רוצה להבין את זה לעומק? כך קונים מניה בפועל, צעד אחר צעד
אותות מהירים
הסימנים החשובים לסריקה בשלוש שניות. ההסבר המנומק לכל אחד נמצא בהמשך ("השור מול הדוב").
נקודות אור
- ✓ מרווח גולמי 82%
דגלים אדומים
מה החברה עושה ואיך היא מרוויחה
חברת Etsy מפעילה זירת מסחר מקוונת (אתר ואפליקציה שבהם קונים ומוכרים) שמתמחה במוצרים בעבודת יד, מוצרים ייחודיים ופריטי וינטג' (מוצרים ישנים ואספניים). החברה עצמה אינה מייצרת או מחזיקה במלאי — היא מחברת בין מוכרים עצמאיים קטנים לבין קונים מכל העולם דרך הפלטפורמה שלה.
המודל העסקי (מאיפה מגיע הכסף) מבוסס בעיקר על עמלות: Etsy גובה אחוז מכל עסקה שמתבצעת בזירה, וגם דמי פרסום מהמוכרים שרוצים לקדם את המוצרים שלהם, ותשלומים עבור שירותי סליקה (עיבוד תשלומים). מדובר בעיקר בהכנסה חוזרת שנובעת מפעילות מתמשכת של המוכרים והקונים בפלטפורמה, ולא מעסקה חד-פעמית.
לפי הנתונים, ההכנסה השנתית של החברה עומדת על כ-2.88 מיליארד דולר, עלייה של 2.7% לעומת השנה הקודמת. בשורת הרווח הנקי הנתונים מראים ירידה של 46.3% ל-163 מיליון דולר, והרווח למניה (EPS — הרווח המחולק למספר המניות) ירד ב-40.9% ל-1.39 דולר. שווי-השוק (השווי הכולל של המניות בשוק) עומד על כ-7 מיליארד דולר. הנתונים מוצגים לצורך הקשר בלבד ואינם המלצה.
תובנות
מה שבולט במספרים, מוסבר בגובה-העיניים. כל תובנה מתארת את הנתונים — לא ממליצה לקנות או למכור.
צניחה חדה ברווח הנקי ב-2025
הרווח הנקי של ETSY צנח מ-303 מיליון דולר ב-2024 ל-163 מיליון דולר ב-2025 — ירידה של כמעט מחצית. מרווח הרווח הנקי (Net Margin) קרס מ-10.8% ל-5.7% בלבד, למרות שההכנסות נותרו יציבות על 3 מיליארד דולר.
נתון: רווח נקי ירד מ-$303M (2024) ל-$163M (2025); Net Margin ירד מ-10.8% ל-5.7%
מחיר מעל יעד האנליסטים
המחיר הנוכחי של ETSY עומד על $81.03, בעוד יעד הקונצנזוס של 37 אנליסטים הוא $79.54 — כלומר המניה נסקרת כבר מעל לציפיות השוק הממוצעות. היעד החציוני אף נמוך יותר, $77.01.
נתון: מחיר נוכחי $81.03 לעומת יעד קונצנזוס $79.54 ויעד חציוני $77.01
מה זה אומר עליך: פער חיובי כזה (מחיר מעל יעד) מתרחש כאשר השוק מתמחר תקוות גבוהות יותר מאשר האנליסטים, או כאשר האנליסטים טרם עדכנו את תחזיותיהם. התרחבות הפער תלויה בביצועי החברה בדוחות הבאים ובתגובת האנליסטים.
דירוג אנליסטים מעורב עם נטייה זהירה
מתוך 37 אנליסטים, רק 15 ממליצים על קנייה חזקה או קנייה, לעומת 21 בהמתנה ואחד במכירה. דירוג הקונצנזוס (6.6 מתוך 10) מעיד על "קנייה" זהירה, לא על התלהבות גבוהה.
נתון: 37 אנליסטים: 5 Strong Buy, 10 Buy, 21 Hold, 1 Sell; ציון 6.6/10
מה זה אומר עליך: ריבוי אנליסטים ב-Hold משקף חוסר וודאות לגבי מסלול הצמיחה והרווחיות. שיפור הדירוג יתרחש בדרך-כלל רק לאחר חזרה למגמת רווחיות עולה או הודעות על צמיחה חדשה בהכנסות.
הכנסות שטוחות במשך 3 שנים
הכנסות ETSY עמדו על 3 מיליארד דולר בכל אחת משלוש השנים האחרונות (2023–2025) ללא צמיחה כלשהי. חברת טכנולוגיה ומסחר אלקטרוני בדרך-כלל נדרשת להציג צמיחה כדי להצדיק שווי גבוה.
נתון: הכנסות: $3B (2023), $3B (2024), $3B (2025) — ללא שינוי
מה זה אומר עליך: עצירה בצמיחת הכנסות במשך 3 שנים רצופות בדרך-כלל נובעת מרוויה בשוק הליבה או מתחרות גוברת. חידוש הצמיחה תלוי בפריצה לקטגוריות חדשות, שווקים גיאוגרפיים חדשים או שיפור משמעותי בשימור לקוחות.
השור מול הדוב
שני הסיפורים שמספרים על המניה — בלי לקבוע מי צודק. ("שור" = מי שמאמין שתעלה, "דוב" = מי שחושש שתרד.)
- צמיחה בהכנסות ההכנסות עלו ב-2.7% ל-2.88 מיליארד דולר לעומת 2.81 מיליארד בשנה הקודמת.
- פיזור המלצות נוטה לחיוב מבין 37 אנליסטים, 15 ממליצים קנייה (5 Strong Buy ו-10 Buy) לעומת המלצת מכירה אחת בלבד.
- רווחיות תפעולית נשמרת החברה נותרה רווחית ברמה התפעולית עם רווח תפעולי של 266 מיליון דולר.
- ירידה חדה ברווח הנקי הרווח הנקי ירד ב-46.3% ל-163 מיליון דולר לעומת 303 מיליון דולר בשנה הקודמת.
- שחיקה ברווח למניה הרווח למניה (EPS) ירד ב-40.9% מ-2.35 דולר ל-1.39 דולר.
- המחיר מעל יעד האנליסטים המחיר הנוכחי 81.03 דולר גבוה ב-1.8% מיעד האנליסטים העומד על 79.54 דולר.
- ירידה ברווח התפעולי הרווח התפעולי ירד ב-30.0% מ-380 מיליון דולר ל-266 מיליון דולר.
הדאטה שמאחורי הפרשנות
כל המספרים הגולמיים שעליהם נשענת הסקירה — גרף, דעת אנליסטים ונתונים פיננסיים.
מה חושבים האנליסטים?
37 אנליסטים שעוקבים אחרי המניה — לאן הם חושבים שהמחיר הולך, ומה הם ממליצים.
ההמלצות עודכנו לאחרונה ב-08/2026
נתונים פיננסיים
מה הראה הדוח האחרון
הדוח האחרון של חברת ETSY Inc הראה כי ההכנסות עלו במעט לכ-2.9 מיליארד דולר, גידול של כ-2.7% לעומת השנה הקודמת.
לעומת זאת, הרווח הנקי (הרווח שנשאר אחרי כל ההוצאות) ירד בחדות לכ-163 מיליון דולר, לעומת כ-303 מיליון דולר בשנה הקודמת — ירידה של כ-46%. גם הרווח התפעולי (רווח מהפעילות העסקית לפני מסים והוצאות מימון) ירד בכ-30% לכ-266 מיליון דולר.
הנתונים מראים כי למרות שההכנסות גדלו קלות, הרווחיות של החברה נשחקה, כאשר הרווח למניה ירד מ-2.35 דולר ל-1.39 דולר.
הנתונים של ETSY Inc ברבעון 2 · 2026 מראים הכנסות של כ-668.3 מיליון דולר, לעומת כ-629.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד — עלייה של 6.2%. בשורת הרווח הנקי החברה רשמה הפסד של כ-46.7 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של כ-28.8 מיליון דולר ברבעון 2 · 2025 — שינוי של 261.8%- ומעבר מרווח להפסד.
הדוח הבא של ETSY Inc צפוי בסביבות 04/11/2026. האנליסטים צופים רווח למניה של $1.30.
סיכום עובדתי ורטרוספקטיבי של הדוח שכבר פורסם.
סיכום
ETSY Inc היא פלטפורמה דיגיטלית למכירת פריטים יד שנייה, עתיקות וייצור בעבודת יד. החברה מחברת קונים ומוכרים מסביב לעולם ותיקבל עמלות על כל עסקה.
ההכנסות של ETSY נשארו יציבות בסביבות 3 מיליארד דולר, עם גדילה קטנה של 2.7% בשנה החולפת. אולם הנתונים מראים שהרווח הנקי צנח בחדות — מ-303 מיליון דולר ב-2024 ל-163 מיליון דולר ב-2025, ירידה של כמעט חצי. מרווח הרווח הנקי (אחוז הרווח מההכנסות) קרס מ-10.8% ל-5.7% בלבד.
הנתונים מראים שהחברה התמודדת עם לחצים על הרווחיות למרות שמספר המכירות נשמר. המחיר הנוכחי של המניה עומד על 81.03 דולר, בעוד שיעד המחיר של מנתחים הוא 79.54 דולר, וההבדל מצביע על שוק שמעריך ביתר שמרנות את הפוטנציאל הקרוב.
אנליסטים מעריכים את ETSY בממוצע כקנייה, אך הקונזנזוס חלש (2.49 מתוך 5). הירידה החדה ברווחיות היא גורם עיקרי שמעסיק את השוק בעת הערכת הסיכונים של החברה בעתיד הקרוב.
המידע באתר זה הינו לצרכי לימוד בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועי עתיד. כל החלטת השקעה היא באחריות הקורא בלבד.
הסקירה נוצרה בעזרת בינה מלאכותית על בסיס נתוני שוק מ-Finnhub, ועלולה לכלול אי-דיוקים. אינה תחליף לבדיקה עצמאית.