נייר ערך שמקנה למחזיק את הזכות לקנות מניות חדשות של החברה במחיר ידוע מראש, בתקופה מוגדרת. שונה מאופציה רגילה: כתב אופציה מונפק על-ידי החברה עצמה (אופציה — צד שלישי), והמימוש שלו יוצר מניות חדשות ולכן מדלל את הבעלות הקיימת.
דוגמה: חברה הנפיקה 1M כתבי אופציה במחיר מימוש 50 ש"ח. אם המניה תעלה ל-75, מחזיקי הכתב יממשו ויקבלו מניות ב-50 — רווח 25M ש"ח, אבל הבעלות מתדללת.
ראה גם: הנפקת כתבי אופציה · Stock Review