פנסיוני, מסים או השקעות. החלטות פיננסיות אישיות מומלץ לקבל בליווי בעל מקצוע מוסמך.