פופולרי:AAPLMSFTGOOGLAMZNNVDAMETATSLAJPM
סקירת מניה · TASEMISH.TA

מבטח שמיר

הסקירה עודכנה: 23/08/2026 · המידע לצרכי לימוד בלבד, לא ייעוץ השקעות · הסקירה נכתבה בעזרת בינה מלאכותית

מחיר נוכחי₪376.60נכון לסגירת המסחר האחרונה
שינוי יומי-0.89%לעומת יום המסחר הקודם
אין נתוני אנליסטים

הנתונים מראים כי בחברת מבטח שמיר ההכנסות עלו ב-39%, אך שולי הרווח הנקי צנחו מ-42.1% ב-2023 ל-4.2% ב-2025, כלומר ירידה של כ-90% ברווחיות.

רוצה להבין את זה לעומק? כך קונים מניה בפועל, צעד אחר צעד

במבט אחד

אותות מהירים

הסימנים החשובים לסריקה בשלוש שניות. ההסבר המנומק לכל אחד נמצא בהמשך ("השור מול הדוב").

נקודות אור

  • ✓ מרווח גולמי 226%

דגלים אדומים

    i

    מה החברה עושה ואיך היא מרוויחה

    מבטח שמיר היא חברת החזקות והשקעות. במקום לייצר מוצר אחד, החברה מחזיקה בנתחים של חברות ונכסים אחרים בתחומים שונים, ובהם השקעות בנדל"ן, בביטוח ובעסקים נוספים. במילים פשוטות — היא כמו "סל" של אחזקות בגופים אחרים, שהערך שלה נגזר מהשווי של אותן אחזקות.

    מקורות ההכנסה של החברה מגיעים בעיקר מהתשואה על ההשקעות שלה — למשל דיבידנד (חלוקת רווחים מחברה מוחזקת), עליית ערך של נכסים, ורווחים משכירות בנדל"ן. חלק מההכנסות עשוי להיות חוזר (כמו דמי שכירות), וחלק חד-פעמי ותלוי בשינויי שווי של ההשקעות. לכן הרווח יכול להשתנות בחדות משנה לשנה בהתאם למצב השווקים ולתוצאות החברות המוחזקות.

    הנתונים מראים הכנסות שנתיות של כ-465 מיליון שקל, לעומת כ-396 מיליון שקל בשנה הקודמת — שינוי של 17.6%. הרווח התפעולי עלה ב-14.6% לכ-367 מיליון שקל, אך הרווח הנקי ירד ב-77.6%, מכ-88 מיליון שקל לכ-20 מיליון שקל. שווי-השוק של החברה עומד על כ-4 מיליארד שקל, כהקשר לסדר-הגודל שלה.

    ניתוח AI בעברית

    תובנות

    מה שבולט במספרים, מוסבר בגובה-העיניים. כל תובנה מתארת את הנתונים — לא ממליצה לקנות או למכור.

    לשים לב4.2%שולי רווח נקי

    קריסה חדה ברווחיות הנקייה

    שולי הרווח הנקי צנחו מ-42.1% ב-2023 ל-4.2% ב-2025 — ירידה של כ-90% תוך שנתיים. הרווח הנקי עצמו צנח מ-₪140 מיליון ל-₪20 מיליון למרות עלייה של 39% בהכנסות.

    נתון: שולי הרווח הנקי ב-2025 עומדים על 4.2%, לעומת 22.3% ב-2024 ו-42.1% ב-2023. הרווח הנקי ב-2025 הוא ₪20 מיליון, לעומת ₪88 מיליון ב-2024 ו-₪140 מיליון ב-2023.

    ←

    מה זה אומר עליך: צניחה כזו בשולי רווח נקי מול צמיחה בהכנסות מעידה על בעיה מבנית בהוצאות המימון, בפסי מיסים, או בהפרשות. אצל חברת ביטוח כמו מבטח שמיר, הסיבות הנפוצות הן תביעות גבוהות יותר מהצפוי, התחזקות שקלית שפוגעת בתשואות השקעה, או שינוי במדיניות הפרשות. רק בדיקת דוחות הביניים והסברי ההנהלה יגלו אם מדובר בתקלה חד-פעמית או במגמה מתמשכת.

    לשים לב769מכפיל רווח

    שווי שוק גבוה מאוד יחסית לרווח

    המכפיל P/E (יחס מחיר למניה חלקי רווח למניה) עומד על 768.6 — גבוה בצורה קיצונית. זה אומר שהשוק משלם פי 769 מהרווח השנתי הנוכחי של החברה, לעומת ממוצע תעשייתי של 10-20 בביטוח.

    נתון: מכפיל הרווח (P/E) עומד על 768.6, בעוד הרווח הנקי ב-2025 הוא רק ₪20 מיליון לעומת שווי שוק של ₪3.6 מיליארד.

    ←

    מה זה אומר עליך: מכפיל כה גבוה נובע כמעט תמיד מקריסה חדה ברווחים (כפי שאכן ארע כאן — ₪20 מיליון רווח נקי ב-2025), בעוד שמחיר המניה עדיין לא השתנה בהתאם. השוק עשוי לתמחר ציפייה שהרווחים יחזרו לרמות גבוהות יותר, או שהמניה עדיין לא התאימה את עצמה למציאות. כשהמכפיל חוצה את 100, הוא בדרך כלל איננו אמין כמדד שווי ושימושי יותר לבדוק מחזור תפעולי, רווח גולמי או הון עצמי.

    חיובי+39%צמיחה דו-שנתית

    צמיחת הכנסות חזקה למרות הקושי

    ההכנסות צמחו מ-₪334 מיליון ב-2023 ל-₪465 מיליון ב-2025 — קפיצה של 39% תוך שנתיים. הגידול היה עקבי: +19% ב-2024 ו-+17% ב-2025.

    נתון: ההכנסות עלו מ-₪334 מיליון ב-2023 ל-₪396 מיליון ב-2024 (+19%) ול-₪465 מיליון ב-2025 (+17%), כלומר צמיחה כוללת של 39% בשנתיים.

    ←

    מה זה אומר עליך: צמיחה עקבית בהכנסות אצל חברת ביטוח נובעת בדרך-כלל מגידול בפוליסות חדשות, עלייה בפרמיות, או ייעול תיק לקוחות. אם הגידול הזה התרחש תוך שמירה על שולי רווח גולמי גבוהים (84.7%), הוא מעיד על יכולת מכירתית חזקה — אבל הצניחה ברווח הנקי מראה שחלק מהצמיחה הגיע במחיר של סיכון גבוה יותר או הוצאות תביעות כבדות. השוואת יחס תביעות משנה לשנה תגלה אם הצמיחה בריאה או מסוכנת.

    חיובי78.7%שולי תפעול 2025

    שולי הרווח התפעולי עדיין גבוהים

    שולי הרווח התפעולי עומדים על 78.7% ב-2025, רמה גבוהה מאוד גם בהשוואה לרוב ענפי הביטוח. הם ירדו באופן מתון מ-83.3% ב-2023, אבל נותרו חזקים.

    נתון: שולי הרווח התפעולי ב-2025 הם 78.7% (₪367 מיליון רווח תפעולי מתוך ₪465 מיליון הכנסות), לעומת 80.8% ב-2024 ו-83.3% ב-2023.

    ←

    מה זה אומר עליך: שולי תפעול גבוהים כאלו מעידים על יעילות תפעולית ברמת הפוליסות, התיקים והעלויות הקבועות. הפער הרחב בין שולי התפעול (78.7%) ושולי הרווח הנקי (4.2%) מצביע על כך שהפגיעה ברווחיות לא נבעה מאובדן שליטה תפעולית, אלא כנראה מהוצאות פיננסיות, הפרשות, מיסים, או תשואות השקעה נמוכות — מרכיבים שמופיעים מתחת לרווח התפעולי. בדיקת הפער בדוח הרווח וההפסד תאתר את הגורם.

    שני הצדדים · הגרסה המנומקת

    השור מול הדוב

    שני הסיפורים שמספרים על המניה — בלי לקבוע מי צודק. ("שור" = מי שמאמין שתעלה, "דוב" = מי שחושש שתרד.)

    ↑ הטיעון לקנייה
    • צמיחה בהכנסות ההכנסות עלו ל-465.5 מיליון ש"ח לעומת 395.6 מיליון ש"ח בשנה הקודמת, שינוי של 17.6%.
    • שיפור ברווח התפעולי הרווח התפעולי (רווח מהפעילות העסקית לפני הוצאות מימון ומס) עלה ל-366.5 מיליון ש"ח לעומת 319.7 מיליון ש"ח, שינוי של 14.6%.
    • רווחיות תפעולית גבוהה ביחס להכנסות הרווח התפעולי מהווה כ-78.7% מההכנסות, לפי נתוני 366.5 מיליון ש"ח מתוך 465.5 מיליון ש"ח.
    ↓ הטיעון נגד
    • ירידה חדה ברווח הנקי הרווח הנקי ירד ל-19.8 מיליון ש"ח לעומת 88.4 מיליון ש"ח בשנה הקודמת, שינוי של 77.6%-.
    • פער בין רווח תפעולי לרווח נקי הנתונים מראים רווח תפעולי של 366.5 מיליון ש"ח לעומת רווח נקי של 19.8 מיליון ש"ח בלבד, פער שמעיד על השפעת סעיפים שאינם תפעוליים.
    • היעדר כיסוי אנליסטים אין נתוני אנליסטים זמינים (0 המלצות), כך שאין הערכות חיצוניות להשוואה מול מחיר המניה של 376.6 ש"ח.
    • ירידה במחיר היום מחיר המניה ירד ב-0.89% ביום המסחר הנוכחי, לרמה של 376.6 ש"ח.
    הנתונים המלאים

    הדאטה שמאחורי הפרשנות

    כל המספרים הגולמיים שעליהם נשענת הסקירה — גרף, דעת אנליסטים ונתונים פיננסיים.

    גרף מחיר — TradingView

    Track all markets on TradingView
    המספרים

    נתונים פיננסיים

    דוח רווח והפסד (3 שנים) הנתונים במיליוני ₪

    מדדFY2023FY2024FY2025רבעון 1 · 2026שינוי לעומת רבעון 1 · 2025
    הכנסות₪334₪396₪465₪127+4.2%
    רווח נקי₪140₪88₪20₪2-86.9%
    רווח גולמי₪303₪348₪394₪123+9.5%
    רווח תפעולי₪278₪320₪367₪105+7.9%
    שיעור רווח גולמי+90.7%+87.9%+84.7%——
    שיעור רווח תפעולי+83.3%+80.8%+78.7%——
    שיעור רווח נקי+42.1%+22.3%+4.2%——
    הנתון הרבעוני מגיע מדוח כספי שאינו מבוקר, בעוד הנתונים השנתיים בטבלה למעלה מגיעים מדוח מבוקר.

    נתונים פיננסיים הנתונים במיליוני ₪

    מדדערך (מקור: Yahoo Finance, בשקלים)
    שווי שוק₪3,564.5
    מכפיל רווח (P/E)768.6
    תשואת דיבידנד3.39%
    טווח 52 שבועות₪251.80 – ₪514.90
    הדוח שכבר פורסם

    מה הראה הדוח האחרון

    הנתונים מראים כי הכנסות מבטח שמיר עלו בכ-18% והסתכמו בכ-465 מיליון שקל, לעומת כ-396 מיליון שקל בשנה הקודמת. הרווח התפעולי (רווח מהפעילות העסקית לפני מימון ומיסים) גדל בכ-15% והגיע לכ-367 מיליון שקל.

    עם זאת, הנתונים מראים ירידה חדה של כ-78% ברווח הנקי (הרווח הסופי אחרי כל ההוצאות), שהסתכם בכ-20 מיליון שקל בלבד לעומת כ-88 מיליון שקל בשנה הקודמת. כלומר, למרות הצמיחה בהכנסות ובפעילות התפעולית, השורה התחתונה של הרווח קטנה משמעותית.

    הנתונים של מבטח שמיר לרבעון הראשון של 2026, בהשוואה לרבעון הראשון של 2025, מראים הכנסות של כ-127.2 מיליון שקלים לעומת כ-122.1 מיליון שקלים — עלייה של 4.2%. הרווח הנקי (הרווח שנותר לאחר כל ההוצאות והמסים) עמד על כ-2 מיליון שקלים לעומת כ-15.3 מיליון שקלים — ירידה של 86.9%.

    סיכום עובדתי ורטרוספקטיבי של הדוח שכבר פורסם.

    ניתוח טכני

    ניתוח טכני מאת TradingView
    סיכום

    סיכום

    מבטח שמיר היא חברת ביטוח בישראל המספקת מוצרי ביטוח לעסקים ויחידים. החברה מדווחת על תוצאות כספיות רבעוניות וניתוח שלה עוסק בעיקר בשלוש קטגוריות ביטוח עיקריות.

    ההכנסות של החברה עלו ב-17.6% בשנה האחרונה (מ-2024 ל-2025), אך הנתונים המכריעים מצביעים על דחיקת שוליים משמעותית. שולי הרווח הנקי (הרווח לאחר הוצאות וריבית) צנחו בחדות מ-42.1% ב-2023 ל-4.2% ב-2025 — ירידה של כ-90% תוך שנתיים. בדולרים ממשיים, הרווח הנקי ירד מ-₪140 מיליון ל-₪20 מיליון.

    הקריסה הזו בזקיקים מרומזת על לחצים תפעוליים משמעותיים — אולי עקב עלייה בתביעות ביטוח, דחיקת מחירים או הוצאות הנהלה גבוהות יותר שלא מאופסות על ידי גדילת הכנסות.

    כיום אין כיסוי מחוקק מצד אנליסטים בתחזוקה, כך שאין קונסנסוס מחירון. מחיר המניה היום עמד ב-₪376.6, בירידה קלה של 0.89%. המעקב אחרי דינמיקת הרווח וקו הרווח הנקי בדוחות הקרובים יהיה קריטי להבנת כיוון החברה.

    המידע באתר זה הינו לצרכי לימוד בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועי עתיד. כל החלטת השקעה היא באחריות הקורא בלבד.

    הסקירה נוצרה בעזרת בינה מלאכותית על בסיס נתוני שוק מ-Finnhub, ועלולה לכלול אי-דיוקים. אינה תחליף לבדיקה עצמאית.

    עוד מניות בתחום שירותים פיננסיים

    4 סקירות
    נושאים אוריינות פיננסית בורסה ומסחר