ציון כללי
הנתונים מראים כי מניית Centene Corp נסחרת בפער של 12.6% מול יעד האנליסטים, אך ב-2025 נרשם הפסד תפעולי של 8 מיליארד דולר לעומת רווח בשנים הקודמות.
מבוסס על 27 אנליסטים — 41% מהם ממליצים קנייה. ככל שיש יותר אנליסטים ופחות מחלוקת ביניהם, אפשר לסמוך יותר על הציון.
רוצה להבין את זה לעומק? כך קונים מניה בפועל, צעד אחר צעד
אותות מהירים
הסימנים החשובים לסריקה בשלוש שניות. ההסבר המנומק לכל אחד נמצא בהמשך ("השור מול הדוב").
נקודות אור
- ✓ מרווח גולמי 567%
דגלים אדומים
מה החברה עושה ואיך היא מרוויחה
חברת Centene Corp היא אחת מחברות הביטוח הרפואי הגדולות בארה"ב. היא מתמחה בעיקר בתוכניות ביטוח בריאות ממשלתיות — כלומר תוכניות שמיועדות לאזרחים בעלי הכנסה נמוכה, קשישים ואוכלוסיות מוחלשות, כאשר הממשלה משתתפת במימון. בפועל, החברה מנהלת את הטיפול הרפואי של מיליוני מבוטחים ומתאמת מולם את שירותי הרופאים, בתי החולים והתרופות.
מקור ההכנסה העיקרי של החברה הוא תשלומים קבועים שהיא מקבלת עבור כל מבוטח, בעיקר מגופים ממשלתיים. מדובר בהכנסה חוזרת (שמתקבלת שוב ושוב לאורך זמן) כל עוד המבוטחים רשומים בתוכניות. מנגד, החברה משלמת עבור הטיפולים הרפואיים של אותם מבוטחים — וההפרש בין הכסף שהיא מקבלת לבין הכסף שהיא מוציאה על טיפולים הוא הבסיס לרווחיות שלה. כאשר עלויות הטיפול עולות מעבר לצפוי, ההפרש מצטמצם או הופך להפסד.
מבחינת סדר-גודל, שווי-השוק של החברה עומד על כ-32 מיליארד דולר, וההכנסות השנתיות שלה עמדו על כ-194.8 מיליארד דולר — עלייה של 19.4% לעומת כ-163.1 מיליארד דולר בשנה הקודמת. עם זאת, הנתונים מראים מעבר מרווח נקי של כ-3.3 מיליארד דולר בשנה הקודמת להפסד נקי של כ-6.7 מיליארד דולר בשנה האחרונה, כלומר פער שלילי גדול מול היעד של רווחיות. הרווח למניה (EPS) עבר מ-6.31 דולר להפסד של 13.53 דולר למניה, והרווח התפעולי אף הוא עבר מרווח להפסד של כ-7.6 מיליארד דולר.
תובנות
מה שבולט במספרים, מוסבר בגובה-העיניים. כל תובנה מתארת את הנתונים — לא ממליצה לקנות או למכור.
הפסד תפעולי חריג בשנת 2025
Centene Corp רשמה הפסד תפעולי של 8 מיליארד דולר בשנת הכספים 2025, לעומת רווח תפעולי של 3 מיליארד דולר בשנתיים הקודמות. מרווח התפעול צנח מ-1.9% ל-3.9%- שלילי.
נתון: Operating Income ירד מ-3 מיליארד דולר ב-FY2024 ל-8 מיליארד דולר הפסד ב-FY2025; Operating Margin מ-1.9% ל-3.9%- שלילי.
מה זה אומר עליך: הפסד תפעולי במימד כזה אצל מבטחת בריאות גדולה נובע בדרך-כלל מעלייה חדה בתביעות רפואיות (Medical Loss Ratio גבוה), רכישה כושלת שנרשמה כהפסד (impairment), או הוצאות ארגון מחדש (restructuring). השינוי מרווחיות עקבית להפסד דורש בדיקת הסבר ההנהלה בדוחות ה-10K/10Q.
הפסד למניה במקום רווחיות
רווח למניה (EPS) של Centene Corp היה שלילי 13.53 דולר בשנת 2025, לעומת רווח של 6.31 דולר ב-2024 ו-4.95 דולר ב-2023. מדובר בהיפוך חד ממגמת צמיחה ברווחיות לשנתיים להפסד.
נתון: EPS עבר מ-$6.31 ב-FY2024 ל-$13.53- ב-FY2025; Net Income מרווח של 3 מיליארד דולר להפסד של 7 מיליארד דולר.
צמיחת הכנסות חזקה למרות ההפסד
הכנסות Centene Corp זינקו מ-163 מיליארד דולר ב-2024 ל-195 מיליארד דולר ב-2025, גידול של כ-32 מיליארד דולר (20%). זאת בד בבד עם ההפסד התפעולי, מה שמצביע על בעיה במרווחים ולא בהיקף העסקי.
נתון: הכנסות צמחו מ-$163B ב-FY2024 ל-$195B ב-FY2025; במקביל, Gross Margin צנח מ-10.5% ל-7.3%.
מה זה אומר עליך: צמיחת הכנסות חזקה במקביל להפסד נובעת בדרך-כלל מהרחבת כיסוי מבוטחים במחירים נמוכים מדי, או מרכישת חברות בהפסד. אצל מבטחות בריאות ציבוריות (Medicaid/Medicare) זה יכול לשקף חוזים ממשלתיים חדשים שטרם הגיעו לרווחיות.
פער ניכר מול יעד האנליסטים
מחיר היעד הממוצע של 27 אנליסטים עומד על 73.24 דולר, כ-13% מעל המחיר הנוכחי של 65.02 דולר. הקונצנזוס הוא קנייה (6.7 מתוך 10), אך רוב האנליסטים (15 מתוך 27) ממליצים על החזקה ולא קנייה אקטיבית.
נתון: מחיר יעד קונצנזוס $73.24 לעומת מחיר נוכחי $65.02; התפלגות: 4 Strong Buy, 7 Buy, 15 Hold, 1 Sell.
מה זה אומר עליך: פער כזה נובע בדרך-כלל מציפייה להתאוששות לאחר שנה חריגה — אנליסטים מניחים שההפסד ב-2025 לא ישנה ושהמרווחים ישתפרו. רוב דעות ה-Hold (החזקה) משקפות חוסר ביטחון האם ההתאוששות תתרחש במהירות הצפויה.
השור מול הדוב
שני הסיפורים שמספרים על המניה — בלי לקבוע מי צודק. ("שור" = מי שמאמין שתעלה, "דוב" = מי שחושש שתרד.)
- צמיחה חזקה בהכנסות הכנסות החברה עלו ב-19.4% לעומת השנה הקודמת, מ-163.1 מיליארד דולר ל-194.8 מיליארד דולר.
- רוב האנליסטים בהמלצת קנייה מתוך 27 אנליסטים, 11 ממליצים על קנייה (4 Strong Buy ו-7 Buy) לעומת המלצת מכירה אחת בלבד.
- פער מול יעד-האנליסטים מחיר המניה $65.02 נמוך ב-12.6% מיעד-האנליסטים הממוצע של $73.24.
- מעבר להפסד נקי הרווח הנקי עבר מרווח של 3.3 מיליארד דולר בשנה הקודמת להפסד של 6.67 מיליארד דולר, שינוי של -301.9%.
- רווח למניה שלילי הרווח למניה (EPS – הרווח הנקי המחולק למספר המניות) ירד מ-6.31 דולר להפסד של 13.53 דולר, שינוי של -314.4%.
- הפסד תפעולי הרווח התפעולי עבר מ-3.18 מיליארד דולר להפסד תפעולי של 7.62 מיליארד דולר, שינוי של -340.1%.
- רוב האנליסטים בהמתנה 15 מתוך 27 האנליסטים נמצאים בהמלצת Hold (החזקה), כלומר רובם אינם ממליצים על קנייה כרגע.
הדאטה שמאחורי הפרשנות
כל המספרים הגולמיים שעליהם נשענת הסקירה — גרף, דעת אנליסטים ונתונים פיננסיים.
מה חושבים האנליסטים?
27 אנליסטים שעוקבים אחרי המניה — לאן הם חושבים שהמחיר הולך, ומה הם ממליצים.
ההמלצות עודכנו לאחרונה ב-08/2026
נתונים פיננסיים
מה הראה הדוח האחרון
הדוח האחרון של Centene Corp מראה כי ההכנסות עלו בכ-19% והגיעו לכ-195 מיליארד דולר, לעומת כ-163 מיליארד דולר בשנה הקודמת.
עם זאת, החברה עברה מרווח נקי (הרווח שנשאר אחרי כל ההוצאות) של כ-3.3 מיליארד דולר להפסד של כ-6.7 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS — החלק ברווח המיוחס לכל מניה) ירד מ-6.31 דולר לרווח שלילי של 13.53 דולר.
הנתונים מראים גם מעבר מרווח תפעולי חיובי של כ-3.2 מיליארד דולר להפסד תפעולי של כ-7.6 מיליארד דולר, כלומר גידול במכירות לצד הפסד גדול בשורה התחתונה.
הנתונים של Centene Corp לרבעון 2 של 2026, בהשוואה לרבעון 2 של 2025, מראים הכנסות של כ-53.6 מיליארד דולר לעומת כ-48.7 מיליארד דולר — עלייה של 9.9%. הרווח הנקי עמד על כ-1.09 מיליארד דולר, לעומת הפסד של כ-253 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד — מעבר מהפסד לרווח.
הדוח הבא של Centene Corp ב-27/10/2026. האנליסטים צופים רווח למניה של $0.10.
סיכום עובדתי ורטרוספקטיבי של הדוח שכבר פורסם.
סיכום
Centene Corp היא חברת ביטוח בריאות גדולה בארצות הברית המספקת כיסוי למיליוני מבוטחים. החברה פועלת בעיקר בתחום ביטוח ממלכתי (Medicaid וMedicare) וביטוח למעסיקים.
בשנת הכספים 2025, Centene Corp החזיקה בהכנסות גדולות, שגדלו 19.4% בהשוואה לשנה הקודמת. עם זאת, התוצאות התפעוליות היו חריגות שליליות: החברה רשמה הפסד תפעולי של 8 מיליארד דולר, בעומת רווח תפעולי של 3 מיליארד דולר בשנות קודמות. מרווח התפעול (הרווח כאחוז מהכנסות) צנח לשלילי של 3.9% מ-1.9% חיובי.
מניית Centene Corp נסחרת ב-65.02 דולר, עם פער של כ-12.6% בין המחיר הנוכחי ליעד הסכם האנליסטים של 73.24 דולר. האנליסטים (27 כוללים) שומרים על עמדה חיובית בממוצע, אם כי בהתחשב בהפסדים התפעוליים המשמעותיים בשנה האחרונה.
הסיכון המרכזי הוא התביעות והעלויות הרפואיות הגבוהות שהשפיעו על הרווחיות. ההזדמנות תלויה בשיפור התפעול וניהול עלויות בשנים הקרובות.
המידע באתר זה הינו לצרכי לימוד בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועי עתיד. כל החלטת השקעה היא באחריות הקורא בלבד.
הסקירה נוצרה בעזרת בינה מלאכותית על בסיס נתוני שוק מ-Finnhub, ועלולה לכלול אי-דיוקים. אינה תחליף לבדיקה עצמאית.