שלושה חוזים, בטוחות שונות ב-130% בין הגדול לקטן — ורוב הסוחרים הישראלים שבוחרים את הראשון בלי לקרוא את ההבדלים.
הגרף לא נטען כרגע. אפשר לצפות בנתוני החוזה ישירות באתר TradingView.
בקצרה
נאסדק (NQ), S&P 500 (ES), ודאו ג'ונס (YM) הם שלושת חוזי-המדד הנסחרים ביותר בעולם. כולם סוחרים בבורסת CME בשיקגו, כולם פוקעים רבעונית, ובכל זאת ההבדלים ביניהם — בתנודתיות, במינוף, ובמבנה הפנימי — גדולים מספיק כדי שבחירה לא-מתאימה תכאב מוקדם. לפי ESMA, בין 74% ל-89% ממשקיעים קמעונאיים מפסידים כסף במסחר בנגזרים ממונפים. עמוד זה אינו המלצת-מסחר.
טבלת-השוואה — שלושה חוזים זה-לצד-זה
| נאסדק-100 (NQ/MNQ) | S&P 500 (ES/MES) | דאו ג'ונס (YM/MYM) | |
|---|---|---|---|
| מה בפנים | 100 חברות, ריכוז טק-כבד | 500 חברות מגוונות | 30 מניות בלבד |
| מכפיל E-mini | $20 לנקודה | $50 לנקודה | $5 לנקודה |
| גודל טיק מינימלי | 0.25 נק' = $5 | 0.25 נק' = $12.50 | 1 נק' = $5 |
| מיקרו זמין | כן — MNQ ($2 לנק') | כן — MES ($5 לנק') | כן — MYM ($0.50 לנק') |
| מרג'ין E-mini ★ | ~$22,000 | ~$12,000 | ~$9,500 |
| תנודתיות יומית | גבוהה מאוד | גבוהה | מתונה יחסית |
| הפרופיל | ריכוז + תנודה גבוהה | בנצ'מרק עולמי | פשטות מבנית |
★ נכון ל-יוני 2026 · המרג'ין המדויק מתעדכן בתדירות — עמוד-המפרט של CME
RTY (ראסל-2000, מדד חברות קטנות) פועל על אותה בורסה אבל עם דינמיקה שונה מהותית — רגיש הרבה יותר לריבית האמריקאית המקומית ופחות לדוחות הטכנולוגיה. הוא מחוץ להיקף ההשוואה הזו.
מינוף בשקלים — כמה עולה תזוזה של 1%?
הדרך הכי פשוטה להבין את ההבדל בין שלושת החוזים היא לשאול: כמה כסף מזיז 1% בשוק — ביחס לבטוחה שהפקדת?
נאסדק (NQ) — ברמת ~28,800 נקודות (קירוב, יוני 2026):
שווי חוזה אחד = 28,800 × 20$ = $420,000.
תזוזה של 1% = $4,200 — כלומר ~19% מהמרג'ין הנדרש ($22,000).
S&P 500 (ES) — ברמת ~7,350 נקודות:
שווי חוזה = 7,350 × 50$ = $280,000.
תזוזה של 1% = $2,800 — כלומר ~23% מהמרג'ין הנדרש ($12,000).
דאו ג'ונס (YM) — ברמת ~50,750 נקודות:
שווי חוזה = 50,750 × 5$ = $225,000.
תזוזה של 1% = $2,250 — כלומר ~24% מהמרג'ין הנדרש ($9,500).
לסוחרים שמתחילים: המיקרו-חוזים (MNQ, MES, MYM) מחלקים את כל המספרים האלה ב-10. MNQ למשל דורש מרג'ין של ~$2,200 ומחשב תזוזה של 1% כ-$420 בלבד — עדיין מינוף גדול, אבל עם פחות אש בטעות-אחת.
(הסכומים בשקלים = כפל שעור-הדולר בזמן הסוחר. הנתונים לעיל הם המחשה חינוכית.)
איזה מסך לפתוח — לפי פרופיל
זוהי השאלה שהעמוד הזה נועד לענות עליה. לא "מה כדאי לסחור" — אלא "מה מתאים לפרופיל שלך":
מסחר בחוזי-מדד בפעם הראשונה?
→ MES (מיקרו-S&P 500). המרג'ין הנמוך ביחס לגודל-החוזה, המדד הכי "מייצג" את השוק הרחב, וכמות הניתוחים הזמינים בעברית ובאנגלית גדולה מכל מדד אחר. עמוד-החוזה המלא →
מחפשים נזילות מקסימלית וספרד צר?
→ ES (E-mini S&P). החוזה הנסחר ביותר בעולם; נכנסים ויוצאים מבלי לזוז מהמחיר גם בסכומים גדולים. הנפח היומי שלו עולה על רוב הבורסות. עמוד-החוזה המלא →
מכוונים לתנודתיות גבוהה ולחשיפה לטכנולוגיה?
→ NQ (נאסדק-100). ביום שבו אפל, מיקרוסופט, ואנבידיה מדווחות דוחות — NQ יכול לנוע 3%–5% בשעות אחדות. היתרון הוא בדיוק החיסרון. עמוד-החוזה המלא →
רוצים חוזה עם מרג'ין נמוך יחסית ופחות רעש-יומי?
→ YM (דאו ג'ונס). שלושים מניות בלבד, מדד משוקלל-מחיר (מה שאומר שמניה יקרה מזיזה יותר מאחת גדולה-בשווי-שוק — מוזרות מבנית שמסבירים בעמוד-הדאו). עמוד-החוזה המלא →
רוצים חשיפה לכמה מדדים במקביל?
→ שילוב של מיקרו-חוזים (MNQ + MES) מאפשר לשמור על מרג'ין סביר ולצפות כיצד מדדים שונים מתנהגים זה-מול-זה. זה תפעולי יותר — כל חוזה מחייב מעקב נפרד.
שעות-מסחר בשעון ישראל
שלושת החוזים סוחרים בשעות כמעט-זהות (CME Globex, 23 שעות מסחר ביממה — הפסקת תחזוקה שעה):
| שעון-קיץ ישראל (GMT+3) | שעון-חורף ישראל (GMT+2) | |
|---|---|---|
| פתיחה | 01:00 | 01:00 |
| הפסקת תחזוקה | 00:00–01:00 | 00:00–01:00 |
| נזילות שיא — פתיחת NY | 16:30–17:00 | 16:30–17:00 |
הפער בין ישראל לשיקגו נשאר 8 שעות בשתי העונות — כי שתי המדינות מתאמות שינוי-שעון. בשעות 01:00–16:30 הנפח קיים אבל הספרד מתרחב; תנועות חדות יכולות לקרות על נפח דק, בעיקר סביב נתוני-מאקרו (CPI, החלטת-ריבית) שרבים מהם יוצאים ב-16:30 ישראל.
גלגול ופקיעה
כל שלושת החוזים פוקעים במחזור רבעוני: מרץ, יוני, ספטמבר, דצמבר. בדרך כלל, שבוע-שבועיים לפני הפקיעה, הנפח עובר לחוזה הקרוב הבא — תהליך שנקרא "גלגול". מי שלא מגלגל בזמן מוצא עצמו פוקע לפוזיציה מסולקת. על ההפרש בין חוזה קרוב לרחוק (קונטנגו ובקוורדיישן) — עמוד-המושג המלא.
סיכונים, רגולציה ושורת-מס
חוזים עתידיים הם מכשירים ממונפים. כפי שהמספרים לעיל מראים — תזוזה של 1% בחוזה E-mini יכולה לשחוק רבע מהמרג'ין בדקות. הפסד יכול לעלות על ההפקדה הראשונית. לפי ESMA (2023), 74%–89% ממשקיעים קמעונאיים מפסידים בנגזרים ממונפים.
מס: רווח ממסחר בחוזים עתידיים חייב בדרך-כלל במס רווחי-הון 25% בישראל. לאופן הדיווח, קיזוז הפסדים, ומה קורה בחשבון-מינוף — ראו את המדריך המלא. עמוד זה אינו ייעוץ-מס ואינו ייעוץ-השקעה.
מה זה אומר עליך
אם הגעת לכאן כדי להבין איזה מסך לפתוח — הגעת לשאלה הנכונה. NQ, ES, ו-YM אינם "טוב" או "רע"; הם פרופילי-חשיפה שונים. השאלה היא לא מי מרוויח יותר — אלא איזה מינוף, בנפח יומי כמה, מתאים למה שאתה בא לעשות.
אם אינך בטוח שמינוף של 20:1 עד 23:1 מתאים לך עכשיו — שווה להיחשף קודם לאותם מדדים בלי המינוף, דרך כלי-השוואת-ה-ETF. ולהבין מה השוק מתמחר לפני כניסה — הערכת-שוק AIMA היא נקודת-פתיחה טובה לפני שפותחים פוזיציה בכל אחד מהשלושה.
מתודולוגיה ומקורות
המפרטים הטכניים (מכפיל, טיק, מרג'ין) לקוחים מדפי-המפרטים הרשמיים של CME Group ומדויקים ל-יוני 2026. המרג'ין משתנה תכופות — הלינקים מפנים לעמוד-CME ולא לנתון קבוע. חישובי-המינוף בשקלים הם המחשה חינוכית לפי רמות-מדד קירוב ואינם ייצוג של תנאי-מסחר בפועל. שיעור ה-74%–89% הוא טווח מ-ESMA (2023).
מקורות:
1. CME Group — E-mini Nasdaq-100 Futures
2. CME Group — E-mini S&P 500 Futures
3. CME Group — E-mini Dow ($5) Futures
4. CME Group — Micro E-mini Index Futures Suite
5. ESMA — CFDs and Retail Investor Protection (2023)
6. רשות ניירות ערך — מסחר בנגזרים פיננסיים
שאלות נפוצות
מה אומרים החוזים עכשיו?
תצוגת-הנתונים בראש הדף (בהשהיה) מציגה את שלושת החוזים בזמן-אמת מעוכב. לניתוח מה שהשוק מתמחר — הערכת-שוק AIMA.
מה ההבדל בין חוזה E-mini למיקרו?
המיקרו הוא 1/10 מהחוזה הרגיל — אותו מדד, אותן שעות, אותה בורסה. ההבדל הוא בגודל הפוזיציה ובמרג'ין הנדרש. מאפשר ניסיון עם חשיפה קטנה יותר מבלי לשנות את המדד שסוחרים.
האם אפשר לסחור בכל השלושה במקביל?
טכנית כן, אבל כל חוזה דורש מרג'ין ומעקב נפרדים. הגישה הנפוצה היא לשלב מיקרו-חוזים כמה בו-זמנית — ולהבין שכל תזוזה גדולה בשוק פוגעת בכולם יחד, כי שלושת המדדים מתואמים גבוה ברוב הסיטואציות.
RTY — ראסל-2000 — למה הוא לא בטבלה?
ראסל-2000 (RTY) סוחר באותה בורסה ועם מיקרו-חוזה (M2K), אבל הוא מדד חברות קטנות שמתנהג שונה מהותית: רגיש יותר לריבית המקומית האמריקאית, פחות מושפע מדוחות הטכנולוגיה, ומתואם פחות עם השלושה. הוא מחוץ להיקף ההשוואה הזו.