תהליך סגירת חברה — מכירת הנכסים, פירעון החובות, וחלוקת הנותר לבעלי המניות. בעלי האג"ח מקבלים קודם, אחר כך מועדפים, אחר כך רגילים. ברוב המקרים, בעלי המניות הרגילות מקבלים מעט או כלום (בעיקר בפירוק כפוי על-ידי פשיטת רגל).
דוגמה: Lehman Brothers 2008 — פירוק. בעלי האג"ח קיבלו ~30 סנט לדולר. בעלי המניות הרגילות = 0. הפסד 100%.
ראה גם: סוג המניות והזכויות · batch 1: דירוג אשראי