מי שנכנס היום לאתר הבורסה לניירות ערך בתל אביב ומקליד "S&P 500" מגלה עשרות תוצאות — קרנות סל, קרנות נאמנות, סדרות כשרות, סדרות ממונפות. עבור משקיע-מדד מתחיל זה מבלבל עד כאב-ראש: כולן, לכאורה, עוקבות אחרי אותו מדד של 500 החברות הגדולות בארה"ב. אז למה אחת גובה 0.05% בשנה והשנייה מגיעה לכ-0.575% עלות כוללת? ההבדל הזה — כחצי נקודת אחוז בשנה — נשמע זניח, אבל על חיסכון של 30 שנה הוא אוכל נתח משמעותי מהתשואה. הפער הזה, בין הקרן הזולה ליקרה, הוא כל הסיפור של העמוד הזה.
בשורה אחת: למי מתאימה כל קרן
- קרן אירית (iShares / Invesco): מתאימה למי שרוצה דמי ניהול מינימליים (0.05%-0.07%) ואפס דמי ניהול משתנים. iShares Core מחקה פיזית (מחזיקה את המניות בפועל); Invesco עובדת בשיטה סינתטית — לרוב הזולה בשוק.
- קרן ישראלית מקומית (הראל / קסם / MTF): מתאימה למי שמחפש דמי ניהול קבועים של 0%, זקוק לסדרה כשרה, או מעדיף מנפיק ישראלי — אך משלם דמי ניהול משתנים של 0.1% ומעלה.
- ההבדל הכספי: עד כחצי נקודת אחוז בשנה בין הקרן הזולה (Invesco, 0.05%) ליקרה (IBI, כ-0.575% עלות כוללת).
מי מתאים לכל צד
קרנות איריות (UCITS)
מתאים למי ש-רוצה את דמי הניהול הנמוכים ביותר בשוק ולא מעוניין בהפתעות של דמי ניהול משתנים. שים לב לשיטת החיקוי: iShares Core מחזיקה בפועל את מניות ה-S&P 500 (חיקוי פיזי), ואילו Invesco עובדת בשיטה סינתטית (חוזה החלף) — לרוב הזולה ביותר, אך עם רכיב של סיכון צד-נגדי.
קרנות ישראליות מקומיות
מתאים למי ש-זקוק לסדרה כשרה (למשל הראל), מעדיף מנפיק ישראלי מסיבות של נוחות דיווח ומיסוי, או מוכן לשלם דמי ניהול משתנים תמורת דמי ניהול בסיסיים של 0%.
איך הכרענו: השווינו את סך העלות השנתית (דמי ניהול + דמי נאמנות + דמי ניהול משתנים) של כל קרן לפי הנתונים הרשמיים המפורסמים באתר הבורסה נכון ל-07/07/2026, בלי לשקלל תשואות עבר. למי שרוצה רקע רחב על השקעה במדדי ארה"ב, ריכזנו מדריך שוק ההון האמריקאי למתחילים.
טבלת השוואה: 6 הקרנות המובילות
| קריטריון | iShares Core (אירית) | Invesco (אירית) | הראל / קסם / MTF (ישראליות) | IBI (ישראלית) |
|---|---|---|---|---|
| מספר קרן | 1159250 | 1183441 | 5129275 / 5124482 / 5122627 | 5127469 |
| דמי ניהול (שנה) | 0.07% | 0.05% | 0% | 0.25% |
| דמי נאמנות | — (קרן זרה) | — (קרן זרה) | 0.025% | 0.025% |
| דמי ניהול משתנים | 0% | 0% | 0.1% | 0.30% |
| שיטת חיקוי | פיזי | סינתטי (Swap) | לרוב סינתטי | לרוב סינתטי |
| סדרה כשרה | לא | לא | כן (הראל) | לא |
| סוג צבירה | צוברת | צוברת | צוברת | צוברת |
הערה חשובה: הקרנות בהשוואה זו הן צוברות — כלומר הדיבידנדים שהחברות מחלקות מושקעים חזרה בתוך הקרן ולא מגיעים אליך כמזומן. זה מפשט את חיי המס אבל אומר שלא תראה תשלומי דיבידנד בחשבון.
שלוש דוגמאות בשקלים אמיתיים
כדי להמחיש מה חצי אחוז עושה בפועל, נניח (לצורך הדוגמה בלבד, בלי לשקלל תשואה) עלות שנתית על סכום מושקע קבוע. אלה הערכות המבוססות על העלות הכוללת בלבד (דמי ניהול, נאמנות ומשתנים):
דנה, משקיעה 100,000 ₪
ב-Invesco (0.05% עלות שנתית) — כ-50 ₪ בשנה. ב-iShares (0.07%) — כ-70 ₪ בשנה. ב-IBI (כ-0.575% כולל דמי ניהול משתנים) — כ-575 ₪ בשנה. הפער השנתי בין Invesco ל-IBI: כ-525 ₪.
אורי, משקיע 250,000 ₪
ב-Invesco — כ-125 ₪ בשנה. בקרן ישראלית כמו הראל (0% ניהול + 0.1% משתנים + 0.025% נאמנות = 0.125%) — כ-313 ₪ בשנה. ההבדל צנוע בשנה בודדת, אך מצטבר.
מיכל, משקיעה 500,000 ₪ לטווח ארוך
ההבדל בין 0.05% (Invesco) ל-0.575% (IBI) על חצי מיליון ₪ הוא כ-2,625 ₪ בשנה — וזה עוד לפני שדיברנו על אפקט הריבית-דריבית על עשרות שנים. זו בדיוק הנקודה שבה דמי הניהול מפסיקים להיות "פרט קטן".
אלה חישובים להמחשה בלבד, אינם כוללים עמלות קנייה/מכירה, מרווחי מסחר או מס רווחי הון, ואינם מהווים הבטחת תשואה.
מתי לבחור ומתי לדלג
קרן אירית (iShares / Invesco)
בחר אם: דמי ניהול נמוכים הם השיקול העליון שלך ואין לך דרישת כשרות. iShares Core מציעה גם חיקוי פיזי; Invesco לרוב הזולה בשוק, אך סינתטית. דלג אם: אתה זקוק לסדרה כשרה, או מעדיף מנפיק ישראלי מסיבות של פשטות דיווח.
קרן ישראלית מקומית (הראל / קסם / MTF / IBI)
בחר אם: אתה צריך סדרה כשרה (הראל), מעדיף מנפיק מקומי, או שדמי הניהול הבסיסיים של 0% חשובים לך יותר מהחשש מדמי ניהול משתנים. דלג אם: אתה רוצה למזער עלות כוללת — דמי הניהול המשתנים (0.1%-0.3%) הופכים אותן ליקרות יותר בפועל מהאיריות, ורבות מהן משתמשות בחיקוי סינתטי ולא פיזי.
מתודולוגיה: איך בנינו את ההשוואה
אילו קריטריונים: דמי ניהול שנתיים, דמי נאמנות, דמי ניהול משתנים, שיטת החיקוי (פיזי/סינתטי), זמינות סדרה כשרה וסוג הצבירה.
איך שוקללו: העלות הכוללת (סכום רכיבי העלות) קיבלה את המשקל המרכזי, מכיוון שזה הרכיב הצפוי ביותר והמשמעותי ביותר לטווח ארוך. שאר הקריטריונים הוצגו כמאפיינים משלימים, בלי ניקוד משוקלל.
מאיפה הנתונים: מספרי הקרן ורכיבי העלות נלקחו מהנתונים הרשמיים המפורסמים באתר הבורסה לניירות ערך בתל אביב ובאתרי המנפיקים. שים לב: קרנות סל זרות (איריות) נסחרות ללא דמי נאמנות ישראליים, ולכן עמודה זו רלוונטית רק לקרנות הישראליות.
מתי נדגמו: 07/07/2026.
מה לא נבדק: לא בדקנו תשואות עבר, לא מרווחי מסחר (spread) בפועל בבורסה, ולא עמלות הקנייה/המכירה של הברוקר הספציפי שלך — אלה משתנים מגוף לגוף ומשפיעים על העלות הכוללת.
שאלות נפוצות על קרנות מחקות
מה ההבדל בין חיקוי פיזי לסינתטי?
בחיקוי פיזי הקרן קונה בפועל את מניות ה-S&P 500. בחיקוי סינתטי הקרן מתקשרת בחוזה עם צד נגדי שמתחייב להעביר לה את תשואת המדד — מה שמוסיף רכיב של סיכון צד-נגדי, אך לעיתים חוסך מס דיבידנד. מבין האיריות בהשוואה, iShares Core מחקה פיזית ואילו Invesco עובדת בשיטה סינתטית; רבות מהקרנות הישראליות משתמשות אף הן בחיקוי סינתטי.
מה זה בכלל דמי ניהול משתנים?
אלה דמי ניהול שהקרן רשאית לגבות מעבר לדמי הניהול הקבועים, לרוב כאחוז מהנכסים. בקרנות הישראליות בהשוואה הם נעים בין 0.1% ל-0.3% — ולכן קרן עם 0% דמי ניהול קבועים אינה בהכרח "חינם" בפועל.
איפה מוצאים את מספר הקרן?
כל קרן בישראל מזוהה במספר ייחודי (למשל 1183441 ל-Invesco). מזינים אותו במערכת המסחר של הברוקר או הבנק כדי לוודא שקנית בדיוק את הקרן הנכונה.
האם עדיף להשקיע דרך מוצר פנסיוני?
השקעה דרך קרן השתלמות, קופת גמל להשקעה או קרן פנסיה במסלול מחקה S&P 500 עשויה להעניק הטבות מס, בהתאם לתנאי הזכאות. זה נושא מיסוי אישי — כדאי לבדוק מול רואה חשבון או יועץ מס. אפשר להרחיב גם דרך המדריך שלנו לחיסכון סולידי.
למה הקרנות בהשוואה הזו לא מחלקות דיבידנד?
הקרנות שבחרנו להשוות הן צוברות — הדיבידנד מושקע חזרה בתוך הקרן. זה מפשט את הדיווח למס ומאיץ את אפקט הריבית-דריבית, אבל אתה לא מקבל תזרים מזומן שוטף.
מקורות
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב — iShares Core S&P 500 UCITS (מספר 1159250): דמי ניהול ורכיבי עלות. נכון ל-07/07/2026.
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב — Invesco S&P 500 UCITS (מספר 1183441): דמי ניהול ושיטת חיקוי. נכון ל-07/07/2026.
- רשות ניירות ערך — קרנות נאמנות: הגדרות דמי ניהול ודמי ניהול משתנים. נכון ל-07/07/2026.
גילוי נאות חשוב
המידע בעמוד זה הוא כללי-חינוכי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ מס או שיווק השקעות המתחשב בנתונים האישיים שלך. השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון, לרבות אובדן חלק מהקרן או כולה, ואין בביצועי עבר כדי להבטיח תשואה עתידית. בישראל אין ביטוח פיקדונות פורמלי על כספים מושקעים. לפני החלטה התייעץ עם בעל רישיון מתאים. אין לנו affiliate — אף גוף לא משלם לנו על ההשוואה הזו.