סך ההתחייבויות של ממשלה למלוויה — לרוב בצורת אג"ח ממשלתי. נמדד באחוזי תוצר (חוב/תמ"ג). אם החוב גבוה מדי, ייתכן שהממשלה תתקשה לשלם, וזה מעלה ריביות. בישראל ~60% תמ"ג; בארה"ב ~120% תמ"ג; ביוון 2010 ~180% — משבר חוב.
דוגמה: ישראל הנפיקה אג"ח ממשלתי ב-2024 בשיעור גבוה מהממוצע ההיסטורי בגלל אי-ודאות גיאופוליטית.
ראה גם: אג"ח ממשלתיות · מאקרו כלכלה · מדד המחירים לצרכן