ב-20 באפריל 2020 חוזה ה-CL על מאי-2020 נסגר על מינוס 37.63 דולר לחבית — המחיר השלילי הראשון בהיסטוריה של שוק הנפט. זה לא טעות דפוס. זה מה שקורה כשהחוזה הוא על אספקה פיזית ואין איפה לשים את הנפט.
הגרף מסופק על-ידי TradingView. הנתונים להמחשה בלבד ואינם ייעוץ להשקעה.
בקצרה
חוזה ה-CL (Light Sweet Crude Oil) נסחר ב-NYMEX, חלק מ-CME Group, ומייצג 1,000 חביות נפט גולמי מסוג WTI. כל דולר תנועה במחיר = 1,000 דולר רווח או הפסד לחוזה. נפט הוא החוזה התנודתי ביותר מבין חוזי-הגל הראשון — ולא במקרה. סקרי ESMA מראים שבין 74% ל-89% מהסוחרים הקמעוניים מפסידים כסף על חוזים ומוצרים דומים. זה לא ייעוץ השקעה. למי שרוצה להבין את שוק החוזים עתידיים על מדדים בכללותו — יש מדריך נפרד.
ת"ז החוזה
| מרכיב | פרטים |
|---|---|
| סימול | CL (חוזה מלא) · MCL (מיני — 100 חביות) |
| בורסה | CME Group / NYMEX, שיקגו |
| נכס-בסיס | נפט גולמי WTI (West Texas Intermediate) |
| מכפיל | 1,000 חביות לחוזה מלא |
| טיק מינימלי | $0.01 לחבית = $10 לחוזה |
| בטוחה ראשונית | נכון ליוני 2026: כ-$5,500–$6,500 — בדוק בדף CME המעודכן |
| מחזור גלגול | חודשי (לא רבעוני כמו חוזי-מדדים) |
מינוף בשקלים
נניח נפט ב-90 דולר לחבית — לצורך הדגמת-המנגנון בלבד, ולא כתחזית (בדוק הבלוק-החי למחיר עדכני). חוזה CL מלא שולט בחשיפה של 90,000 דולר — כ-333,000 ₪. הבטוחה הנדרשת: כ-22,000 ₪. תזוזה של דולר אחד בחבית = 1,000 דולר = כ-3,700 ₪ לחוזה, לכל כיוון.
MCL, המיני (100 חביות), מציע עשירית מכל זה: כ-370 ₪ לדולר-תזוזה, עם בטוחה של כ-2,200 ₪. אותו חוזה, אותה פקיעה, עשירית ההון הנדרש.
טווחי-תנועה של 2–3 דולר ביום בתקופות של חוסר-ודאות גיאופוליטית אינם נדירים בנפט. החישוב לעיל נועד להמחיש מנגנון — לא להציע סכומים.
שעות מסחר בשעון ישראל
| תקופה | פתיחה | סגירה |
|---|---|---|
| שעון קיץ (מרץ–נובמבר) | א' 01:00 בלילה | ו' 24:00 / ש' 00:00 (הפסקת שעה ביממה) |
| שעון חורף (נובמבר–מרץ) | א' 01:00 בלילה | ו' 24:00 / ש' 00:00 (הפסקת שעה ביממה) |
| שבועות-מעבר (מרץ + אוקטובר–נובמבר) | א' 00:00 בלילה | ו' 23:00 — שעה קדים (ישראל וארה"ב לא מחליפות שעון ביחד) |
שיא הנזילות: 17:30–19:00 שעון ישראל בקיץ — פתיחת NYMEX בניו יורק.
נקודת-תשומת-לב לישראלים: דוח מלאי ה-EIA (Energy Information Administration) מתפרסם בדרך כלל כל יום רביעי בשעה 17:30 שעון ישראל (קיץ). רגע הפרסום הוא לרוב הרגע הכי תנודתי בשבוע עבור CL — תנועות חדות של 1–2% תוך דקות.
מה מזיז את חוזה הנפט — הסיפור שמאחורי −37.63$
ה-20 באפריל 2020 הוא לא סיפור על קורונה. הוא סיפור על מאגרי-Cushing שהתקרבו למלוא הקיבולת ולא היה לאן לשים עוד נפט.
CL הוא החוזה היחיד מבין ששת חוזי-הגל הראשון שבו הסיכון הבסיסי אינו רק תנועת-מחיר — הוא אספקה פיזית. חוזה שלא מגולגל לפני הפקיעה הופך להזמנת מסירה של 1,000 חביות לנקודת האחסון ב-Cushing, אוקלהומה. כשב-אפריל 2020 כושר-האחסון ב-Cushing היה כמעט מלא ואף קונה לא רצה נפט לאספקה מיידית — מחיר הפקיעה ירד עד שמישהו הסכים לקבל על עצמו את הסחורה. אותו מישהו דרש תשלום: 37.63 דולר על כל חבית שיקבל. זה מה שמחיר שלילי אומר בפועל.
שלושת המנועים השוטפים:
מלאים שבועיים — EIA ו-API. כל רביעי מתפרסם דוח EIA עם נתוני-מלאים אמריקאיים. מלאים שעלו מעל הציפיות = לחץ כלפי מטה; מלאים שאוזנו = תמיכה. הדוח הקדמי (API — American Petroleum Institute) יוצא בדרך כלל יום שלישי בלילה ומניע תנועה ראשונה. בתקופות של חוסר-ודאות, שני הדוחות יחד יכולים לנוע 2–3% בשעה.
גיאופוליטיקה ו-OPEC+. אין סחורה שרגישה יותר לחדשות גיאופוליטיות מנפט. הכרזות OPEC+ על שינויי-ייצור — ובמיוחד ההחלטות הלא-צפויות של סעודיה — מוסיפות או מורידות דולרים תוך שעות. המחיר מתמחר לא רק היצע-וביקוש נוכחי, אלא גם ציפיות לגבי מה OPEC תגיד בישיבה הבאה.
קונטנגו בנפט — לא תיאוריה, תופעה מעשית. כשחוזים רחוקים יקרים יותר מהחוזה הקרוב (מצב קרוי "קונטנגו"), מגלגל חוזים מדי חודש קונה-יקר ומוכר-זול — שחיקה שמצטברת גם אם כיוון-המחיר היה נכון. המנגנון המלא, מה הוא עושה לרוכשי ETF-ים על נפט, ולמה אנקורה-ים ממוצאות מלאות בטנקרי-נפט בתקופות קונטנגו קיצוני ← קונטנגו ובקוורדיישן.
גלגול ופקיעה
CL מגלגל מדי חודש — שלא כמו חוזי-מדדים שמגלגלים רבעונית. לפי כלל CME, פקיעה מתרחשת כ-3 ימי-עסקים לפני ה-25 בחודש שלפני חודש-האספקה — לחוזה ינואר המשמעות היא בדרך כלל סביב ה-20 בדצמבר. מי שלא מגלגל לפני הפקיעה מקבל על עצמו — תיאורטית — חובת מסירה פיזית של 1,000 חביות ל-Cushing. בפועל, רוב הברוקרים הקמעוניים סוגרים פוזיציות לפני כן; אך ב-2020 מצאו עצמם סוחרים שלא הכירו את הכלל מחזיקים בחוזה ביום-הפקיעה.
סיכונים, רגולציה ומס
נפט הוא אחת הסחורות התנודתיות ביותר בעולם. אין רצפה — כפי שהוכח ב-2020, המחיר יכול להיות שלילי. בישראל, חשיפה לנפט דרך CFD מוצעת דרך זירות-מסחר מפוקחות על-ידי רשות ניירות ערך. ESMA קבעה ש-74%–89% מהסוחרים הקמעוניים מפסידים כסף על מוצרים אלו.
מס: הכנסה מחוזים עתידיים חייבת ב-25% מס רווחי הון. לפרטים על הטיפול המס המדויק ← המדריך המלא לחוזים עתידיים.
מה זה אומר עליך
אם הגעת לכאן כי שמעת שנפט זז — כדאי לדעת שאין "נפט שפשוט יורד". יש דוח EIA בכל רביעי, ישיבת OPEC שנקבעת מתי שנוח לסעודים, ומחסן ב-Cushing שרמת-האחסון שלו מכריעה לעתים יותר מכל תחזית-מחיר.
לפני שנוגעים בחוזה, AIMA מאפשר לבדוק מה השוק מתמחר עכשיו — בעברית. אם רוצה חשיפה לנפט בלי תאריך-פקיעה ובלי חובת-מסירה — ETF על נפט הוא הדרך ← השוואת ETF-ים. ואם כבר יש פוזיציה פתוחה ורוצה להגן עליה ← הגנה על פוזיציה: Protective Put.
מתודולוגיה
מתודולוגיה: מפרט טכני לקוח ממסמכי CME Group. חישובי-מינוף מוצגים עם מחיר שרירותי לצורך הדגמה — לא תחזית. שעות-מסחר מחושבות לפי ההפרש ישראל–ניו-יורק, עם התייחסות מפורשת לשני שינויי-שעון. כל מספר מקושר למקור; אין נתון מוערך.
שאלות נפוצות
מה אומרים חוזי הנפט עכשיו?
ראה את הבלוק-החי בראש העמוד — מחיר CL בהשהיה, עם מגמה.
מה ההבדל בין CL ל-MCL?
CL הוא החוזה המלא (1,000 חביות, ~90,000$ ב-90$ לחבית). MCL הוא המיני (100 חביות — עשירית החשיפה והבטוחה). אותה פקיעה, אותו חוזה-בסיס, פחות הון נדרש.
האם ייתכן שוב מחיר שלילי?
תיאורטית כן — אם כושר-האחסון ב-Cushing יהיה מלא שוב בסביבות פקיעה. זה תיאור-מנגנון, לא תחזית.
מה זה EIA ולמה הוא חשוב?
ה-Energy Information Administration מפרסם כל רביעי את נתוני-המלאים האמריקאיים. רגע הפרסום — 17:30 שעון ישראל בקיץ — הוא לרוב הרגע הכי תנודתי בשבוע עבור CL.
כתבות קשורות — חוזים עתידיים
- חוזים עתידיים על מדדים — המדריך המלא
- חוזים עתידיים — מדד דאו ג'ונס
- חוזים עתידיים — זהב
- NQ מול ES מול YM — השוואת חוזים עתידיים
- חוזים עתידיים — מדד נאסד"ק 100
- חוזים עתידיים — מדד S&P 500
חשוב לדעת: כל מה שכתוב כאן הוא הסבר כללי — לא ייעוץ השקעות, לא שיווק השקעות ולא תחליף לייעוץ אישי לפי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995. אנחנו לא בעלי רישיון ייעוץ, והתוכן לא מותאם לנתונים ולצרכים שלך. שמות של ניירות-ערך, קרנות, ברוקרים או פלטפורמות מופיעים כדוגמה והסבר בלבד — אין לנו קשר מסחרי, שיווקי או עמלה מאף אחד מהם, ואף אזכור אינו המלצה לקנות או למכור. ביצועי עבר אינם ערובה לעתיד. מסחר ממונף עלול למחוק את מלוא ההשקעה — לפי ESMA, 74%–89% מחשבונות הקמעונאים מפסידים.
הגרף מציג נכס עוקב על אותו נכס-בסיס (לא את החוזה עצמו). הנתונים בהשהיה — לא זמן-אמת. לא ייעוץ השקעה.
מקורות
- CME Group — CL Contract Specifications
- EIA — Weekly Petroleum Status Report
- ESMA — CFD Measures for Retail Investors
- CME Group — WTI Crude Oil May-2020 Settlement Record (−$37.63, April 20, 2020)
- קונטנגו ובקוורדיישן — msl.org.il
- OPEC Monthly Oil Market Report (opec.org)