יוצר סקירה...

זה עלול לקחת כ-30 שניות

פופולרי:AAPLMSFTGOOGLAMZNNVDAMETATSLAJPM
סקירת מניה · TASEALTF.TA

אלטשולר שחם פיננסים

הסקירה עודכנה: 18/07/2026 · המידע לצרכי לימוד בלבד, לא ייעוץ השקעות

מחיר נוכחי₪6.62נכון לסגירת המסחר האחרונה
שינוי יומי+3.12%לעומת יום המסחר הקודם
אין נתוני אנליסטים

הנתונים מראים כי הרווח התפעולי של אלטשולר שחם פיננסים ירד כ-27% ב-2025 (מ-164 ל-120 מיליון שקל), ושולי הרווח התפעולי (רווחיות מהפעילות) הצטמצמו מ-17.9% ל-13.1%.

רוצה להבין את זה לעומק? כך קונים מניה בפועל, צעד אחר צעד

במבט אחד

אותות מהירים

הסימנים החשובים לסריקה בשלוש שניות. ההסבר המנומק לכל אחד נמצא בהמשך ("השור מול הדוב").

נקודות אור

  • ✓ מרווח גולמי 77%

דגלים אדומים

  • ! הכנסות מתכווצות (-8%)
i

מה החברה עושה ואיך היא מרוויחה

אלטשולר שחם פיננסים היא חברה בתחום הפיננסים בישראל. באופן כללי, חברות מסוג זה עוסקות בניהול כספים של לקוחות — למשל ניהול תיקי השקעות, קרנות פנסיה, גמל והשתלמות, וקרנות נאמנות (מכשירי חיסכון והשקעה מנוהלים). בפועל, החברה מקבלת מהלקוחות כספים ומנהלת אותם עבורם.

מקור ההכנסה העיקרי של חברות ניהול כספים הוא דמי ניהול — עמלה שגובים מהלקוחות כאחוז מהסכום המנוהל. מדובר בדרך כלל בהכנסה חוזרת (מתקבלת שוב ושוב כל עוד הלקוח מנהל אצל החברה את כספו), ולא בהכנסה חד-פעמית. לפי הנתונים, הרווח הנקי (הרווח שנשאר בסוף אחרי כל ההוצאות) עמד על כ-127.8 מיליון שקל, עלייה של 13% לעומת השנה הקודמת. עם זאת, הרווח התפעולי (הרווח מהפעילות השוטפת לפני הוצאות מימון ומס) ירד ב-27.2% לכ-119.7 מיליון שקל.

ניתוח AI בעברית

תובנות

מה שבולט במספרים, מוסבר בגובה-העיניים. כל תובנה מתארת את הנתונים — לא ממליצה לקנות או למכור.

לשים לב-27%ירידה ברווח התפעולי

ירידה חדה ברווח התפעולי ב-2025

הרווח התפעולי של אלטשולר שחם פיננסים צנח מ-164 מיליון שקל ב-2024 ל-120 מיליון שקל ב-2025, ירידה של כ-27%. במקביל, שולי הרווח התפעולי (Operating Margin) ירדו מ-17.9% ל-13.1%, מה שמעיד על לחץ על הרווחיות התפעולית של החברה.

נתון: רווח תפעולי ב-2024: 164 מיליון שקל, ב-2025: 120 מיליון שקל. Operating Margin ב-2024: 17.9%, ב-2025: 13.1%.

←

מה לעשות: יש לבחון את הסיבות לירידה בשולי הרווח התפעולי - האם מדובר בעלייה בהוצאות תפעוליות, ירידה בהכנסות מניהול תיקים, או שינויים רגולטוריים בענף הפיננסי.

חיובי6.69%תשואת דיבידנד

תשואת דיבידנד גבוהה של כ-6.7%

אלטשולר שחם פיננסים מציעה תשואת דיבידנד של 6.69%, גבוהה משמעותית מהממוצע בשוק. זאת למרות הירידה ברווח התפעולי, מה שמעיד על מחויבות החברה להחזיר כסף לבעלי המניות.

נתון: תשואת דיבידנד נוכחית: 6.69%. רווח נקי ב-2025: 128 מיליון שקל, שווי שוק: 1.3 מיליארד שקל.

←

מה לעשות: יש לבדוק את יציבות תשלומי הדיבידנד לאורך זמן ואת יחס החלוקה (Payout Ratio) כדי להבין אם קצב החלוקה בר-קיימא לאור הירידה ברווחיות התפעולית.

לשים לב-7.9%ירידה בהכנסות (3 שנים)

ירידה מתמשכת בהכנסות

ההכנסות של אלטשולר שחם פיננסים נמצאות במגמת ירידה: מ-991 מיליון שקל ב-2023 ל-919 מיליון ב-2024 ו-913 מיליון ב-2025. מדובר בירידה מצטברת של כ-7.9% בשנתיים, מה שמעיד על אתגרים בגיוס נכסים חדשים או שחיקה בדמי הניהול.

נתון: הכנסות ב-2023: 991 מיליון שקל, ב-2024: 919 מיליון שקל, ב-2025: 913 מיליון שקל.

←

מה לעשות: חשוב לעקוב אחר נתוני הנכסים המנוהלים (AUM) ולבחון האם הירידה בהכנסות נובעת מירידת שווקים, פדיונות לקוחות, או לחץ תחרותי על דמי הניהול.

חיובי10.0מכפיל רווח (P/E)

מכפיל רווח נמוך יחסית

המניה נסחרת במכפיל רווח (P/E) של 10.0, נמוך יחסית לממוצע השוק. בהתחשב ברווח הנקי של 128 מיליון שקל ב-2025 ושווי שוק של 1.3 מיליארד שקל, המכפיל מעיד על הערכת שווי זהירה של השוק.

נתון: מכפיל רווח: 10.0, שווי שוק: 1.3 מיליארד שקל, רווח נקי 2025: 128 מיליון שקל.

←

מה לעשות: יש לשקול האם המכפיל הנמוך משקף הזדמנות או חשש מפני המשך הירידה ברווחיות. חשוב להשוות למכפילים של חברות דומות בענף הפיננסי.

חיובי+13%עלייה ברווח הנקי

התאוששות ברווח הנקי ב-2025

למרות הירידה ברווח התפעולי, הרווח הנקי עלה מ-113 מיליון שקל ב-2024 ל-128 מיליון שקל ב-2025, עלייה של כ-13%. שולי הרווח הנקי (Net Margin) אף עלו מ-12.3% ל-14.0%, מה שמעיד על ניהול יעיל של הוצאות מימון או הכנסות פיננסיות אחרות.

נתון: רווח נקי ב-2024: 113 מיליון שקל, ב-2025: 128 מיליון שקל. Net Margin ב-2024: 12.3%, ב-2025: 14.0%.

←

מה לעשות: כדאי לבחון את מקורות השיפור ברווח הנקי - האם מדובר בהכנסות חד-פעמיות, חיסכון במס, או שיפור בהכנסות פיננסיות.

שני הצדדים · הגרסה המנומקת

השור מול הדוב

שני הסיפורים שמספרים על המניה — בלי לקבוע מי צודק. ("שור" = מי שמאמין שתעלה, "דוב" = מי שחושש שתרד.)

↑ הטיעון לקנייה
  • עלייה ברווח הנקי הרווח הנקי עלה ל-127.8 מיליון ש"ח לעומת 113.1 מיליון ש"ח בשנה הקודמת, שינוי של 13.0%.
  • הכנסות יציבות ההכנסות עמדו על 913.5 מיליון ש"ח לעומת 919.4 מיליון ש"ח בשנה הקודמת, ירידה קלה של 0.6% בלבד.
  • מגמת מחיר חיובית היום המניה נסחרת ב-6.62 ש"ח עם שינוי של 3.12% ביום המסחר.
↓ הטיעון נגד
  • ירידה ברווח התפעולי הרווח התפעולי (הרווח מהפעילות העסקית לפני מימון ומסים) ירד ב-27.2%, מ-164.5 מיליון ש"ח ל-119.7 מיליון ש"ח.
  • הכנסות ללא צמיחה ההכנסות רשמו ירידה של 0.6% לעומת השנה הקודמת, ללא צמיחה בשורת המכירות.
  • היעדר כיסוי אנליסטים אין נתוני אנליסטים זמינים על המניה (0 המלצות), מה שמצמצם את מקורות המידע החיצוניים לבחינת החברה.
  • פער בין רווח נקי לתפעולי הנתונים מראים כי בעוד הרווח הנקי עלה, הרווח התפעולי ירד — פער שמצריך בחינה של מקור השיפור בשורה התחתונה.
הנתונים המלאים

הדאטה שמאחורי הפרשנות

כל המספרים הגולמיים שעליהם נשענת הסקירה — גרף, דעת אנליסטים ונתונים פיננסיים.

גרף מחיר — TradingView

Track all markets on TradingView
המספרים

נתונים פיננסיים

דוח רווח והפסד (3 שנים) (ILS באלפים)

מדדFY2023FY2024FY2025
הכנסות991,499919,367913,496
רווח נקי137,930113,065127,781
רווח גולמי802,160729,999699,624
רווח תפעולי195,199164,457119,662
שיעור רווח גולמי+80.90%+79.40%+76.60%
שיעור רווח תפעולי+19.70%+17.90%+13.10%
שיעור רווח נקי+13.90%+12.30%+14.00%

נתונים פיננסיים

מדדערך (מקור: Yahoo Finance, בשקלים)
שווי שוק₪1.3 מיליארד
מכפיל רווח (P/E)10.0
תשואת דיבידנד6.69%
טווח 52 שבועות₪5.29 – ₪9.99
הדוח שכבר פורסם

מה הראה הדוח האחרון

הנתונים של אלטשולר שחם פיננסים מראים כי ההכנסות (סך הכסף שנכנס לחברה) נותרו כמעט ללא שינוי ועמדו על כ-913 מיליון שקל, לעומת כ-919 מיליון שקל בתקופה הקודמת — ירידה קטנה של כ-0.6%.

הרווח הנקי (הכסף שנשאר בסוף אחרי כל ההוצאות) עלה בכ-13% לכ-128 מיליון שקל, לעומת כ-113 מיליון שקל בתקופה הקודמת.

לעומת זאת, הרווח התפעולי (הרווח מהפעילות השוטפת של החברה) ירד בכ-27% לכ-120 מיליון שקל, לעומת כ-164 מיליון שקל בתקופה הקודמת — כלומר הפעילות העסקית עצמה הניבה פחות רווח, בעוד השורה הסופית עלתה.

סיכום עובדתי ורטרוספקטיבי של הדוח שכבר פורסם.

סיכום

סיכום

אלטשולר שחם פיננסים (ALTF.TA) היא חברת שירותים פיננסיים המספקת ייעוץ השקעות וניהול נכסים ללקוחות בישראל. המניה נסחרת בבורסה בתל אביב ועלתה היום ב-3.12% לרמת ₪6.62.

בשנת 2025, ההכנסות של החברה כמעט לא השתנו לעומת 2024 (ירידה של 0.6% בלבד). עם זאת, הרווח התפעולי (הרווח לפני מיסים וריבית) צנח משמעותית מ-164 מיליון שקל ל-120 מיליון שקל — ירידה של כ-27%. זה אומר שהחברה הפכה פחות רווחית למרות שההכנסות נשארו דומות.

שולי הרווח התפעולי (אחוז הרווח מכל שקל הכנסה) ירדו מ-17.9% ל-13.1%, מה שמעיד על לחץ על הרווחיות. כלומר, עלויות התפעול של החברה גדלו יחסית להכנסות, דבר שמצביע על אתגרים בניהול הוצאות.

כרגע אין כיסוי של אנליסטים על המניה, ולכן אין הערכות מחיר רשמיות. משקיעים צריכים לעקוב אחרי התפתחויות בעלויות התפעול של החברה ול

המידע באתר זה הינו לצרכי לימוד בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועי עתיד. כל החלטת השקעה היא באחריות הקורא בלבד.