ב-20 באפריל 2020 חוזה ה-CL על מאי-2020 נסגר על מינוס 37.63 דולר לחבית — המחיר השלילי הראשון בהיסטוריה של שוק הנפט. זה לא טעות דפוס. זה מה שקורה כשהחוזה הוא על אספקה פיזית ואין איפה לשים את הנפט.
הגרף לא נטען כרגע. אפשר לצפות בנתוני החוזה ישירות באתר TradingView.
בקצרה
חוזה ה-CL (Light Sweet Crude Oil) נסחר ב-NYMEX, חלק מ-CME Group, ומייצג 1,000 חביות נפט גולמי מסוג WTI. כל דולר תנועה במחיר = 1,000 דולר רווח או הפסד לחוזה. נפט הוא החוזה התנודתי ביותר מבין חוזי-הגל הראשון — ולא במקרה. סקרי ESMA מראים שבין 74% ל-89% מהסוחרים הקמעוניים מפסידים כסף על חוזים ומוצרים דומים. זה לא ייעוץ השקעה.
ת"ז החוזה
| מרכיב | פרטים |
|---|---|
| סימול | CL (חוזה מלא) · MCL (מיני — 100 חביות) |
| בורסה | CME Group / NYMEX, שיקגו |
| נכס-בסיס | נפט גולמי WTI (West Texas Intermediate) |
| מכפיל | 1,000 חביות לחוזה מלא |
| טיק מינימלי | $0.01 לחבית = $10 לחוזה |
| בטוחה ראשונית | נכון ליוני 2026: כ-$5,500–$6,500 — בדוק בדף CME המעודכן |
| מחזור גלגול | חודשי (לא רבעוני כמו חוזי-מדדים) |
מינוף בשקלים
נניח נפט ב-90 דולר לחבית — לצורך הדגמת-המנגנון בלבד, ולא כתחזית (בדוק הבלוק-החי למחיר עדכני). חוזה CL מלא שולט בחשיפה של 90,000 דולר — כ-333,000 ₪. הבטוחה הנדרשת: כ-22,000 ₪. תזוזה של דולר אחד בחבית = 1,000 דולר = כ-3,700 ₪ לחוזה, לכל כיוון.
MCL, המיני (100 חביות), מציע עשירית מכל זה: כ-370 ₪ לדולר-תזוזה, עם בטוחה של כ-2,200 ₪. אותו חוזה, אותה פקיעה, עשירית ההון הנדרש.
טווחי-תנועה של 2–3 דולר ביום בתקופות של חוסר-ודאות גיאופוליטית אינם נדירים בנפט. החישוב לעיל נועד להמחיש מנגנון — לא להציע סכומים.
שעות מסחר בשעון ישראל
| תקופה | פתיחה | סגירה |
|---|---|---|
| שעון קיץ (מרץ–נובמבר) | א' 01:00 בלילה | ו' 24:00 / ש' 00:00 (הפסקת שעה ביממה) |
| שעון חורף (נובמבר–מרץ) | א' 01:00 בלילה | ו' 24:00 / ש' 00:00 (הפסקת שעה ביממה) |
| שבועות-מעבר (מרץ + אוקטובר–נובמבר) | א' 00:00 בלילה | ו' 23:00 — שעה קדים (ישראל וארה"ב לא מחליפות שעון ביחד) |
שיא הנזילות: 17:30–19:00 שעון ישראל בקיץ — פתיחת NYMEX בניו יורק.
נקודת-תשומת-לב לישראלים: דוח מלאי ה-EIA (Energy Information Administration) מתפרסם בדרך כלל כל יום רביעי בשעה 17:30 שעון ישראל (קיץ). רגע הפרסום הוא לרוב הרגע הכי תנודתי בשבוע עבור CL — תנועות חדות של 1–2% תוך דקות.
מה מזיז את חוזה הנפט — הסיפור שמאחורי −37.63$
ה-20 באפריל 2020 הוא לא סיפור על קורונה. הוא סיפור על מאגרי-Cushing שהתקרבו למלוא הקיבולת ולא היה לאן לשים עוד נפט.
CL הוא החוזה היחיד מבין ששת חוזי-הגל הראשון שבו הסיכון הבסיסי אינו רק תנועת-מחיר — הוא אספקה פיזית. חוזה שלא מגולגל לפני הפקיעה הופך להזמנת מסירה של 1,000 חביות לנקודת האחסון ב-Cushing, אוקלהומה. כשב-אפריל 2020 כושר-האחסון ב-Cushing היה כמעט מלא ואף קונה לא רצה נפט לאספקה מיידית — מחיר הפקיעה ירד עד שמישהו הסכים לקבל על עצמו את הסחורה. אותו מישהו דרש תשלום: 37.63 דולר על כל חבית שיקבל. זה מה שמחיר שלילי אומר בפועל.
שלושת המנועים השוטפים:
מלאים שבועיים — EIA ו-API. כל רביעי מתפרסם דוח EIA עם נתוני-מלאים אמריקאיים. מלאים שעלו מעל הציפיות = לחץ כלפי מטה; מלאים שאוזנו = תמיכה. הדוח הקדמי (API — American Petroleum Institute) יוצא בדרך כלל יום שלישי בלילה ומניע תנועה ראשונה. בתקופות של חוסר-ודאות, שני הדוחות יחד יכולים לנוע 2–3% בשעה.
גיאופוליטיקה ו-OPEC+. אין סחורה שרגישה יותר לחדשות גיאופוליטיות מנפט. הכרזות OPEC+ על שינויי-ייצור — ובמיוחד ההחלטות הלא-צפויות של סעודיה — מוסיפות או מורידות דולרים תוך שעות. המחיר מתמחר לא רק היצע-וביקוש נוכחי, אלא גם ציפיות לגבי מה OPEC תגיד בישיבה הבאה.
קונטנגו בנפט — לא תיאוריה, תופעה מעשית. כשחוזים רחוקים יקרים יותר מהחוזה הקרוב (מצב קרוי "קונטנגו"), מגלגל חוזים מדי חודש קונה-יקר ומוכר-זול — שחיקה שמצטברת גם אם כיוון-המחיר היה נכון. המנגנון המלא, מה הוא עושה לרוכשי ETF-ים על נפט, ולמה אנקורה-ים ממוצאות מלאות בטנקרי-נפט בתקופות קונטנגו קיצוני ← קונטנגו ובקוורדיישן.
גלגול ופקיעה
CL מגלגל מדי חודש — שלא כמו חוזי-מדדים שמגלגלים רבעונית. לפי כלל CME, פקיעה מתרחשת כ-3 ימי-עסקים לפני ה-25 בחודש שלפני חודש-האספקה — לחוזה ינואר המשמעות היא בדרך כלל סביב ה-20 בדצמבר. מי שלא מגלגל לפני הפקיעה מקבל על עצמו — תיאורטית — חובת מסירה פיזית של 1,000 חביות ל-Cushing. בפועל, רוב הברוקרים הקמעוניים סוגרים פוזיציות לפני כן; אך ב-2020 מצאו עצמם סוחרים שלא הכירו את הכלל מחזיקים בחוזה ביום-הפקיעה.
סיכונים, רגולציה ומס
נפט הוא אחת הסחורות התנודתיות ביותר בעולם. אין רצפה — כפי שהוכח ב-2020, המחיר יכול להיות שלילי. בישראל, חשיפה לנפט דרך CFD מוצעת דרך זירות-מסחר מפוקחות על-ידי רשות ניירות ערך. ESMA קבעה ש-74%–89% מהסוחרים הקמעוניים מפסידים כסף על מוצרים אלו.
מס: הכנסה מחוזים עתידיים חייבת ב-25% מס רווחי הון. לפרטים על הטיפול המס המדויק ← המדריך המלא לחוזים עתידיים.
מה זה אומר עליך
אם הגעת לכאן כי שמעת שנפט זז — כדאי לדעת שאין "נפט שפשוט יורד". יש דוח EIA בכל רביעי, ישיבת OPEC שנקבעת מתי שנוח לסעודים, ומחסן ב-Cushing שרמת-האחסון שלו מכריעה לעתים יותר מכל תחזית-מחיר.
לפני שנוגעים בחוזה, AIMA מאפשר לבדוק מה השוק מתמחר עכשיו — בעברית. אם רוצה חשיפה לנפט בלי תאריך-פקיעה ובלי חובת-מסירה — ETF על נפט הוא הדרך ← השוואת ETF-ים. ואם כבר יש פוזיציה פתוחה ורוצה להגן עליה ← הגנה על פוזיציה: Protective Put.
מתודולוגיה ומקורות
מתודולוגיה: מפרט טכני לקוח ממסמכי CME Group. חישובי-מינוף מוצגים עם מחיר שרירותי לצורך הדגמה — לא תחזית. שעות-מסחר מחושבות לפי ההפרש ישראל–ניו-יורק, עם התייחסות מפורשת לשני שינויי-שעון. כל מספר מקושר למקור; אין נתון מוערך.
מקורות:
1. CME Group — CL Contract Specifications
2. EIA — Weekly Petroleum Status Report
3. ESMA — CFD Measures for Retail Investors
4. CME Group — WTI Crude Oil May-2020 Settlement Record (−$37.63, April 20, 2020)
5. קונטנגו ובקוורדיישן — msl.org.il
6. OPEC Monthly Oil Market Report (opec.org)
שאלות נפוצות
מה אומרים חוזי הנפט עכשיו?
ראה את הבלוק-החי בראש העמוד — מחיר CL בהשהיה, עם מגמה.
מה ההבדל בין CL ל-MCL?
CL הוא החוזה המלא (1,000 חביות, ~90,000$ ב-90$ לחבית). MCL הוא המיני (100 חביות — עשירית החשיפה והבטוחה). אותה פקיעה, אותו חוזה-בסיס, פחות הון נדרש.
האם ייתכן שוב מחיר שלילי?
תיאורטית כן — אם כושר-האחסון ב-Cushing יהיה מלא שוב בסביבות פקיעה. זה תיאור-מנגנון, לא תחזית.
מה זה EIA ולמה הוא חשוב?
ה-Energy Information Administration מפרסם כל רביעי את נתוני-המלאים האמריקאיים. רגע הפרסום — 17:30 שעון ישראל בקיץ — הוא לרוב הרגע הכי תנודתי בשבוע עבור CL.