היקף השוק: כמה קרנות כספיות וכמה קופות גמל להשקעה יש בפועל

למה אין מספר אחד: שני רגולטורים סופרים בשתי שפות

אנשים מצפים שלשאלה "כמה קרנות כספיות יש בישראל?" תהיה תשובה בשורה אחת, כמו מספר תושבים או מספר סניפי בנק. בפועל, המבנה הרגולטורי הישראלי מפצל את הספירה לשני עולמות נפרדים. קרן נאמנות כספית היא מוצר של שוק ההון הסחיר: היא נרשמת בתשקיף, מדווחת לפי חוק השקעות משותפות בנאמנות, ומפוקחת על ידי רשות ניירות ערך. קופת גמל להשקעה היא מוצר חיסכון מוסדי: היא מנוהלת בידי חברת ביטוח או בית השקעות ומפוקחת על ידי רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד האוצר.

ההפרדה הזו לא נועדה להקשות על הצרכן, אבל זו התוצאה בפועל. אין גוף אחד שמפרסם טבלה משותפת של שני המוצרים, ולכן גם אין מספר-מוצרים משותף. מי שרוצה לספור צריך לפתוח שני מאגרים שונים, ולהבין שכל אחד מהם סופר יחידה אחרת: בצד הכספי סופרים קרנות, ובצד הגמל סופרים קופות ומסלולי השקעה בתוך קופות.

מי מציע מה: בנקים, חברות ביטוח ובתי השקעות

הדבר הכי שימושי שכן אפשר לומר בביטחון על היקף השוק הוא מי מציע את המוצרים. בשני הצדדים מדובר בעשרות גופים שונים, אבל התמהיל שונה, וההבדל הזה מסביר גם למה מסלולי ההשוואה נראים אחרת.

איך סופרים בפועל: שני מאגרים רשמיים, שתי דרכי חיפוש

אם אתם רוצים מספר עדכני — ולא מספר שמישהו כתב במאמר לפני שנתיים — הדרך היחידה היא לפתוח את המאגר הרשמי ולסנן בעצמכם. שתי הדרכים לא קשות, אבל הן שונות זו מזו.

• לצד הכספי — מאגר קרנות הנאמנות נכנסים למאגר קרנות הנאמנות של רשות ניירות ערך ב-gov.il, ומסננים לפי סיווג הקרן "כספית". התוצאה שתקבלו היא מספר הקרנות הכספיות שרשומות ומדווחות באותו רגע — ולכן היא נכונה לתאריך הבדיקה שלכם, לא לתאריך של המאמר.
• לצד הגמל — גמל-נט נכנסים לגמל-נט של רשות שוק ההון, בוחרים את סוג המוצר "קופת גמל להשקעה", ומקבלים את רשימת הקופות והמסלולים לפי גוף מנהל. שם גם מופיעים דמי הניהול בפועל ותשואות היסטוריות לכל מסלול.
• מחליטים מה בדיוק אתם סופרים קרן כספית אחת היא שורה אחת. קופת גמל להשקעה אחת עשויה להכיל כמה מסלולים — מנייתי, כללי, אג"חי. אם תספרו מסלולים במקום קופות תקבלו מספר גדול בהרבה, וההשוואה בין הצדדים תתעקם.
• מתעדים את תאריך הבדיקה רושמים ליד המספר את היום שבו נכנסתם. במאגר חי, מוצרים נוספים ונסגרים; מספר בלי תאריך הוא לא מספר.

ההשלכה המעשית: ריבוי הגופים הוא הסיבה שאין תעריפון אחד

כאן נסגר המעגל בין "כמה מוצרים יש" ובין "כמה זה עולה". בשוק שבו יש ספק יחיד — נניח חשמל או ארנונה — יש מחירון אחד שאפשר לצטט. בשוק שבו עשרות גופים מנפיקים מוצרים מתחרים, כל גוף קובע את דמי הניהול שלו בתוך הכלים שהרגולציה מתירה. לכן אותו שם מוצר בדיוק יכול לעלות לשני אנשים שונים סכומים שונים לגמרי, וזה לא תקלה — זה המודל.

בצד הכספי, דמי הניהול נעים בדרך כלל בין 0% לכ-0.3% מהצבירה בשנה, ויש גם קרנות כספיות בלי דמי ניהול כלל. בצד הגמל, דמי הניהול מהצבירה נעים בפועל בערך בין 0.19% ל-0.73% בשנה, כשהממוצע הענפי המדווח הוא סביב 0.49%–0.56%. את הפירוט המלא של הפערים האלה פירקנו בעמוד דמי ניהול מצבירה, וגם בעמוד איפה למצוא את דמי הניהול האמיתיים שלך. הנתונים האלה הם נתוני שוק לשנים 2025–2026 ולא פרסום רגולטורי אחיד.

הפער הזה הוא בדיוק מה שריבוי הגופים מייצר: על אותה צבירה, ההפרש בין הקצה הזול לקצה היקר בין שני הצדדים מגיע לסדר גודל של אלפי שקלים על פני כמה שנים. וכן — זה גם מסביר למה נציג בבנק לא יכול לתת לכם "מחיר השוק" של קופת גמל להשקעה. אין דבר כזה.

מה לא פורסם: הגבולות של הנתון הזה

כדי שלא תישארו עם תחושה שהסתרנו מספר, הנה בדיוק מה שלא קיים ברמת רגולטור:

• אין מספר מדויק ורשמי של קרנות כספיות שמפורסם כנתון ענפי אחיד.
• אין מספר מדויק ורשמי של קופות גמל להשקעה שמפורסם כנתון ענפי אחיד.
• אין תעריפון אחד לקרן כספית כקטגוריה, ואין תעריפון אחד לקופת גמל להשקעה כקטגוריה.
• אין פרסום רשמי של תשואה ענפית ממוצעת לכל הקרנות הכספיות — רק טבלאות השוואה פרטיות.

מה שכן קיים: שני מאגרים ציבוריים, חינמיים ועדכניים, שבהם אפשר לספור ולהשוות בעצמכם — ושבהם, בניגוד לחומר שיווקי, אף אחד לא מנסה למכור לכם מסלול.

צעדים מעשיים לפני שאתם משווים מוצר ספציפי

• פתחו את מאגר קרנות הנאמנות וסננו "כספית" — רשמו את מספר הקרנות ואת תאריך הבדיקה.
• פתחו את גמל-נט וסננו "קופת גמל להשקעה" — הפרידו בין מספר הקופות למספר המסלולים.
• בחרו 3–4 מוצרים בכל צד ורשמו לכל אחד את דמי הניהול בפועל, לא את התקרה החוקית.
• בדקו מול הגוף שאצלו אתם כבר לקוח — לפעמים המספר שלכם שונה מהמספר שבמאגר, ואת ההסבר לזה נותן עמוד המקורות הרשמיים.
• חזרו להשוואה המלאה בין קרן כספית לקופת גמל להשקעה כדי לחבר את היקף השוק לשאר הקריטריונים.

מקורות