זכות החברה לפרוע אג"ח לפני המועד הקבוע — לרוב כשהריבית במשק יורדת. מקטין סיכוי ארוך טווח של בעלי האג"ח לקבל ריבית גבוהה. אג"ח עם פדיון מוקדם (callable) משלם תשואה גבוהה יותר כפיצוי.
דוגמה: חברה הנפיקה אג"ח 6% ל-10 שנים. אחרי 3 שנים הריבית במשק ירדה ל-3%. החברה משתמשת בזכות פדיון מוקדם, פורעת את האג"ח, ומנפיקה חדש ב-3% — חוסכת מיליונים.
ראה גם: batch 1: אג"ח · מחיר האג"ח