בקצרה
- מה זה: חוזה עתידי על שער היורו מול הדולר (סימול 6E, נקרא רשמית Euro FX), שנסחר בבורסת CME.
- גודל: יחידת-חוזה של 125,000 יורו; טיק מינימלי 0.000050 = 6.25 דולר לחוזה.
- גרסה מוקטנת: Micro EUR/USD (M6E) — 12,500 יורו, עשירית מהחוזה הראשי.
- סילוק: מסירה פיזית של מטבע — מי שמחזיק עד הסוף מעביר דולרים ומקבל יורו ממש.
- מתי נסגר: 9:16 בבוקר שעון שיקגו, יומיים עסקים לפני יום רביעי השלישי — שעה חריגה, באמצע החודש.
בנק ישראל מפרסם מדי יום שער-יציג ליורו — ב-7 באוגוסט 2026 הוא עמד על 3.4628 שקלים, והשער הזה זז כל שנייה. חוזה עתידי היורו של בורסת CME, שמסומן 6E, הוא הדרך שבה שחקנים גדולים בעולם מתמחרים בדיוק את התנועה הזו — לא של היורו מול השקל, אלא של היורו מול הדולר האמריקאי. זו תעודת-הזהות של החוזה, שורה-שורה, בעברית פשוטה.
העמוד הזה הוא חלק מסדרה על חוזים עתידיים. אם אתה רוצה קודם את התמונה הרחבה — יש לנו עמוד השוואת חוזי המדדים, ולצדו את חוזה המדד S&P 500 ואת חוזה הנאסדק. כאן נתמקד רק ביורו.
המפרט הרשמי של CME — תעודת-הזהות של 6E
כל חוזה עתידי בבורסת CME מוגדר בדף-מפרט רשמי אחד. זה הדף שקובע כמה יורו יש בחוזה, כמה שווה תזוזה מינימלית, ומתי בדיוק המסחר נסגר. הנה השורות החשובות של 6E, כפי שהן מופיעות אצל CME.
| שדה | חוזה ראשי (6E) |
|---|---|
| סימול | 6E — נקרא רשמית Euro FX |
| יחידת-חוזה | 125,000 יורו |
| התמחור | דולרים וסנטים לכל יורו אחד |
| טיק מינימלי | 0.000050 = 6.25 דולר לחוזה (בפערי-לוחות 0.00002 = 2.50 דולר) |
| סוג סילוק | מסירה פיזית של המטבע (Deliverable) |
| מחזור-חוזים | רבעוניים (מרץ/יוני/ספטמבר/דצמבר) ל-20 רבעונים + חודשיים ל-16 חודשים |
| סיום מסחר | 9:16 בבוקר שעון שיקגו, יומיים עסקים לפני יום רביעי השלישי |
שים לב לשורה הכי חשובה: הסילוק הוא מסירה פיזית של מטבע, לא סגירה בכסף. בחוזי מדדים כמו S&P 500 מקבלים הפרש כספי בסוף; כאן, אם מחזיקים עד הסוף, באמת מעבירים דולרים ומקבלים 125,000 יורו לחשבון. נחזור לזה בהמשך, כי בדיוק שם נמצא מקרה-הכשל.
הגרסה המוקטנת — מיקרו M6E, עשירית מהגודל
החוזה הראשי גדול. 125,000 יורו זה חשיפה כבדה למי שמתחיל. לכן CME מנפיקה גם גרסת-מיקרו, Micro EUR/USD, בסימול M6E — בדיוק עשירית מהחוזה הראשי. אותו נכס-בסיס, אותו סוג סילוק, רק בסדר-גודל שאפשר לתרגל איתו בלי לשים את כל התיק על פוזיציה אחת.
| מאפיין | 6E (ראשי) | M6E (מיקרו) |
|---|---|---|
| יחידת-חוזה | 125,000 יורו | 12,500 יורו |
| שווי-טיק | 0.000050 = 6.25 דולר | 0.0001 = 1.25 דולר |
| סוג סילוק | מסירה פיזית | מסירה פיזית |
| חודשים רשומים | 20 רבעונים קדימה | 2 רבעונים קדימה |
| סיום מסחר | 9:16 שיקגו, יומיים לפני רביעי השלישי | אותו מועד בדיוק |
מינוף בשקלים — כמה שווה תזוזה של 1%
המספרים של CME הם בדולרים ליורו, וזה מבלבל ישראלי שחושב בשקלים. נעשה תרגום צעד-אחר-צעד. כדי שהחישוב יהיה ברור אני משתמש בשער אחיד 3.0 ₪ לדולר — זהו שער להמחשה בלבד, לא שער-יום.
- נניח שהיורו נסחר ב-1.10 דולר ליורו (שער להמחשה).
- יחידת-החוזה היא 125,000 יורו, כלומר החשיפה הכספית ≈ 125,000 × 1.10 = 137,500 דולר.
- תזוזה של 1% בשער = 0.011 דולר ליורו. על 125,000 יורו זה 125,000 × 0.011 = 1,375 דולר לחוזה.
- בשקלים, בשער 3.0: 1,375 × 3.0 ≈ 4,125 ₪ לחוזה, על תזוזה של אחוז אחד בלבד בשער.
כלומר אחוז אחד בשער-החליפין מזיז בערך 4,100 ₪ בחוזה ראשי בודד — וזה בלי שהפקדת את מלוא 137,500 הדולר. הפקדת רק את המרג'ין, שהוא חלק קטן מהחשיפה. זה בדיוק המינוף: תזוזה קטנה בשער נותנת רווח או הפסד גדול ביחס לכסף שהנחת.
המיקרו הוא עשירית. אותה תזוזה של 1% = 12,500 × 0.011 = 137.5 דולר לחוזה, שהם בשער 3.0 בערך 413 ₪. זה סדר-הגודל שמתאים לתרגול.
מתי נסחר — שעות המסחר בשעון ישראל
חוזה 6E נסחר כמעט מסביב לשעון, מיום ראשון עד יום שישי, בשעון שיקגו: מ-17:00 עד 16:00 למחרת, עם הפסקה יומית של 60 דקות. ישראל בדרך-כלל 8 שעות לפני שיקגו — כך שרוב השנה הטבלה נראית כך.
| שעון שיקגו | שעון ישראל (להמחשה) |
|---|---|
| פתיחה 17:00 (יום קודם) | 01:00 בלילה |
| הפסקה יומית 60 דק' סביב 16:00 | סביב 00:00 |
| סגירה יומית 16:00 | 00:00 חצות |
מה מזיז את החוזה — ריבית, מאקרו וזרימות-הון
6E עוקב אחרי שער היורו מול הדולר, ולכן מה שמזיז אותו הוא כל דבר שמשנה את המשיכה היחסית של שני המטבעות:
- פערי-ריבית בין הבנק המרכזי האירופי (ECB) לפדרל ריזרב האמריקאי — כשריבית הדולר עולה יחסית ליורו, כסף נוטה לזרום לדולר והיורו נחלש, ולהפך.
- נתוני-מאקרו — אינפלציה, תעסוקה וצמיחה משני צדי האוקיינוס, שמשנים את הציפיות לגבי הריבית הבאה.
- זרימות-הון — תנועות של כסף גדול בין גוש-היורו לארה"ב, שמזיזות ביקוש למטבע.
אין כאן מדד ואין גוף שמפרסם "ערך יומי" של 6E — הנכס הוא המטבע עצמו, והמחיר הוא פשוט כמה דולרים עולה יורו אחד ברגע נתון.
גלגול ופקיעה — מתי לצאת, בשעון ישראל
רוב הסוחרים לא מחזיקים חוזה עד הפקיעה — הם מגלגלים, כלומר סוגרים את החוזה הקרוב לפני שהוא פוקע ופותחים את החוזה הבא. אצל 6E מסירה אפשרית בכל אחד מ-12 חודשי השנה, לא רק ארבע פעמים כמו בהרבה מטבעות אחרים, ולכן צריך לעקוב אחרי המועד היטב.
המסחר בחוזה נסגר ב-9:16 בבוקר שעון שיקגו, יומיים עסקים לפני יום רביעי השלישי של חודש-החוזה. בשעון ישראל, ברוב השנה, זה סביב 17:16 אחר-הצהריים — שעה שקל לפספס, כי היא נופלת באמצע יום-העבודה בישראל ולא בסוף-מסחר עגול. יום המסירה עצמו הוא אותו יום רביעי שלישי.
מה יכול להשתבש — כשהחוזה מסתיים ביורו ממש
זה תרחיש-הכשל הקלאסי של 6E, וכך CME מנסחת אותו: רוב הלקוחות סוגרים או מגלגלים את הפוזיציה לפני המסירה — אבל מי שמחזיק אותה מעבר ליום המסחר האחרון "חייב לוודא שחברת-הסליקה שלו ממומנת במלואה כדי לאפשר מסירה פיזית: החלפה ממשית ופיזית של המטבעות".
נניח סוחר ישראלי שרגיל לחוזי מדדים, שבהם הפוזיציה "נסגרת מעצמה" בסוף ומקבלים הפרש כספי. הוא מחזיק חוזה 6E ראשי, שוכח שהמסירה היא פיזית, ומפספס את מועד-היציאה — 9:16 שעון שיקגו, יומיים עסקים לפני יום רביעי השלישי. במקום הפרש כספי הוא מגלה שהוא התחייב להעביר דולרים ולקבל 125,000 יורו לחשבון-הסליקה. זו לא טעות-מחשב — זו החלפת-מטבעות ממשית, שדורשת שחשבונו יהיה ממומן במלואו.
סיכונים, רגולציה — ושורת-המס בזהירות
חוזה עתידי הוא מכשיר ממונף, וזה הסיכון המרכזי. המסלקה של CME קובעת את המרג'ין הראשוני לפתיחת פוזיציה, והברוקר רשאי לדרוש יותר. מרג'ין-האחזקה הוא הרצפה; אם הפוזיציה יורדת מתחתיו מופעלת קריאת-בטחונות מיידית, ואם אינה נענית הפוזיציה עלולה להצטמצם או להיסגר אוטומטית — לעיתים ברגע הכי גרוע.
לגבי מס: מיסוי רווחים מנגזרים לתושב ישראלי תלוי בנסיבות האישיות ובאופן שבו מדווח החשבון. אין במקורות של עמוד זה מקור רשמי ישראלי לשיעור-מס ספציפי על חוזי-מט"ח, ולכן איננו נוקבים במספר — בדוק את חבותך מול רואה-חשבון או יועץ-מס. זה לא ייעוץ.
מה זה אומר — עליך
6E הוא הדרך המוסדית לתמחר את שער היורו/דולר, בסדר-גודל של 125,000 יורו לחוזה. לישראלי לא-מומחה שלוש נקודות חשובות מעל הכל: התזוזה נמדדת בדולרים אבל אפשר לתרגם אותה לשקלים ולראות שסדר-הגודל אמיתי; הגרסה המוקטנת M6E מאפשרת חשיפה של עשירית ולכן מתאימה יותר לתרגול; והסילוק הפיזי הופך את מועד-הפקיעה לעניין שאסור לפספס. אם אחרי כל אלה החוזה עדיין מרגיש גדול מדי — זו תשובה בפני עצמה.
איך בדקנו — מתודולוגיה
שאלות נפוצות
מה ההבדל בין 6E ל-M6E?
M6E הוא בדיוק עשירית מ-6E: יחידת-חוזה של 12,500 יורו במקום 125,000, ושווי-טיק של 1.25 דולר במקום 6.25. סוג-הסילוק (מסירה פיזית) ומועד-סיום-המסחר זהים בשני החוזים.
מה קורה אם אני מחזיק את החוזה עד הפקיעה?
הסילוק הוא מסירה פיזית של מטבע — אתה מעביר דולרים ומקבל 125,000 יורו (או 12,500 במיקרו) לחשבון-הסליקה. רוב הסוחרים סוגרים או מגלגלים לפני המסירה כדי להימנע מכך.
מתי בדיוק המסחר נסגר?
9:16 בבוקר שעון שיקגו, יומיים עסקים לפני יום רביעי השלישי של חודש-החוזה. בשעון ישראל זה סביב 17:16, ברוב השנה. יום-המסירה הוא אותו יום רביעי שלישי.
כמה שווה תזוזה של 1% בשקלים?
בחוזה הראשי, תזוזה של 1% בשער היא כ-1,375 דולר לחוזה — בערך 4,125 ₪ בשער-המחשה של 3.0. במיקרו זה עשירית, כ-413 ₪. אלה דוגמאות להמחשה בלבד.
האם אני צריך להפקיד את מלוא ה-125,000 יורו?
לא. מפקידים רק מרג'ין — חלק קטן מהחשיפה — שאותו קובעת מסלקת CME והברוקר רשאי לדרוש יותר. זה בדיוק מקור המינוף והסיכון: התזוזות נמדדות על מלוא-החשיפה, לא על הכסף שהפקדת.
מהו נכס-הבסיס של 6E?
שער-החליפין של היורו מול הדולר האמריקאי. אין מדד ואין גוף שמפרסם ערך-יומי; הנכס הוא המטבע עצמו, והמחיר מצוטט בדולרים ליורו אחד.
כתבות קשורות — חוזים עתידיים
- השוואת חוזי המדדים — עמוד-האב של הסדרה
- חוזה המדד S&P 500 — סילוק במזומן, לעומת המסירה הפיזית כאן
- חוזה הנאסדק — עוד חוזה-מדד להשוואה
מקורות
- CME Group — Euro FX Futures Contract Specs (יחידת-חוזה, טיק, סילוק, מחזור, סיום-מסחר). נכון ל-09/08/2026.
- CME Group — Micro EUR/USD Futures Contract Specs (M6E). נכון ל-09/08/2026.
- CME Group — Currency Crossroads: A Spotlight on FX Futures Deliveries (מסירה פיזית). נכון ל-09/08/2026.
- CME Group — Margin: Know What's Needed (מרג'ין). נכון ל-09/08/2026.
- בנק ישראל — שערים יציגים (שער היורו ושער הדולר, 7.8.2026). נכון ל-09/08/2026.