חוזים עתידיים חיטה (ZW) — המדריך לישראלי 2026

יחידת-החוזה של חוזה חיטת שיקגו (ZW) היא 5,000 בושל — כלומר כ-136 טון מטרי של חיטה בחוזה בודד, לפי מפרט CME שנקרא ב-9 באוגוסט 2026. זה לא סכום סמלי: מדובר במטען שלם של תבואה, וכל תזוזה קטנה במחיר מתורגמת לסכום דולרי אמיתי. לפני שנצלול למספרים, שווה לומר מייד את מה שרוב הישראלים מפספסים — "חיטה" אינה חוזה אחד. בבורסת שיקגו נסחרים חמישה חוזי-חיטה נפרדים, וכל אחד מהם מוצר אחר לגמרי. העמוד הזה עוסק אך ורק בחוזה חיטת שיקגו — Chicago SRW, סימול ZW.

מפרט החוזה — תעודת-הזהות של ZW

כל חוזה עתידי הוא הסכם סטנדרטי: הבורסה קובעת מראש בדיוק מה נסחר, בכמה, בקפיצות של כמה, ומתי החוזה נגמר. אצל חוזה חיטת שיקגו הפרטים האלה נעולים במפרט הרשמי של CME. הנה תעודת-הזהות המלאה, כפי שנקראה מעמוד המפרט החי ב-9 באוגוסט 2026.

שימו לב לפרט קטן שמבלבל מתחילים: המחיר 638'2 אינו 638.2. החיטה מתומחרת בשברים — הגרש מפריד בין הסנטים השלמים לבין שמיניות-הסנט. כלומר 638'2 סנט הוא 638 סנט ועוד 2 שמיניות של סנט, שהן רבע סנט. המפרט מגדיר תנודה מינימלית של "רבע של סנט אחד (0.0025) לבושל", והבורסה מציגה את המחיר בצורת שבר. השינוי היומי בציטוט של אותו יום היה כ-7'0, לפי עמוד הציטוטים של CME (8.8.2026).

מינוף בשקלים — כמה שווה תזוזה של 1%

כדי להבין את סדר-הגודל האמיתי, נחשב צעד-אחר-צעד. ניקח את המחיר המסומן להמחשה — 638'2 סנט לבושל, שהוא חוזה ספטמבר 2026 כפי שנקרא ב-8 באוגוסט 2026. השבר 638'2 הוא 638.25 סנט לבושל. הכפלה ביחידת-החוזה נותנת את השווי הרעיוני של החוזה, ומשם 1% ממנו.

תזוזה של 1% בשווי הזה היא כ-319 דולר לחוזה. בשער-המחשה מעוגל של 3.0 ₪ לדולר — הנגזר מהשער היציג של בנק ישראל, 3.006 ₪ לדולר, נכון ל-7 באוגוסט 2026 (וזה שער-המחשה מעוגל, לא שער-יום) — מדובר על כ-957 שקל לכל תזוזה של אחוז אחד בחוזה בודד. וזה עוד לפני שדיברנו על מינוף: את החשיפה של יותר מ-31 אלף דולר פותחים עם בטחונות של חלק קטן מהסכום, כך שאותם 319 דולר הם אחוז גבוה בהרבה מהכסף שהפקדתם בפועל.

שעות המסחר — מתי ZW פתוח בשעון ישראל

חוזה החיטה נסחר בשני חלונות ביום, לפי מפרט CME. בשעון שיקגו: ראשון עד שישי 19:00–07:45, ושני עד שישי 08:30–13:20. ישראל מקדימה את שיקגו ב-8 שעות בקיץ, כך שהחלונות בשעון ישראל הם:

• חלון הלילה: 03:00–15:45 שעון ישראל (מקביל ל-19:00–07:45 שיקגו).
• חלון היום: 16:30–21:20 שעון ישראל (מקביל ל-08:30–13:20 שיקגו).

חמישה חוזי-חיטה — למה דווקא שיקגו

כאן נמצא הבלבול הכי נפוץ. בטבלת גבולות-התנודה הרשמית של הבורסה ליום המסחר 10 באוגוסט 2026 מופיעים חמישה חוזי-חיטה נפרדים — כל אחד מוצר אחר, עם גבול-תנודה יומי משלו. חוזה חיטת שיקגו (ZW) נבחר כאן כי לפי הבורסה עצמה הוא חוזה החיטה הראשון שנרשם אי-פעם, עוד במאה ה-19, והוא מתייחס לחיטה המשמשת בעיקר לעוגיות ומאפים. חוזה קנזס סיטי הוא מוצר אחר לגמרי — חיטה עתירת-חלבון לאפיית לחם, שהמפרט שלה דורש מינימום 11 אחוז חלבון.

ההבדל הזה אינו טכני בלבד. אם קניתם חוזה חיטת שיקגו כשהתכוונתם לגדר חיטת לחם עתירת-חלבון, גידרתם את המוצר הלא-נכון — שני החוזים יכולים לנוע בכיוונים שונים. תמיד ודאו שהסימול שאתם רואים הוא ZW ולא KE (קנזס סיטי) או אחד משלושת האחרים.

גלגול, פקיעה ומסירה — המקטע הקריטי

זה החלק שאסור לדלג עליו. חוזה חיטת שיקגו מסתלק במסירה פיזית — כלומר מי שמחזיק חוזה קנייה עד הסוף אמור לקבל 5,000 בושל של חיטה אמיתית לממגורה מאושרת. והנה הפרט המסוכן: יום-ההודעה הראשון קודם לסיום המסחר. אתם עלולים לקבל הודעת-מסירה כשבועיים לפני שהחוזה בכלל מפסיק להיסחר. נסתכל על חוזה דצמבר 2026, לפי לוח-המועדים הרשמי של CME:

• יום-פוזיציה ראשון — 27 בנובמבר 2026
• יום-הודעה ראשון (First Notice) — 30 בנובמבר 2026
• יום-מסירה ראשון — 1 בדצמבר 2026
• יום המסחר האחרון — רק 14 בדצמבר 2026

הסחורה הנמסרת היא חיטת חורף אדומה-רכה מדרגה 2 במחיר החוזה, דרגה 1 בתוספת של 3 סנט, ודרגות נוספות הניתנות למסירה לפי כלל 14104 בספר-החוקים של הבורסה. חוזי החיטה נסחרים בחמישה חודשים — מרץ, מאי, יולי, ספטמבר ודצמבר — ו-15 חוזים חודשיים נרשמים אחת לשנה, אחרי סיום המסחר בחוזה יולי של אותה שנה (יולי הוא חודש-הקציר של חיטת החורף).

מרג'ין — הבטחונות כמנגנון

מרג'ין הוא הפקדה בטחונית שנדרשת כדי לפתוח ולהחזיק פוזיציה — לא תשלום מלא על החוזה, אלא כרית שמכסה תנודות. המסלקה של CME קובעת את המרג'ין הראשוני, והברוקר רשאי לדרוש יותר. כשהשוק נעשה תנודתי, שיטת-החישוב של המסלקה עשויה להעלות את הדרישה. מרג'ין-האחזקה הוא הרצפה שחייבת להישמר בחשבון; ירידה מתחתיו מפעילה קריאת-בטחונות שיש לענות עליה מיד, ואם לא — אפשר לצמצם את הפוזיציה, והיא עלולה להיסגר אוטומטית. את הסכום המדויק בודקים במסך-הבטחונות של החשבון עצמו, כי הוא משתנה עם השוק.

מה יכול להשתבש — כשהחוזה לא התכנס

ב-24 ביוני 2009 פרסמה ועדת-המשנה הקבועה לחקירות של הסנאט האמריקאי דוח בן 247 עמודים בשם "ספקולציה מופרזת בשוק החיטה". הדוח בדק דווקא את חוזה החיטה של שיקגו, וקבע שהמחיר בשוק החוזים והמחיר בשוק הפיזי הפסיקו להיפגש בפקיעה. הפער הממוצע בין מחיר המזומן למחיר החוזה במועד הפקיעה עלה מ-13 סנט לבושל ב-2005, ל-34 סנט ב-2006, ל-60 סנט ב-2007, ול-1.53 דולר ב-2008 — יותר מפי עשרה בארבע שנים.

הדוח קבע שהכמות העצומה של חוזי חיטה שקנו והחזיקו סוחרי מדדי-סחורות בבורסת שיקגו הייתה גורם מרכזי לכישלון החוזר של ההתכנסות, ושהתוצאה הטילה נטל בלתי-מוצדק על חקלאים, ממגורות, סוחרי-תבואה ומעבדים — כי היא פגעה ביכולת שלהם לגדר. חוזה עתידי אמור להתכנס למחיר האמיתי של הסחורה ביום שהוא נגמר. זו כל הסיבה שהוא עובד כגידור. במשך כמה שנים ברציפות זה פשוט לא קרה בחיטת שיקגו.

מה מזיז את החוזה — הכוחות שמאחורי המחיר

מחיר חיטת שיקגו נע לפי מספר כוחות מרכזיים. מזג-האוויר באזורי-הגידול הוא הגורם הראשון — בצורת, שיטפון או גל-חום בזמן הצמיחה משנים את התחזית מיידית. יצוא מאזורי-סכסוך משפיע: חיטה גדלה גם באזורים גיאופוליטיים לא-יציבים, ושיבוש בנתיבי-הייצוא מרעיד את השוק העולמי. מדיניות-סחר — מכסים, מכסות ואיסורי-יצוא של מדינות מגדלות — משנה את ההיצע הזמין. והדולר: החיטה מתומחרת בדולרים, כך שכוח הדולר מול מטבעות אחרים משפיע על הביקוש מקונים זרים.

סיכונים, רגולציה — ושורת-המס

חוזה עתידי הוא מכשיר ממונף, וזה הסיכון המרכזי. החשיפה של יותר מ-31 אלף דולר בחוזה בודד נפתחת עם בטחונות של חלק קטן מהסכום, כך שתזוזה קטנה במחיר יכולה למחוק אחוז גדול מהכסף שהפקדתם — ואף להוביל להפסד מעבר לו, כולל קריאות-בטחונות. נוסף לכך יש את סיכון המסירה-הפיזית שכבר פירטנו, ואת סיכון המט"ח: החוזה דולרי, וההמרה לשקלים חשופה לתנודות שער.

בצד הרגולציה: הפיקוח על שוק החוזים העתידיים בארה"ב נתון ל-CFTC האמריקאי, שאצלו בורסות CME רשומות כזירות-מסחר מוכרזות. באשר למס בישראל — יש להיוועץ עם רואה-חשבון או יועץ-מס לגבי אופן הדיווח והחיוב על רווחים ממכשירים דולריים כאלה; אין כאן קביעה מוסדית.

מה זה אומר עליך

אם אתה שוקל לגעת בחוזה חיטת שיקגו, שלוש מסקנות מעשיות שכדאי לך לקחת מהעמוד הזה:

• ודא שאתה קונה את החוזה הנכון. יש חמישה חוזי-חיטה בבורסה. חיטת שיקגו היא ZW; קנזס סיטי היא מוצר אחר. סימול שגוי = גידור של הסחורה הלא-נכונה.
• סמן ביומן את יום-ההודעה הראשון, לא את יום המסחר האחרון. החוזה מסתלק במסירה פיזית, וההודעה יכולה להגיע כשבועיים לפני שהחוזה נגמר. אם אינך רוצה 136 טון חיטה — צא או גלגל לפני התאריך הזה.
• חשב את החשיפה בשקלים לפני שנכנסת. חוזה בודד = כ-95 אלף שקל שווי רעיוני בשער-המחשה, ותזוזה של אחוז אחד ≈ 957 ₪. המינוף עובד לשני הכיוונים, וזה הסיכון האמיתי.

מתודולוגיה ומקורות-הנתונים

שאלות נפוצות

כתבות קשורות

• חוזים עתידיים על מדדים — עמוד ההשוואה
• חוזים עתידיים על מדד S&P 500
• חוזים עתידיים על נאסד"ק

מקורות

לראות את החוזה הזה מול כל השאר — כל החוזים העתידיים במקום אחד.