פופולרי:AAPLMSFTGOOGLAMZNNVDAMETATSLAJPM
סקירת מניה · TASEMLSR.TA

מליסרון

הסקירה עודכנה: 23/08/2026 · המידע לצרכי לימוד בלבד, לא ייעוץ השקעות · הסקירה נכתבה בעזרת בינה מלאכותית

מחיר נוכחי₪407.20נכון לסגירת המסחר האחרונה
שינוי יומי+3.88%לעומת יום המסחר הקודם
אין נתוני אנליסטים

הנתונים מראים כי שולי הרווח הנקי (חלק הרווח מתוך ההכנסות) של מליסרון עלו מ-57.5% ל-81.9% בין 2023 ל-2025, בעוד ההכנסות נותרו יציבות סביב 2 מיליארד ₪.

רוצה להבין את זה לעומק? כך קונים מניה בפועל, צעד אחר צעד

i

מה החברה עושה ואיך היא מרוויחה

מה החברה עושה: מליסרון היא חברת נדל"ן מניב (נדל"ן שמייצר הכנסה קבועה מהשכרה) הפועלת בישראל. החברה מחזיקה ומנהלת בעיקר קניונים ומרכזים מסחריים, וכן שטחי משרדים, ומשכירה אותם לרשתות, לחנויות ולעסקים. במילים פשוטות — היא הבעלים של המבנים, והשוכרים משלמים לה דמי שכירות עבור השימוש בשטחים.

איך היא מרוויחה: מקור ההכנסה העיקרי הוא דמי שכירות מהשוכרים, שהם הכנסה חוזרת (מתקבלת באופן קבוע לאורך זמן, בדרך כלל לפי חוזי שכירות). בנוסף לכך, שוויו של הנדל"ן עצמו יכול להשתנות משנה לשנה, ושינוי זה נרשם בדוחות ומשפיע על הרווח הנקי. לכן חלק מהרווח נובע מפעילות ההשכרה השוטפת, וחלק ממנו קשור לשערוך (עדכון שווי) הנכסים.

סדר גודל: שווי השוק של מליסרון עומד על כ-19 מיליארד שקל. הנתונים מראים הכנסות שנתיות של כ-2.27 מיליארד שקל, לעומת כ-2.02 מיליארד שקל בשנה הקודמת — שינוי של כ-12.5%. הרווח התפעולי (הרווח מהפעילות העסקית לפני מימון ומיסים) עמד על כ-1.49 מיליארד שקל, והרווח הנקי על כ-1.86 מיליארד שקל, לעומת כ-1.53 מיליארד שקל בשנה הקודמת. הנתונים מוצגים לצורך הקשר בלבד.

ניתוח AI בעברית

תובנות

מה שבולט במספרים, מוסבר בגובה-העיניים. כל תובנה מתארת את הנתונים — לא ממליצה לקנות או למכור.

חיובי81.9%שולי רווח נקי

קפיצה חדה ברווח הנקי – שיפור בשולי הרווח

שולי הרווח הנקי (Net Margin) של מליסרון זינקו מ-57.5% ב-2023 ל-81.9% ב-2025, גידול של 24.4 נקודות אחוז, למרות שההכנסות נותרו יציבות סביב 2 מיליארד ₪. זאת תוך כפילת הרווח הנקי עצמו מ-1 מיליארד ₪ ל-2 מיליארד ₪.

נתון: הרווח הנקי עלה מ-1 מיליארד ₪ (2023) ל-2 מיליארד ₪ (2025), תוך כדי שולי רווח נקי שקפצו מ-57.5% ל-81.9%.

←

מה זה אומר עליך: שיפור כזה בשולי הרווח הנקי בדרך-כלל נובע משליטה בעלויות תפעוליות, שיפור במיקס המוצרים, או הפחתת הוצאות מיסוי – בחברה עם הכנסות יציבות זה מעיד על יעילות תפעולית גוברת.

לשים לב65.8%שולי רווח תפעולי

ירידה בשולי הרווח התפעולי – לחצים תפעוליים

שולי הרווח התפעולי (Operating Margin) של מליסרון ירדו מ-70.5% ב-2024 ל-65.8% ב-2025, ירידה של 4.7 נקודות אחוז. גם הרווח התפעולי עצמו נשאר יציב סביב 1 מיליארד ₪ לעומת צמיחה ברווח הנקי.

נתון: שולי הרווח התפעולי ירדו מ-70.5% (2024) ל-65.8% (2025), בעוד שולי הרווח הנקי זינקו ל-81.9%.

←

מה זה אומר עליך: פער כזה בין רווח תפעולי יציב לרווח נקי גדל נובע בדרך-כלל מהכנסות פיננסיות, הפחתת הוצאות מימון או אירועים חד-פעמיים מתחת לשורה התפעולית – חשוב לבחון את מקורות הרווח מעבר לליבה התפעולית.

חיובי11.2מכפיל רווח (P/E)

מכפיל רווח נמוך – שווי שוק של 11 פעמים הרווח

מליסרון נסחרת במכפיל רווח (P/E) של 11.2 בלבד, נמוך מהממוצע בבורסה, זאת למרות שולי רווח גבוהים במיוחד (81.9%) והכנסות יציבות. שווי השוק עומד על 19 מיליארד ₪.

נתון: מכפיל P/E של 11.2 מול שולי רווח נקי של 81.9%, ללא מעקב אנליסטים (0 אנליסטים).

←

מה זה אומר עליך: מכפיל נמוך ביחס לשולי רווח גבוהים נובע בדרך-כלל מחששות לגבי קיימות הרווח, מחזוריות העסק, או מחסור בכיסוי אנליסטים – בהעדר אנליסטים המלווים את המניה, השוק עשוי להעריך אותה בזהירות.

ניטרליאנליסטים עוקבים

אין כיסוי אנליסטים – העדר תמיכה מקצועית

מליסרון אינה מכוסה על-ידי אף אנליסט פיננסי, למרות שווי שוק של 19 מיליארד ₪ ושולי רווח גבוהים. מצב זה מקשה על משקיעים לקבל הערכת שווי מקצועית ויעדי מחיר.

נתון: 0 אנליסטים עוקבים אחרי מליסרון, ללא המלצות או יעדי מחיר זמינים.

←

מה זה אומר עליך: היעדר כיסוי אנליסטים בחברה בסדר-גודל כזה נובע בדרך-כלל ממיקוד ענפי מצומצם, נזילות נמוכה, או מבנה בעלות מרוכז – משקיעים נשענים על ניתוח עצמאי של הדוחות הכספיים.

שני הצדדים · הגרסה המנומקת

השור מול הדוב

שני הסיפורים שמספרים על המניה — בלי לקבוע מי צודק. ("שור" = מי שמאמין שתעלה, "דוב" = מי שחושש שתרד.)

↑ הטיעון לקנייה
  • צמיחה בהכנסות ההכנסות עלו ל-2.267 מיליארד שקל לעומת 2.016 מיליארד שקל בשנה הקודמת, עלייה של 12.5%.
  • עלייה ברווח הנקי הרווח הנקי טיפס ל-1.857 מיליארד שקל לעומת 1.531 מיליארד שקל, גידול של 21.3%.
  • רווח תפעולי גבוה מההכנסות הרווח התפעולי (רווח מהפעילות השוטפת לפני מימון ומס) עמד על 1.492 מיליארד שקל מתוך הכנסות של 2.267 מיליארד שקל.
  • מגמת שיפור רב-שנתית הנתונים מראים עלייה בכל שלושת המדדים המרכזיים — הכנסות, רווח תפעולי ורווח נקי — בהשוואה לשנה הקודמת.
↓ הטיעון נגד
  • אין כיסוי אנליסטים הנתונים מראים 0 אנליסטים המסקרים את המניה, כך שאין הערכות חיצוניות זמינות להשוואה.
  • קצב צמיחה תפעולי מתון הרווח התפעולי עלה ב-4.9% בלבד, קצב נמוך משמעותית מעליית הרווח הנקי של 21.3%.
  • פער בין רווח נקי לתפעולי הרווח הנקי (1.857 מיליארד שקל) גבוה מהרווח התפעולי (1.492 מיליארד שקל), מה שמצביע על השפעת גורמים שאינם מהפעילות השוטפת.
  • תנודתיות יומית המניה נעה 3.88% ביום אחד, נתון שמלמד על טווח תנודות שיש לקחת בחשבון.
הנתונים המלאים

הדאטה שמאחורי הפרשנות

כל המספרים הגולמיים שעליהם נשענת הסקירה — גרף, דעת אנליסטים ונתונים פיננסיים.

גרף מחיר — TradingView

Track all markets on TradingView
המספרים

נתונים פיננסיים

דוח רווח והפסד (3 שנים) הנתונים במיליוני ₪

מדדFY2023FY2024FY2025רבעון 1 · 2026שינוי לעומת רבעון 1 · 2025
הכנסות₪1,803₪2,016₪2,267₪580+10.9%
רווח נקי₪1,037₪1,531₪1,857₪265+11.8%
רווח גולמי₪1,341₪1,516₪1,614₪401+1.8%
רווח תפעולי₪1,248₪1,422₪1,492₪359-1.4%
שיעור רווח גולמי+74.4%+75.2%+71.2%——
שיעור רווח תפעולי+69.2%+70.5%+65.8%——
שיעור רווח נקי+57.5%+75.9%+81.9%——
הנתון הרבעוני מגיע מדוח כספי שאינו מבוקר, בעוד הנתונים השנתיים בטבלה למעלה מגיעים מדוח מבוקר.

נתונים פיננסיים הנתונים במיליוני ₪

מדדערך (מקור: Yahoo Finance, בשקלים)
שווי שוק₪19,423.9
מכפיל רווח (P/E)11.2
תשואת דיבידנד1.86%
טווח 52 שבועות₪360.00 – ₪479.00
הדוח שכבר פורסם

מה הראה הדוח האחרון

הדוח האחרון של מליסרון (MLSR.TA) מראה כי ההכנסות עלו בכ-12.5% והגיעו לכ-2.27 מיליארד שקל, לעומת כ-2.02 מיליארד שקל בשנה הקודמת.

הרווח הנקי (הרווח שנשאר אחרי כל ההוצאות והמסים) גדל בכ-21.3% לכ-1.86 מיליארד שקל, בעוד הרווח התפעולי (הרווח מהפעילות השוטפת לפני מימון ומסים) עלה בשיעור מתון יותר של כ-4.9% לכ-1.49 מיליארד שקל.

הנתונים מראים שהצמיחה ברווח הנקי הייתה מהירה יותר מהצמיחה בהכנסות וברווח התפעולי, פער שמצביע על השפעה של גורמים שאינם קשורים ישירות לפעילות השוטפת.

הנתונים של מליסרון לרבעון הראשון של 2026, בהשוואה לרבעון הראשון של 2025, מראים הכנסות של 580 מיליון שקלים לעומת 523 מיליון שקלים — עלייה של 10.9%. הרווח הנקי (הרווח לאחר כל ההוצאות והמסים) עמד על 265 מיליון שקלים לעומת 237 מיליון שקלים — שינוי של 11.8%.

הדוח האחרון של מליסרון פורסם ב-13/08/2026.

סיכום עובדתי ורטרוספקטיבי של הדוח שכבר פורסם.

ניתוח טכני

ניתוח טכני מאת TradingView
סיכום

סיכום

מליסרון (MLSR.TA) היא חברה שפעלה בשנים האחרונות עם הכנסות יציבות של כ-2 מיליארד ₪. בשנת 2025 נרשמה עלייה בהכנסות של 12.5% בהשוואה לשנת 2024, המשקפת צמיחה מתונה בפעילות.

הנתונים מראים ששיפור משמעותי בשולי הרווח היה המאפיין העיקרי בתקופה האחרונה. שולי הרווח הנקי (הרווח הנקי מחולק בהכנסות) זינקו מ-57.5% בשנת 2023 ל-81.9% בשנת 2025, עלייה של 24.4 נקודות אחוז. כתוצאה מכך, הרווח הנקי של החברה הכפיל את עצמו מ-1 מיליארד ₪ ל-2 מיליארד ₪.

השיפור בשולי הרווח עם הכנסות יציבות מעיד על יעילות תפעולית גבוהה וביכולת החברה להפחית עלויות או להעלות מחירים. שינוי זה בעלות הייצור או במבנה הוצאות של מליסרון הוא הגורם המרכזי להצמחת הרווח הנקי.

כרגע אין כיסוי של אנליסטים למניה זו, מה שאומר שאין הערכות רשמיות של מטרות מחיר או צפויות רווח מחברות מחקר גדולות. המשקיעים שוקלים את הנתונים הפיננסיים בעצמם ללא המלצות חיצוניות.

המידע באתר זה הינו לצרכי לימוד בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועי עתיד. כל החלטת השקעה היא באחריות הקורא בלבד.

הסקירה נוצרה בעזרת בינה מלאכותית על בסיס נתוני שוק מ-Finnhub, ועלולה לכלול אי-דיוקים. אינה תחליף לבדיקה עצמאית.

עוד מניות בתחום נדל"ן

4 סקירות
נושאים משכנתא ונדל"ן בורסה ומסחר