חוזים עתידיים דאו ג'ונס (YM) — המדריך הישראלי

30 מניות בלבד — המדד הוותיק ביותר בעולם, מאז 1896.

בקצרה

YM הוא החוזה העתידי על מדד הדאו ג'ונס — 30 חברות-הדגל של הכלכלה האמריקאית, מ-Apple ועד Goldman Sachs. נולד בשיקגו, נסחר ב-CME, ועוקב אחרי מדד שמנהל אותו עיתון — ה-Wall Street Journal. הנזילות שלו נמוכה משל חוזה ה-S&P 500 (ES), אבל בכל פעם שמגיש רדיו בישראל אומר "הדאו" — הוא מדבר על הנכס הזה.

⚠️ לפי ESMA, בין 74% ל-89% מהמשקיעים הקמעונאיים שסוחרים במוצרים ממונפים מפסידים כסף. תוכן זה הוא לצורכי מידע בלבד ואינו ייעוץ השקעות.

ת"ז החוזה

🔗 מרג'ין עדכני ישירות ב-CME — הבטוחה משתנה בהתאם לתנודתיות. בדוק לפני כל עסקה.

מינוף בשקלים — כמה שווה תזוזה של 1%

אם הדאו עומד על 50,750 נקודות, חוזה YM אחד שווה:

50,750 × $5 = $253,750 — בשער של 3.70 ש"ח לדולר, זה כ-₪832,500

תזוזה של 1% במדד = 450 נקודות = $2,250 ≈ ₪8,325

על בטוחה ראשונית של ~$9,500 (≈ ₪35,150), זוהי חשיפה של כ-24 לאחד — בשני הכיוונים, בפעולת יום אחד.

MYM: עשירית מהגדלים. תזוזה של 1% = $225 על בטוחה של ~$950 — כניסת-מינימום לשוק הדאו הממונף. ערכי המדד והמטח לעיל הם לצורך המחשה בלבד.

שעות מסחר בשעון ישראל

CME מפעיל את YM כמעט סביב השעון בימות החול. הנזילות האמיתית — ורוב התנועות — מגיעות עם פתיחת NYSE:

⚠️ לישראלים: ישראל וארה"ב מחליפות שעון בתאריכים שונים. בפרקי-מעבר (שבועות מסוימים במרץ ובנובמבר) נוצר פער שעה — פתיחת NYSE תזוז ל-15:30 שעון ישראל. בדוק לפני ימי מסחר קריטיים.

Globex נפתח ראשון בלילה (~01:00 שעון ישראל, בהתאם לעונה). הספרד (ההפרש בין מחיר קנייה למכירה) מחוץ לשעות-ה-NYSE רחב יותר והנפח נמוך — מי שסוחר בלילה הישראלי סוחר עם נזילות חלקית בלבד.

מה מזיז את YM — המוזרות המבנית

כאן הדאו שונה מכל מדד אחר שאתה מכיר, ואנשים רבים מחמיצים זאת.

ה-S&P 500, הנאסדק, ת"א-125 — כולם משוקללי-שווי-שוק: ככל שחברה גדולה יותר, כך משקלה במדד גדול יותר. הגיוני, ישיר. הדאו עובד אחרת: הוא משוקלל-מחיר — מניה שמחירה גבוה יותר שולטת יותר במדד, גם אם החברה שמאחוריה קטנה יותר בהרבה.

הדוגמה המחשבת:

המחלק (divisor) של הדאו עומד כיום על כ-0.163 — נגזרת טכנית שמאזנת את המדד עם כל שינוי-הרכב. המשמעות: כל שינוי של $1 במחיר מניה כלשהי = שינוי של כ-6.1 נקודות בדאו.

• Goldman Sachs (~$500 למניה): תנועה של 1% = $5 × 6.1 = ~30.5 נקודות = $152.50 ב-YM
• Coca-Cola (~$65 למניה): תנועה של 1% = $0.65 × 6.1 = ~4 נקודות = $20 ב-YM

שתי חברות, שתיהן מרכיבות-דאו. Goldman Sachs זז 1% — YM מרגיש את זה פי שמונה מאשר תנועה מקבילה של Coca-Cola. שווי-השוק הכולל של כל אחת מהן לא נכנס לנוסחה.

בפועל: ב-YM, יום שבו UnitedHealth, Goldman Sachs, או Home Depot מפרסמות דוח — שלוש מהמניות עם מחיר-מניה גבוה יחסית — עלול לעקם את המדד בגדול, גם אם 27 חברות אחרות זזות בכיוון הפוך.

ולמה הדאו עדיין בכל כותרת בישראל?

המוסדיים (קרנות פנסיה, קרנות גידור, מנהלי תיקים) כמעט שאינם משתמשים ב-דאו כ-benchmark — ה-S&P 500 הוא הבנצ'מרק שלהם מאז שנות השמונים. אבל בכל חדשות 18:00 בישראל, בכל אפליקציית כלכלה, בכל שיחה בין שני אנשים שאינם אנשי שוק — עולה "הדאו". הוא שרד כי הוא פשוט יותר לספר: 30 מותגים מוכרים, מספר אחד, עולה ויורד.

לסוחר ב-YM: YM תנודתי פחות מ-NQ (שמרוכז בטכנולוגיה), אבל מניה "יקרה" בודדת שזזה ביום רע יכולה ליצור תנועות שמי שקורא רק "הדאו עלה 0.3%" לא יצפה להן.

גלגול ופקיעה

YM ו-MYM עוקבים אחרי מחזור רבעוני קבוע: מרץ, יוני, ספטמבר, דצמבר (קוד: H, M, U, Z). החוזה הקרוב תמיד הנזיל ביותר. רוב הסוחרים מגלגלים שבוע-שבועיים לפני הפקיעה. לקריאה על קונטנגו ובקוורדיישן — מדריך קונטנגו ובקוורדיישן.

סיכונים, רגולציה ושורת-מס

מינוף גבוה = הפסד מהיר. בניגוד ל-ETF על הדאו שאפשר להחזיק ללא מגבלת-זמן, חוזה YM דורש עמידה ברמת-מרג'ין יומית — הפסד שחצה סף מסוים גורר Margin Call: השלמת-בטוחה מיידית, או סגירת הפוזיציה בכפייה. יום תנודתי ב-YM יכול להגיע ל-2%–3% — מספיק לחצות את הסף על חשבון-מינימום.

רגולציה בישראל: מסחר בחוזים עתידיים מוסדר על ידי רשות ניירות ערך. זירת סוחר חייבת ברישיון; מי שסוחר דרך גורם לא מורשה — ללא הגנה רגולטורית כלשהי. לפי ESMA, בין 74% ל-89% מהמשקיעים הקמעונאיים במוצרים ממונפים מפסידים כסף.

מיסוי: רווחים מחוזים עתידיים ממוסים ב-25% מס רווחי הון בישראל. לניתוח מיסוי מלא — מדריך חוזים עתידיים.

אין בדף זה ייעוץ השקעה. המידע הוא לצורכי הבנה בלבד.

מה זה אומר עליך

אם אתה מחפש לסחור בחוזה מדדים אמריקאי שפחות תנודתי מ-NQ — YM הוא אפשרות. אבל "פחות תנודתי" לא אומר "בטוח יותר": המינוף זהה, ו-Margin Call הוא Margin Call בכל חוזה. לפני שנכנסים: עמוד המינוף ו-עמוד המרג'ין הם הבסיס. פרק ההגנה על פוזיציה עם חוזים — למי שכבר בפנים ורוצה להגן על עצמו.

אם אתה מחפש חשיפה לדאו בלי מינוף — השוואת ETF מציגה את האפשרויות: DIA (SPDR Dow Jones ETF) עם דמי ניהול של 0.16%, ללא גלגול רבעוני וללא Margin Call.

רוצה לדעת מה השוק אומר עכשיו? כלי הערכת-השוק (AIMA) מתרגם את הנתונים לעברית.

מתודולוגיה

נתוני נפח ומפרט מבוססים על CME Group. מחלק-הדאו (~0.163) לפי The Wall Street Journal — מתעדכן עם כל שינוי-הרכב. ערכי-המדד (50,750), מחירי-מניות, ושער-הדולר (3.70) הם אומדנים לצורך המחשה בלבד ואינם לסחר. הבטוחה (נכון ליוני 2026) היא אומדן — בדוק SPAN עדכני ב-CME לפני כל עסקה.

מקורות

1. CME Group — E-mini Dow Jones Futures (YM)
2. CME Group — Micro E-mini Dow Jones Futures (MYM)
3. S&P Dow Jones Indices — DJIA Methodology
4. The Wall Street Journal — DJIA Divisor and Historical Data
5. ESMA — Warning on Retail Leverage Products, 2024
6. רשות ניירות ערך ישראל — הסדרת זירות סוחר

שאלות נפוצות

מה אומרים חוזי הדאו על פתיחת וול-סטריט עכשיו?
בלוק הנתונים מעלה (TradingView) מציג את מחיר YM בהשהיה של כ-10 דקות. לנתוני זמן-אמת תצטרך חשבון ברוקר פעיל עם גישה ל-CME Globex.

מה ההבדל בין YM ל-MYM?
המכפיל: $5 לנקודה ב-YM לעומת $0.50 ב-MYM. MYM מאפשר כניסה עם בטוחה של ~$900 ומתאים לסוחרים שרוצים להתנסות בגדלים קטנים. שני החוזים עוקבים אחרי אותו מדד, אותה פקיעה רבעונית ואותה נוסחת-Settlement.

למה מוסדיים לא משתמשים ב-YM?
ה-S&P 500 הוא הבנצ'מרק של הקרנות הגדולות. ES (E-mini S&P) נזיל בהרבה ומייצג 500 חברות. YM — עם 30 מניות ושיטת שקלול-מחיר שמדרגת Goldman מעל Apple — לא מייצג את שוק המניות ברוחבו. בעיני מנהל פנסיה, זה מדד שמחמיץ 470 חברות.

מה קורה ב-YM סביב פקיעה?
שבוע-שבועיים לפני הפקיעה, הנפח "מתגלגל" לחוזה הרבעון הבא. רצוי לגלגל לפני שלושת ימי המסחר האחרונים לפקיעה — הספרד רחב יותר קרוב לפקיעה.