כשרשות המסים מפרסמת את כללי המיסוי על ניירות ערך, היא לא מדברת על "קרן מחקה S&P 500" — היא מדברת על סוג הנכס, על מקום ההפקה של ההכנסה ועל זהות מנכה המס. זה בדיוק הפער שגורם לבלבול: משקיע ישראלי רואה בדף הקרן מספר דמי ניהול, ולא רואה בכלל שיש שתי נקודות שבהן מישהו מוריד לו כסף לפני שהוא מגיע לחשבון.
בקצרה
- שכבה ראשונה — בתוך הקרן. על דיבידנדים ממניות אמריקאיות מנוכה מס בארה"ב עוד לפני שהכסף נוגע בקרן. המשקיע הישראלי לא רואה את הניכוי הזה כשורה נפרדת בחשבון.
- שכבה שנייה — בישראל. על רווח הון ועל דיבידנד שמחולק למשקיע, הגוף הישראלי המנהל/המפיץ מנכה מס במקור לפי דיני המס בישראל.
- מה שכתוב בדף הקרן קובע רק לגבי הקרן. אם דף הקרן הרשמי מפרט את אופן המיסוי — נרשם כפי שפורסם, עם "נכון ל-". אם לא — נרשם לא פורסם, ומפנים לרשות המסים.
- אין כאן מספר-קסם. שיעורי המס נקבעים בחקיקה ובאמנות מס, לא בעלון שיווקי — ולכן העמוד הזה לא ממציא אחוזים שאין להם מקור רשמי.
למה בכלל יש שני ניכויים ומי מבצע כל אחד מהם
קרן מחקה S&P 500 שמנוהלת בישראל מחזיקה — ישירות או דרך נגזרים — חשיפה למניות אמריקאיות. חברות אמריקאיות מחלקות דיבידנדים. ברגע שדיבידנד יוצא מחברה אמריקאית לגורם זר, רשויות המס בארה"ב מנכות מס במקור עוד לפני שהכסף עובר הלאה. זו השכבה הראשונה, והיא מתרחשת בתוך הקרן — היא פוגעת בתשואת הקרן, לא בשורת החיוב בחשבון הבנק שלך.
השכבה השנייה היא הישראלית. כשאתה מוכר יחידות ברווח, או כשקרן מחלקת מחלקת לך דיבידנד, הגוף הישראלי שמנהל את החשבון או את המוצר הוא זה שמנכה את המס במקור ומעביר אותו לרשות המסים. אתה מקבל את הסכום נטו, ובסוף השנה אמור לקבל אישור ניכוי במקור (טופס שנתי) שמסכם כמה נוכה.
הבדל שמשנה את התמונה: קרן צוברת מול קרן מחלקת
אם הקרן צוברת — הדיבידנדים שהיא מקבלת נשארים בפנים ומגדילים את שווי היחידה. אין אירוע מס שוטף אצלך, והמס הישראלי נדחה לרגע המכירה. אם הקרן מחלקת — אתה מקבל תשלום, וזה בדרך כלל אירוע מס שוטף שבו מנוכה מס במקור בישראל. זו בדיוק הסיבה שהעמוד הזה נשען על מדיניות הדיבידנד של כל קרן: אותה חשיפה למדד, אבל תזמון מס שונה לגמרי.
חשוב להבין מה זה לא אומר. דחיית מס אינה פטור ממס. קרן צוברת לא מבטלת את חבות המס — היא רק מזיזה אותה קדימה, וזה יכול להיות יתרון כשהכסף ממשיך לעבוד בינתיים. זו הערכה כללית ולא ייעוץ מס אישי; המצב האישי שלך נקבע מול רואה חשבון ומול הוראות רשות המסים.
שיעור ניכוי במקור לכל צד — מה פורסם ומה לא
בטבלה למטה, כל תא נכתב לפי אותו כלל: אם המידע מופיע במקור רשמי (דף הקרן/התשקיף, או מקור רגולטורי ישראלי) — הוא נרשם כפי שפורסם, עם תאריך. אם לא — נרשם "לא פורסם", ולא הושלמה הערכה.
| קריטריון | קרן נאמנות מחקה ישראלית | קרן נסחרת (קרן סל) ישראלית | פוליסת חיסכון מחקה |
|---|---|---|---|
| מי מנכה את המס בישראל | הגוף המנהל/הבנק או הברוקר שבו מוחזקות היחידות | הברוקר/הבנק שבו מתבצעת המכירה | חברת הביטוח, במועד המשיכה |
| שיעור ניכוי במקור על רווח הון | לפי דיני המס בישראל — ראו מקור רגולטורי (נכון ל-2026-08) | לפי דיני המס בישראל — ראו מקור רגולטורי (נכון ל-2026-08) | לפי דיני המס בישראל — ראו מקור רגולטורי (נכון ל-2026-08) |
| שיעור ניכוי במקור על דיבידנד למשקיע | רלוונטי רק בקרן מחלקת; אחרת אין חלוקה שוטפת | רלוונטי רק בקרן מחלקת | אין חלוקה שוטפת למשקיע — צבירה עד משיכה |
| מס אמריקאי על דיבידנד בתוך המוצר | מנוכה בשכבת הנכס הבסיסי, לא מוצג כשורה נפרדת למשקיע | מנוכה בשכבת הנכס הבסיסי, לא מוצג כשורה נפרדת למשקיע | תלוי במבנה החשיפה בפוליסה — לא פורסם בפירוט |
| האם מתפרסם שיעור מפורש בדף המוצר | לא פורסם ברמת שיעור אחיד לכל הקרנות | לא פורסם ברמת שיעור אחיד לכל הקרנות | לא פורסם ברמת שיעור אחיד |
| מועד אירוע המס | בפדיון (בקרן צוברת) או בחלוקה (בקרן מחלקת) | במכירה בבורסה | במשיכה מהפוליסה |
| מעבר בין מסלולים בלי אירוע מס | לא פורסם ככלל גורף — תלוי מבנה המוצר | מכירה בבורסה היא מכירה לכל דבר | לא פורסם — יש לבדוק בתנאי הפוליסה |
איך בודקים לבד בלי להסתמך על עלון שיווקי
- פתח את דף הקרן הרשמי — לא את דף הסקירה של אתר פיננסי, אלא את דף המוצר של הגוף המנהל או את התשקיף. חפש בו את המילים "מס", "ניכוי במקור", "דיבידנד".
- סווג: צוברת או מחלקת — זה קובע אם יש לך אירוע מס שוטף או רק בפדיון. אם לא כתוב במפורש — סמן לעצמך "לא פורסם" והמשך.
- גש למקור הרגולטורי — שיעורי המס על רווח הון ועל דיבידנד מפורסמים באתר רשות המסים, לא בדף הקרן. שם נמצא הנתון המחייב.
- בקש אישור ניכוי במקור — מהבנק, מהברוקר או מחברת הביטוח, בסוף שנת המס. שם רואים בפועל כמה נוכה ועל מה.
- הצלב מול רואה חשבון — במיוחד אם יש לך הכנסות נוספות, הפסדים להעברה משנים קודמות, או חשבון בחו"ל.
שלוש טעויות שחוזרות אצל משקיעים ישראלים
- לחשוב שדמי ניהול ומס הם אותו סל. דמי ניהול נגבים על ידי הגוף המנהל, מס נגבה על ידי המדינה. אלה שני חורים שונים לגמרי באותה תשואה — הראשון נדון בהשוואת דמי הניהול, השני כאן.
- להניח ש"קרן צוברת = בלי מס". צוברת דוחה, לא מבטלת. ביום הפדיון החשבון נסגר.
- לשכוח את השכבה האמריקאית. המס שנוכה בארה"ב על דיבידנד לא מופיע בדף החשבון שלך, אבל הוא כבר הופחת מהתשואה שאתה רואה. מי שמשווה שתי קרנות רק לפי דמי ניהול, מתעלם משכבה שלמה.
- לבלבל בין מטבע למס. קרן שקלית, דולרית או מנוטרלת-מט"ח משפיעה על החשיפה, לא על שיעור המס עצמו. הפירוט המלא נמצא במדיניות המט"ח.
שאלות שחוזרות על ניכוי במקור בקרנות מחקות
למה בדף הקרן לא כתוב שיעור מס מפורש?
כי שיעור המס אינו תכונה של הקרן — הוא נקבע בחקיקה הישראלית ובאמנות מס, ומשתנה לפי סוג ההכנסה וזהות המשקיע. גוף מנהל שמפרסם שיעור אחיד לכל המשקיעים חושף את עצמו לטעות. לכן במקרים רבים הנתון פשוט לא פורסם בדף המוצר, וההפניה היא לרשות המסים.
אני משלם פעמיים — גם בארה"ב וגם בישראל?
שני הניכויים חלים על שני דברים שונים: המס האמריקאי חל על הדיבידנד ברמת הנכס הבסיסי בתוך הקרן, והמס הישראלי חל עליך כמשקיע ברמת הרווח או החלוקה. מנגנוני זיכוי בגין מס זר קיימים בדין הישראלי, וההתאמה לתיק שלך נעשית מול רואה חשבון — לא בעמוד הזה.
קרן צוברת חוסכת לי מס?
היא בעיקר דוחה אותו למועד הפדיון. הדחייה עשויה להיות יתרון כשהכסף ממשיך לעבוד, אבל היא לא פטור. זו הערכה כללית ולא ייעוץ אישי.
מי שולח לי אישור ניכוי במקור?
הגוף שביצע את הניכוי — הבנק, הברוקר או חברת הביטוח, לפי המוצר שבו הכסף מוחזק. את האישור מבקשים בסוף שנת המס, והוא הבסיס לכל דיווח או תיקון.
אם אני מעביר כסף מפוליסת חיסכון לקרן מחקה — יש אירוע מס?
העברה כזו כרוכה בדרך כלל במשיכה מהמוצר הקיים, וזה מה שקובע. את הפרטים המעשיים כיסינו במדריך המעבר, אבל לגבי חבות המס עצמה — הכתובת היא רשות המסים, ורצוי בליווי איש מקצוע.
חזרה לתמונה המלאה: איפה זה יושב בהשוואה
מס הוא קריטריון אחד מתוך סדרה שלמה: דמי ניהול, דמי נאמנות, עמלות קנייה ומכירה, נזילות, מדיניות מט"ח. כדי לראות איך כל אלה מצטרפים לתמונה אחת, חזור אל ההשוואה המרכזית של קרנות מחקות S&P 500 בישראל.
מקורות
- רשות המסים בישראל — מיסוי שוק ההון וניכוי במקור — מקור מחייב לשיעורי המס על רווח הון ועל דיבידנד ולאופן הניכוי במקור. נכון ל-17/08/2026.
- רשות המסים — אישורי ניכוי במקור וטפסים שנתיים — מקור לאופן קבלת אישור הניכוי מהגוף המנכה. נכון ל-17/08/2026.
- דפי הקרן והתשקיפים הרשמיים של הגופים המנהלים — מקור יחיד לאופן המיסוי כפי שפורסם למוצר ספציפי. במקום שבו הנתון לא הופיע — נרשם "לא פורסם". נכון ל-17/08/2026.
נכתב בידי מערכת MSL · נבדק בידי מערכת MSL · 17/08/2026 · עודכן: 17/08/2026 · עדכון הבא: Q4 2026
כמה נקודות ניכוי במקור יש בכל מוצר (ספירת נקודות, לא שיעורי מס)
מיפוי MSL לפי סוג המוצר; שיעורי המס עצמם — רשות המסים · נכון ל-17/08/2026