בקצרה
- יחידת-החוזה של חוזה הנחושת היא 25,000 פאונד נחושת בחוזה בודד (לפי מפרט CME).
- סימול HG · בורסת COMEX שבקבוצת CME · תמחור בדולרים וסנטים לפאונד.
- טיק מינימלי 0.0005 דולר לפאונד = 12.50 דולר לחוזה (לפי מפרט CME).
- סילוק במסירה פיזית — קתודות נחושת אלקטרוליטית מדרגה 1 בתקן ASTM B115-00.
- גרסה מוקטנת: Micro Copper (MHG) — 2,500 פאונד, עשירית מהחוזה הראשי, אבל מסולק בכסף.
יחידת-החוזה של חוזה הנחושת היא 25,000 פאונד נחושת בחוזה בודד, לפי מפרט CME. זה לא פרט טכני — זה המספר שקובע כמה כל אגורה של תנועה במחיר שווה לך, ולכן הוא הדבר הראשון שכל סוחר ישראלי צריך לדעת עליו לפני שהוא לוחץ על "קנה".
בישראל אין בורסה שמסחרת חוזי נחושת, ואין רגולטור ישראלי שמפרסם את המפרט שלהם. מי שסוחר בנחושת עושה זאת מול בורסה אמריקאית — COMEX שבקבוצת CME — ותחת פיקוח אמריקאי בלבד. לכן העמוד הזה הוא בעצם תרגום: לוקחים את דף-המפרט הרשמי של CME, ומסבירים בעברית פשוטה מה כל שדה בו אומר, וכמה הוא שווה בשקלים. כל המרה כאן נעשית בשער-המחשה מעוגל של 3.0 ₪ לדולר — נגזר מהשער היציג של בנק ישראל, 3.006 ₪ לדולר, נכון ל-7 באוגוסט 2026. זה שער-המחשה מעוגל, לא שער-יום.
שדה אחרי שדה — מה כתוב בתעודת-הזהות של HG
לפני שנצלול לכל שדה בנפרד, הנה התמונה המלאה במבט אחד — כל מה שמופיע בדף-המפרט הרשמי של החוזה, מסודר בטבלה. שים לב במיוחד לשורות של הסילוק ושל מועד סיום-המסחר: שם מסתתרים ההבדלים שתופסים סוחרים לא-מנוסים לא מוכנים.
| שדה במפרט | חוזה נחושת HG |
|---|---|
| סימול | HG |
| בורסה | COMEX (קבוצת CME) |
| יחידת-חוזה | 25,000 פאונד |
| תמחור | דולרים וסנטים לפאונד |
| טיק מינימלי | 0.0005 $/lb = 12.50 $ |
| סוג סילוק | מסירה פיזית |
| חודשים רשומים | 37 רצופים + מרץ/מאי/יולי/ספט'/דצמ' ב-63 החודשים הקרובים |
| סיום מסחר | 12:00 שעון שיקגו, יום העסקים ה-3 מהסוף של חודש-החוזה |
בעברית פשוטה "טיק" הוא קפיצת-המחיר הקטנה ביותר שהחוזה יכול לזוז בה. בנחושת הטיק הוא חצי-אלפית דולר לפאונד, ומכיוון שבחוזה יש 25,000 פאונד, כל טיק כזה שווה 12.50 דולר לחוזה (לפי מפרט CME) — בשקלים, 37.5 ₪ לפי שער-ההמחשה המעוגל.
כמה זז הכסף — המחשת-תזוזה בדולר ובשקל
אין כאן מחיר-נחושת ממקור רשמי, ולכן לא נציג שווי-חוזה. אבל אפשר להראות בדיוק כמה שווה תזוזה, וזה כל מה שצריך כדי להבין את כוח-המינוף שטמון בחוזה. ניקח תזוזה של סנט אחד לפאונד — כלומר 0.01 דולר — ונחשב צעד-אחר-צעד משתי עובדות מסומנות: יחידת-החוזה ושער-ההמחשה.
250 דולר לחוזה, על תזוזה של סנט אחד בלבד. בשקלים, לפי שער-ההמחשה המעוגל של 3.0 ₪ לדולר: 750 ₪ לחוזה על תנועה של סנט. אם נפרק את זה לרמת-הטיק: טיק אחד = 12.50 דולר = 37.5 ₪. כלומר תנועה של סנט שלם היא בערך 20 טיקים. המסקנה המעשית: בחוזה נחושת בודד, שינויי-מחיר שנראים זעירים בגרף מתורגמים למאות שקלים בכיוון או בכיוון ההפוך.
זהירות מינוף ה-250 דולר האלה זזים לשני הכיוונים. תזוזה של סנט לרעתך מוחקת 750 ₪ מהחשבון על חוזה בודד, ולרוב אתה מחזיק את החוזה עם חלק קטן משוויו כבטחונות — כך שהאחוז מהכסף שלך שנפגע גדול בהרבה מהאחוז שהמחיר זז.
מתי נסחרים — שעות המסחר בשעון ישראל
חוזה הנחושת נסחר כמעט מסביב לשעון. לפי מפרט CME, המסחר רץ מיום ראשון עד יום שישי, בין 18:00 ל-17:00 שעון ניו-יורק, עם הפסקת-תחזוקה של 60 דקות בכל יום. ישראל מקדימה את ניו-יורק ב-7 שעות ואת שיקגו ב-8 שעות (בקיץ), כך שבשעון ישראל מדובר בערך בחלון של 01:00 עד 00:00 — כלומר גם כאן, כמעט יממה שלמה.
הנקודה שחשוב לזכור היא רגע סיום-המסחר בחוזה עצמו: הוא ב-12:00 בצהריים שעון שיקגו, שהם 20:00 שעון ישראל. זו לא סתם עוד שעה — זה הרגע שבו נסגר המסחר בחוזה שמגיע לפקיעתו.
מעברי שעון-קיץ ההפרשים כאן (7 שעות מניו-יורק, 8 משיקגו) נכונים לתקופת שעון-הקיץ. ישראל וארה"ב לא מזיזות את השעון באותם תאריכים, ולכן בשבועות-המעבר של אביב וסתיו ההפרש עשוי להשתנות זמנית בשעה. בדוק את הפער בפועל לפני יום-מסחר קריטי.
| פרמטר | שעון שיקגו | שעון ישראל (קיץ) |
|---|---|---|
| ימי מסחר | ראשון–שישי | שני–שישי (הפרש 8 שעות) |
| שעות מסחר | 18:00–17:00 (כמעט יממה מלאה) | כ-01:00 עד 00:00 |
| הפסקת תחזוקה יומית | 60 דקות | 60 דקות |
| סיום המסחר בחוזה הפוקע | 12:00 בצהריים | 20:00 |
לפי מפרט CME. ההפרשים תקפים לתקופת שעון-קיץ; בשבועות מעבר-שעון בישראל ובארה"ב הפער עשוי להשתנות זמנית בשעה.
מה בכלל מזיז את מחיר הנחושת
נחושת נחשבת "מתכת עם תואר בכלכלה" כי היא בכל מקום — חיווט חשמלי, בנייה, מכוניות חשמליות, תשתיות. לכן מה שמזיז את המחיר הוא בעיקר ביקוש תעשייתי ובנייה, לצד מדיניות-מכס ויבוא, חוזק או חולשת הדולר, ורמות המלאים במחסנים. לא נצטט כאן שום מספר בלי מקור רשמי — אבל הכיוון הכללי ברור: כשהכלכלה העולמית מאיצה, הביקוש לנחושת עולה; כשהיא מאטה, הוא יורד.
ודווקא בגלל שהמכס הוא אחד המניעים, שווה להבין מה בדיוק החוזה מוסר — כי כפי שנראה בהמשך, מכס על "נחושת" ומכס על המוצר-שהחוזה-מוסר הם לא בהכרח אותו דבר.
הגרסה המוקטנת Micro Copper (MHG) — לא רק קטן, אלא אחר
לצד HG הראשי, CME רושמת חוזה מוקטן: Micro Copper, בסימול MHG. יחידת-החוזה שלו היא 2,500 פאונד — בדיוק עשירית מהחוזה הראשי — והטיק שלו הוא 0.0005 דולר לפאונד = 1.25 דולר לחוזה (לפי מפרט CME). עד כאן זה נשמע כמו "אותו חוזה, קטן פי עשרה". אבל זו בדיוק הטעות שאסור לעשות.
המיקרו אינו רק קטן יותר — הוא מוצר אחר. שני הבדלים קריטיים: ראשית, הסילוק שלו כספי ולא במסירה פיזית — כלומר בפקיעה מתחשבנים בכסף, לא במסירת נחושת. שנית, מועד סיום-המסחר שלו שונה: הוא נגמר ב-12:00 שעון שיקגו ביום העסקים השלישי מהסוף של החודש שלפני חודש-החוזה — כלומר חודש שלם לפני החוזה הראשי.
| מה משווים | HG (ראשי) | MHG (מיקרו) |
|---|---|---|
| יחידת-חוזה | 25,000 פאונד | 2,500 פאונד |
| טיק | 12.50 $ | 1.25 $ |
| שווי-תזוזה (סנט) | 250 $ | 25 $ |
| סוג סילוק | מסירה פיזית | סילוק כספי |
| סיום מסחר | יום 3 מהסוף של חודש-החוזה | חודש שלם קודם |
הנקודה שקל לפספס בזהב, שני החוזים פיזיים. בנחושת — לא. המיקרו מסולק בכסף בעוד החוזה הראשי הוא מסירה פיזית, והמסחר בו נגמר חודש מוקדם יותר. מי שמניח ש-MHG הוא פשוט "HG לעניים" עלול להיתפס גם בהבדל-הסילוק וגם בלוח-הזמנים.
גלגול, פקיעה ומסירה — מה החוזה באמת מוסר
המסחר בחוזה HG מסתיים ב-12:00 שעון שיקגו (20:00 שעון ישראל) ביום העסקים השלישי מהסוף של חודש-החוזה. מכאן הדבר הכי חשוב בכל העמוד: החוזה לא מוסר "נחושת", אלא מוצר אחד מוגדר — קתודות נחושת אלקטרוליטית מדרגה 1, לוח שלם או חתוך, שעומדות בתקן האמריקאי ASTM B115-00 או בגרסתו העדכנית. המסירה יכולה להתבצע בכל יום עסקים של חודש-המסירה, מהראשון ועד האחרון בו (לפי מפרט CME).
אזהרת מסירה-פיזית אם תחזיק חוזה HG לתוך הפקיעה — אתה בתיאוריה מחויב לקבל או למסור קתודות-נחושת פיזיות. סוחר פרטי לא רוצה להגיע לשם. הכלל המעשי: סוגרים או מגלגלים את הפוזיציה הרבה לפני מועד סיום-המסחר, ולא נשארים "פתוחים" אל תוך יום הפקיעה.
בטחונות — מרג'ין כמנגנון, לא כמספר
כדי לפתוח פוזיציה בחוזה עתידי לא משלמים את מלוא שוויו, אלא מפקידים בטחונות — מרג'ין. אין סכום-מרג'ין קבוע בדולרים, ולכן לא ננקוב כאן אחד. מה שחשוב זה להבין את המנגנון: המסלקה של CME קובעת את המרג'ין הראשוני הדרוש לפתיחת פוזיציה, והברוקר רשאי לדרוש יותר. כשהשוק נעשה תנודתי, שיטת-החישוב של המסלקה עשויה להעלות את הדרישה.
מעבר לזה קיים מרג'ין-אחזקה — הרצפה שחייבת להישמר בחשבון. ירידה מתחתיו מפעילה קריאת-בטחונות (margin call) שיש לענות עליה מיד. אם לא נענית — אפשר לצמצם את הפוזיציה, והיא עלולה להיסגר אוטומטית, לפעמים בעיתוי הכי גרוע עבורך.
מה יכול להשתבש — המקרה שבו "נחושת" לא הייתה נחושת
ב-30 ביולי 2025 חתם נשיא ארה"ב על צו נשיאותי (Proclamation 10962) בשם "התאמת יבוא הנחושת לארצות הברית". הצו קבע מכס של 50 אחוזים על יבוא מוצרי-נחושת מעובדים-למחצה ומוצרי-נגזרת עתירי-נחושת, בתוקף מ-12:01 לפנות בוקר שעון החוף המזרחי ב-1 באוגוסט 2025 (לפי הצו שפורסם באתר הבית הלבן).
אבל הנה הפואנטה: נחושת מזוקקת — הקתודה, בדיוק המוצר שהחוזה של COMEX מוסר — לא נכללה במכס הזה. הצו רק הורה לשר המסחר להגיש לנשיא עד 30 ביוני 2026 עדכון על שוק הנחושת המזוקקת, כדי שיוחלט אז אם להטיל מכס מדורג של 15 אחוזים מ-1 בינואר 2027 ו-30 אחוזים מ-1 בינואר 2028.
בחודשים שקדמו לצו, מי שקנה חוזה נחושת בארה"ב חשב שהוא קונה נחושת — ובפועל קנה הימור על החלטת-מכס. ברגע שהצו פורסם והתברר שהקתודה נשארת מחוץ למכס, הסיבה שהחזיקה את המחיר האמריקאי מעל המחיר בעולם נעלמה ביום אחד.
סיכונים, רגולציה ושורת-המס
חוזים עתידיים הם מכשיר ממונף, ומינוף עובד לשני הכיוונים: הוא מגדיל רווח פוטנציאלי, אבל גם הפסד — עד כדי הפסד שעולה על ההפקדה הראשונית. תזוזה קטנה במחיר יכולה למחוק חלק ניכר מהבטחונות, וקריאת-בטחונות שלא נענית עלולה לסגור את הפוזיציה אוטומטית.
מבחינת רגולציה: הפיקוח על שוק החוזים העתידיים בארה"ב נתון אך ורק ל-CFTC האמריקאי, שאצלו בורסות CME רשומות כזירות-מסחר מוכרזות. לגבי מס — כל רווח ממסחר עשוי להיות חייב בדיווח ובמס בישראל, אך אין לנו כאן מקור רשמי לפירוט המנגנון המדויק, ולכן הכלל הוא פשוט: בדוק את חבות-המס שלך מול איש-מקצוע לפני ואחרי המסחר.
מה זה אומר עליך
- תרגם כל תזוזה לשקלים לפני שאתה נכנס. בחוזה HG, סנט אחד = 250 דולר = 750 ₪ (בשער-המחשה 3.0 ₪/$). אם הסכום הזה גדול מדי עבורך על תנועה יומיומית — HG לא בגודל שלך, ואולי כדאי להסתכל על MHG (25 דולר לסנט).
- דע מה החוזה מוסר, לא רק מה שמו. HG מוסר קתודות פיזיות בתקן ASTM B115 — אתה לא רוצה להחזיק אותו לתוך הפקיעה. סגור או גלגל מבעוד מועד.
- אל תבלבל בין HG ל-MHG. המיקרו מסולק בכסף ונגמר חודש מוקדם יותר. זה לא "אותו חוזה קטן" — זה מוצר עם לוח-זמנים וסילוק אחרים.
מתודולוגיה — איך אומתו המספרים
איך נכתב העמוד: כל מפרט אומת מול דפי-המפרט הרשמיים של CME לחוזה HG ולחוזה MHG, שנקראו ב-9 באוגוסט 2026. מקרה-המכס נלקח מהצו הנשיאותי שפורסם באתר הבית הלבן. שער-ההמרה לשקל נגזר מהשער היציג של בנק ישראל (7.8.2026), עוגל ל-3.0 ₪/$ ומסומן כשער-המחשה. לא נכנס לעמוד שום מספר שאין לו מקור ברשימת-המקורות למטה.
שאלות נפוצות
כמה שווה טיק אחד בחוזה נחושת?
טיק מינימלי בחוזה HG הוא 0.0005 דולר לפאונד, שהם 12.50 דולר לחוזה (לפי מפרט CME) — בערך 37.5 ₪ בשער-המחשה מעוגל של 3.0 ₪ לדולר.
מה ההבדל בין HG ל-MHG חוץ מהגודל?
שני הבדלים מהותיים: MHG מסולק בכסף ולא במסירה פיזית, והמסחר בו נגמר חודש שלם לפני החוזה הראשי (ביום העסקים השלישי מהסוף של החודש שלפני חודש-החוזה).
מה קורה אם אחזיק חוזה HG עד הפקיעה?
HG הוא מסירה פיזית של קתודות-נחושת בתקן ASTM B115. סוחר פרטי לא רוצה להגיע לשם — הכלל המעשי הוא לסגור או לגלגל את הפוזיציה לפני מועד סיום-המסחר.
מי מפקח על מסחר החוזים האלה?
הפיקוח על שוק החוזים העתידיים בארה"ב נתון ל-CFTC האמריקאי, שאצלו בורסות CME רשומות כזירות-מסחר מוכרזות.
כמה בטחונות (מרג'ין) צריך כדי לפתוח פוזיציה?
המסלקה של CME קובעת את המרג'ין הראשוני והברוקר רשאי לדרוש יותר; בשוק תנודתי הדרישה עשויה לעלות. אין כאן סכום קבוע — בדוק את הדרישה העדכנית במסך-הבטחונות שלך.
מה בעצם מזיז את מחיר הנחושת?
בעיקר ביקוש תעשייתי ובנייה, מדיניות-מכס ויבוא, חוזק הדולר ורמות המלאים. שים לב שמכס על "מוצרי-נחושת" לא בהכרח נוגע לקתודה שהחוזה מוסר — כפי שקרה בצו מ-2025.
כתבות קשורות — חוזים עתידיים
מקורות
- Copper Futures Contract Specs — CME Group (נכון ל-09/08/2026)
- Micro Copper Futures Contract Specs — CME Group (נכון ל-09/08/2026)
- Margin: Know What's Needed — CME Group (נכון ל-09/08/2026)
- Adjusting Imports of Copper into the United States — The White House (Proclamation, July 30, 2025) (נכון ל-09/08/2026)
- CFTC — Designated Contract Markets (DCMs) (נכון ל-09/08/2026)
- בנק ישראל — שערים יציגים (נכון ל-07/08/2026)
לראות את החוזה הזה מול כל השאר — כל החוזים העתידיים במקום אחד.