בתי השקעות בישראל הם הגופים שמנהלים את כספי החיסכון של הציבור — קופות גמל, קרנות השתלמות וקרנות פנסיה — תמורת דמי ניהול. בעמוד הזה מפורטים 11 מהם, שמנהלים יחד כ-2,227 מיליארד ש״ח ב-854 קופות ומסלולים.
- מה הם עושים: מקבלים את כספי החיסכון מהעמיתים ומשקיעים אותם בשווקים, וגובים על כך דמי ניהול שנתיים.
- במה הם נבדלים: בגובה דמי הניהול, בתשואה לאורך שנים ובגודל הנכסים — אלה שלושת המספרים שמשנים למי שחוסך.
- איך משווים ביניהם: תמיד בתוך אותו סוג מוצר — קרן השתלמות מול קרן השתלמות, ולא מול ממוצע כללי מטעה.
בישראל מנוהלים 2,352 מיליארד ש״ח בקופות גמל, בקרנות השתלמות ובקרנות פנסיה — 1,024 קופות ומסלולים פעילים. כל גוף שמנהל את הכסף הזה מדווח לרשות שוק ההון בכל חודש כמה הוא גובה וכמה הוא הניב, אבל הנתונים מפוזרים על אלפי שורות ברמת המסלול הבודד. כאן הם מרוכזים ברמת בית ההשקעות.
הדירוג לפי נכסים בניהול
הטבלה ממוינת לפי גודל הנכסים. דמי הניהול והתשואה מתייחסים לקרן ההשתלמות — המוצר שבו מרוכז רוב הכסף שאנשים בוחרים בו בעצמם. לחיצה על שם הבית פותחת את העמוד המלא שלו, עם כל סוגי המוצרים.
| # | בית ההשקעות | נכסים מנוהלים | דמי ניהול ממוצעים | דמי ניהול מול החציון | תשואה ממוצעת 3 שנים | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |
מ
מנורה מבטחים
112 קופות · 6 מוצרים
|
391 מיליארד ש״ח | 0.58% | דמי ניהול מתחת לחציון | 13.09% | כל המספרים ← |
| 2 |
ה
הראל
110 קופות · 6 מוצרים
|
321 מיליארד ש״ח | 0.49% | דמי ניהול מתחת לחציון | 13.01% | כל המספרים ← |
| 3 |
מ
מגדל
87 קופות · 6 מוצרים
|
271 מיליארד ש״ח | 0.53% | דמי ניהול מתחת לחציון | 13.43% | כל המספרים ← |
| 4 |
ה
הפניקס
91 קופות · 6 מוצרים
|
268 מיליארד ש״ח | 0.61% | דמי ניהול מעל החציון | 13.22% | כל המספרים ← |
| 5 |
כ
כלל
80 קופות · 5 מוצרים
|
265 מיליארד ש״ח | 0.53% | דמי ניהול מתחת לחציון | 14.21% | כל המספרים ← |
| 6 |
מ
מיטב
99 קופות · 6 מוצרים
|
242 מיליארד ש״ח | 0.56% | דמי ניהול מתחת לחציון | 12.55% | כל המספרים ← |
| 7 |
א
אלטשולר שחם
79 קופות · 6 מוצרים
|
150 מיליארד ש״ח | 0.69% | דמי ניהול מעל החציון | 11.89% | כל המספרים ← |
| 8 |
מ
מור
79 קופות · 6 מוצרים
|
136 מיליארד ש״ח | 0.70% | דמי ניהול מעל החציון | 15.31% | כל המספרים ← |
| 9 |
א
אנליסט
35 קופות · 4 מוצרים
|
91.1 מיליארד ש״ח | 0.62% | דמי ניהול מעל החציון | 16.22% | כל המספרים ← |
| 10 |
י
ילין לפידות
27 קופות · 3 מוצרים
|
81.9 מיליארד ש״ח | 0.68% | דמי ניהול מעל החציון | 13.69% | כל המספרים ← |
| 11 |
א
אינפיניטי
55 קופות · 6 מוצרים
|
9.7 מיליארד ש״ח | 0.58% | דמי ניהול מתחת לחציון | 19.34% | כל המספרים ← |
דירוג בתי השקעות לפי תשואה — 3 שנים
הטבלה שמעל מסודרת לפי גודל — כמה כסף מנהל כל בית. מי שמשווה גופים עבור החיסכון שלו צריך גם את שני המספרים האחרים. כאן אותם 11 גופים מסודרים לפי תשואה ממוצעת לשלוש שנים בקרן ההשתלמות, לצד דמי הניהול והנכסים המנוהלים.
| # | בית ההשקעות | תשואה ממוצעת 3 שנים | דמי ניהול ממוצעים | נכסים מנוהלים | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 |
א
אינפיניטי
|
19.34% | 0.58% | 9.7 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 2 |
א
אנליסט
|
16.22% | 0.62% | 91.1 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 3 |
מ
מור
|
15.31% | 0.70% | 136 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 4 |
כ
כלל
|
14.21% | 0.53% | 265 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 5 |
י
ילין לפידות
|
13.69% | 0.68% | 81.9 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 6 |
מ
מגדל
|
13.43% | 0.53% | 271 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 7 |
ה
הפניקס
|
13.22% | 0.61% | 268 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 8 |
מ
מנורה מבטחים
|
13.09% | 0.58% | 391 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 9 |
ה
הראל
|
13.01% | 0.49% | 321 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 10 |
מ
מיטב
|
12.55% | 0.56% | 242 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
| 11 |
א
אלטשולר שחם
|
11.89% | 0.69% | 150 מיליארד ש״ח | כל המספרים ← |
הפער בין הראשון לאחרון בטבלה הוא 7.45 נקודות אחוז בשנה. על צבירה של 100 אלף ש״ח מדובר בכ-7,450 ש״ח בשנה — וזה מצטבר לאורך שנות החיסכון. ועדיין, תשואה לשלוש שנים היא מדד אחד: היא מספרת מה קרה בשוק בשנים האלה, ולא מה יקרה הלאה.
דירוג בתי השקעות לפי גודל
מנורה מבטחים מנהלת 391 מיליארד ש״ח, ואחריה הראל (321), מגדל (271), הפניקס (268) וכלל (265). מנהל גדול נהנה מיתרון-גודל — כוח מיקוח טוב יותר מול ספקים וברוקרים, ויכולת לספוג עלויות תפעול — אבל הוא לא בהכרח זול יותר: הפניקס, הרביעית בגודלה, גובה דמי ניהול מעל החציון (0.61%).
בתי השקעות — השוואה נכונה
השוואה של בתי השקעות נכונה רק בתוך אותו סוג מוצר — אחרת משווים דמי ניהול של מוצר אחד לדמי ניהול של מוצר אחר, וזה חסר משמעות. לכן כל מספר בעמוד הזה מושווה בין מי שמנהל את אותו סוג מוצר בלבד.
רשימת בתי השקעות בישראל — מה נכלל
הרשימה כאן מכסה 11 גופים שמנהלים קופות גמל, קרנות השתלמות וקרנות פנסיה — כל מי שמופיע בטבלאות שלמעלה, לפי דיווח יוני 2026.
בתי השקעות מומלצים — מה באמת אפשר להסיק
אין כאן "בתי השקעות מומלצים" במובן של המלצה גורפת — ובצדק: הבחירה הנכונה תלויה בגיל, בצבירה, בסוג המוצר ובאופק ההשקעה, ואינה זהה לכולם. מה שכן כדאי לעשות: למצוא את הטור של סוג הקופה המתאים, ולהשוות את דמי הניהול שמופיעים בדוח השנתי לשורה של אותו גוף בטבלה.
איך קראנו את המספרים
כל מספר בעמוד הזה מגיע משני המאגרים הרשמיים של רשות שוק ההון — גמל-נט ופנסיה-נט — ולא ממקור שיווקי כלשהו. אין כאן דירוג משלנו ואין ציון שהמצאנו, רק המספרים שהגופים עצמם מדווחים, מקובצים לרמת בית ההשקעות.
מקבצים לפי החברה המנהלת
כל קופה מדווחת מי החברה שמנהלת אותה ומי קבוצת האם. איחדנו את הקופות לפי טבלה ידנית של שמות התאגידים, כי אף אחד משני השדות האלה לא מספיק לבדו — יש בתים שמפוצלים לשתי חברות מנהלות, ויש קבוצה גדולה שרשומה תחת "אחר".
מסננים לתקופת הדיווח האחרונה
המאגר מחזיק היסטוריה של שנים. לקחנו רק את הקופות שדיווחו ביוני 2026 — 1,024 קופות ומסלולים. בלי הסינון הזה קופות שנסגרו מזמן היו מתערבבות בחישוב.
משקללים לפי גודל, ומשווים בתוך סוג המוצר
מסלול עם 27 מיליארד ש״ח ומסלול עם 4 מיליון אינם שווי-משקל, ולכן כל ממוצע כאן משוקלל לפי הנכסים. וההשוואה תמיד בתוך סוג המוצר: ממוצע דמי הניהול בכל הענף הוא 0.33% בלבד, אבל זה מספר מטעה — קרנות הפנסיה הגדולות גובות סביב 0.15% ומושכות אותו מטה. בקרן השתלמות הממוצע האמיתי הוא 0.54%.
למי העמוד מתאים
לכל מי שהכסף שלו כבר יושב אצל אחד הגופים האלה, או ששוקל להעביר אליו. בפרט:
- מי שרוצה לדעת אם הוא משלם יותר מדי — ולראות את דמי הניהול שלו מול הממוצע באותו סוג מוצר, לא מול ממוצע כללי שלא אומר כלום.
- מי ששוקל להעביר קרן השתלמות או קופת גמל ורוצה לראות את שני המספרים — דמי ניהול ותשואה — זה לצד זה.
- מי שמקבל שיחה משיווק פנסיוני ורוצה לבדוק את המספרים שנאמרו לו מול המקור הרשמי.
העמוד מציג מידע פומבי מהמאגרים של רשות שוק ההון. אין כאן ייעוץ, שיווק פנסיוני או המלצה להעברת כספים.
שאלות שכולם שואלים
דמי הניהול שאני משלם שונים מהמספר שכתוב כאן. למה?
המספר בעמוד הוא ממוצע משוקלל של כל העמיתים, ודמי הניהול נקבעים בפועל לכל עמית בנפרד — לפי משא-ומתן, גודל הצבירה והסכם דרך מקום העבודה. המספר הרשמי אומר מה משלמים בממוצע, לא מה מגיע לכם.
מי שהניב הכי הרבה בחמש השנים האחרונות הוא הבחירה הנכונה?
לא בהכרח. בקרן השתלמות הפער בין אנליסט (10.28% בשנה) לבין אלטשולר שחם (6.11% בשנה) הוא אמיתי ומשמעותי, אבל תשואת עבר אינה מבטיחה תשואה עתידית. היא כן אומרת משהו על העקביות של הגוף לאורך מחזור שוק שלם, ולכן היא מדד טוב יותר מתשואה של שנה אחת.
למה ההשוואה היא בתוך סוג המוצר ולא מול כל הענף?
כי ממוצע הענף כולו (0.33%) נשלט על ידי קרנות הפנסיה הגדולות, שגובות דמי ניהול נמוכים בהרבה מכל מוצר אחר. השוואה של קרן השתלמות מול המספר הזה הייתה גורמת לכל בית השקעות להיראות יקר.
כל כמה זמן המספרים מתעדכנים?
רשות שוק ההון מפרסמת דיווח חדש אחת לחודש. המספרים כאן מתייחסים לדיווח יוני 2026 ונמשכו ב-13.08.2026.
אילו גופים עוד יצטרפו?
מנורה מבטחים, הראל, כלל, הפניקס, מגדל ואינפיניטי, וגם עמודים ממוקדים לכל בית לפי מוצר. קופות ענפיות והסתדרותיות, כמו קרנות המורים או עובדי המדינה, אינן בתי השקעות ואינן נכללות באשכול הזה.
המקורות
- גמל-נט — רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון (data.gov.il) — קופות גמל וקרנות השתלמות
- פנסיה-נט — רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון (data.gov.il) — קרנות פנסיה